晨光生物（300138）：主业优势持续夯实，多元产品协同发力

中心思想 宏观经济修复与结构性挑战并存 2024年一季度中国经济总量呈现修复态势，整体增速高于全年目标，主要得益于强劲出口驱动的制造业生产和投资，以及假期经济带动下的服务业生产和消费。然而，经济结构性分化明显，房地产市场持续拖累，内需尤其是商品消费改善不显著，凸显宏观政策进一步调节的必要性。 行业分化与新增长动能涌现 各行业表现出显著分化。半导体、CRO等部分科技和生物医药领域面临短期压力，如AMD的AI GPU市场份额受压和方达控股的业绩波动，但ASML等龙头企业仍展望未来增长。同时，数字经济、工业软件、清洁能源、高端家电等领域则展现出强劲的新增长动能，受益于政策支持、技术创新和市场需求升级。例如，数字政通和宝信软件通过技术创新和业务拓展，积极布局低空经济、PLC与机器人等新兴领域；海尔智家则通过品牌升级和全球化战略实现稳健增长。 政策导向与市场机遇 政策在多个领域发挥关键作用。设备更新政策推动机床行业利润提升，为工业领域带来投资机遇。央行持续增持黄金，预示贵金属价格上行。房地产市场在城市分化中，二三梯队房企投资提速，显示出市场在调整中寻找新平衡。