电力设备行业快评报告：光伏行业协会发文呼吁合理化招投标价格，促进行业健康发展

中心思想 行业困境与协会呼吁 中国光伏行业协会（CPIA）针对当前光伏产品价格低于全成本、行业普遍亏损的现状，明确呼吁制造企业和招标方回归理性，停止低于成本的销售与投标行为。协会指出，0.68元/W是优秀企业在保证产品质量前提下的最低生产成本指引，并强调当前市场价格已普遍低于此成本线，行业面临不可持续的“内卷式”恶性竞争。 成本指引与市场展望 为促进行业健康发展，CPIA将采取多项措施，包括定期公布行业成本、通报低于成本中标行为，并呼吁招标方设定最低限价、提高质量权重。报告分析认为，在协会明确态度和积极改革信号的推动下，光伏行业供需格局有望逐步改善，底部出清进程将加速。鉴于当前光伏板块估值较低，建议关注后续供需格局改善带来的估值修复机会。 主要内容 事件背景与协会立场 行业协会发文呼吁 2024年10月18日，中国光伏行业协会（CPIA）官方发文，强调光伏行业要实现健康可持续发展，产品销售价格必须高于全成本，以确保企业能够持续经营。此举旨在应对当前行业面临的恶性竞争和普遍亏损局面。 成本指引与市场价格对比 成本指引： 协会根据数据分析，当前一体化企业N型M10双玻光伏组件，在不计折旧、硅料/硅片/电池片不含税的情况下，最终组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W。报告指出，此指引未将折旧纳入，实际低于真实生产成本，更低于包含三费（销售、管理、财务费用）的全成本。 市场价格： 根据InfoLink数据，截至2024年10月16日，双面双玻N型单晶TOPCon组件价格在0.64元/W至0.78元/W区间浮动，均价为0.71元/W。 投标价格： 2024年10月12日，华润电力沂源西里项目的投标单价为0.5308元/W至0.7255元/W，均价为0.64元/W。 行业现状： 对比协会成本指引和市场价格，当前国内光伏组件价格实际已低于成本价格。报告指出，即便部分企业单纯组件制造和销售尚有微薄毛利，也是建立在硅料、硅片、电池片、玻璃等重要原辅材料亏损的基础上，这种情形是不可持续的。 协会促进行业健康发展的措施 对制造企业和招标方的要求 对制造企业： 协会呼吁制造企业依法合规地参与市场竞争，不要进行低于成本的销售与投标。 对招标方： 协会呼吁招标方要尊重市场规律，遵守法律规定，通过设定最低限价、降低价格得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标方案。 协会的自律与监管行动 定期公布成本： 协会宣布今后将定期调研和测算行业成本并对外公布，供全行业和政府监管部门参考。 加强行业自律： 针对低于成本中标的行为，协会将考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，以加强行业自律，促进行业健康发展。 前期行动： 此前，2024年10月14日，协会已在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，共同研讨有序化解供需失衡、出清过剩产能等相关措施。 整体展望： 报告认为，当前协会态度明确，业内改革信号积极，光伏行业供需格局有望改善。 投资建议与风险提示 行业现状与投资展望 行业困境： 在行业整体供给过剩背景下，2024年光伏产业链产品价格持续下行，企业业绩整体承压。目前，光伏行业硅料、硅片、组件等产品价格均接近或低于企业成本线，产业链多个环节持续处于亏损状态。 底部出清： 当前全行业亏损的局面不利于光伏行业的持续健康发展，行业底部出清有望加速。 投资机会： 结合近期业内频传供给侧改革的积极信号，光伏行业供需格局有望逐步迎来边际改善。整体而言，光伏板块目前估值较低，建议关注后续供需格局改善带动的估值修复机会。 潜在风险因素 供需格局改善不及预期。 产品价格持续下行。 行业竞争进一步加剧。 总结 本报告核心指出，中国光伏行业协会（CPIA）已明确发文，呼吁行业回归理性定价，以0.68元/W作为优秀企业组件生产的最低成本指引，并强调当前市场价格已普遍低于此成本线，导致行业普遍亏损且不可持续。为促进行业健康发展，协会将采取包括定期公布成本、通报低于成本中标行为、并呼吁招标方优化招标方案等一系列措施。报告分析认为，在协会的积极引导和供给侧改革信号下，光伏行业供需格局有望逐步改善，加速底部出清。鉴于当前光伏板块估值处于低位，建议投资者关注未来供需格局改善可能带来的估值修复机会，但需警惕供需改善不及预期、产品价格持续下行及行业竞争加剧等风险。