口腔设备专题：CBCT市场空间测算

中心思想 CBCT市场核心驱动力与国产化优势 锥形束CT（CBCT）作为口腔诊疗领域不可或缺的设备，其应用场景广泛，涵盖口腔种植、正畸、颌面外科等多个方面。 国内CBCT市场国产化率已达到较高水平，国产设备凭借性价比和本地化服务优势，逐步替代进口产品，尤其在民营口腔诊所中占据主导地位。 长期增长潜力与短期市场挑战 中国口腔医疗服务市场展现出巨大的增长潜力，预计2027年民营市场规模将达到1,740亿元，复合年增长率达15.2%。 中长期来看，CBCT保有量有望从当前的6-7万台增长至15-20万台，年更新市场规模预计可达30-40亿元，且2025年起更新需求将逐步上升，为行业提供需求支撑。 然而，短期内口腔医疗机构数量增长主要集中在上半年，且一线城市景气度相对较低，低能级城市景气度较高，导致市场需求承压并加剧价格竞争。 主要内容 锥形束CT：广泛应用于口腔诊疗领域，国产化程度较高 CBCT定义与产业链： 锥形束CT是医疗影像设备的重要分支，上游为X射线发生器、平板探测器等硬件及图像处理软件供应商，中游为CBCT生产商，下游主要应用于口腔诊疗机构。 技术优势： 口腔CBCT将口腔医疗影像带入三维时代，相较传统X光设备，具有金属伪影更轻、分辨率更高、辐射剂量更低、曝光时间更短等优势，并为种植、正畸等高附加值业务提供数字化工具。 应用场景： CBCT在口腔种植、正畸、颌面外科、牙体牙髓病、牙周病、颞下颌关节诊疗等领域应用广泛，已成为口腔诊疗的必备设备。 国产化现状： 国内CBCT市场国产化程度较高，国产设备性能优异且性价比突出，民营口腔门诊是主要采购群体；海外市场仍以国际品牌为主导。 短期需求承压，下游城市间景气度分化较为严重 机构数量增长： 2024年前三季度全国口腔医疗机构总数同比增长10%，但增量主要集中在上半年，三季度净增加量明显下降，显示短期需求压力。 区域景气度分化： 一线城市（如北京、深圳、广州）口腔医疗机构数量增速放缓甚至负增长，景气度相对较低；而重庆、内蒙古、贵州等低能级城市增长显著。 负面影响： 区域分化导致低能级城市CBCT配备比例低于一线城市，且对设备价格更为敏感，加剧行业价格竞争。 中长期看保有量/销量均有较大提升空间，更新有望托底行业需求 市场潜力： 2022年中国民营口腔医疗服务市场规模约859亿元，预计2027年将达1,740亿元，复合年增长率15.2%。 与发达国家差距： 2022年中国每百万人口牙医人数为248人，远低于日本（885人）、韩国（658人）和美国（607人）；2024Q3中国每百万人口对应诊所数量接近100家，远低于日本和美国的550多家，显示巨大增长空间。 CBCT保有量测算： 当前我国CBCT保有量约6.7万台，口腔医疗机构渗透率约48%。中长期随着种植牙推广、人口老龄化及口腔护理意识提升，预计每百万人对应口腔医疗机构数量将提升至200-300家，CBCT渗透率进一步提升，保有量有望逐步增长至15-20万台。 市场空间预测： 综合CBCT更新周期约8年、单价16万元测算，中长期口腔CBCT年销量有望维持在2万台左右，市场规模有望达到30-40亿元。 更新需求支撑： 2014-2019年国内CBCT销量快速增长，根据8年更新周期，预计2025年起更新需求将快速上行，2025年有望超3000台，2027年有望超5000台，为行业需求提供有力支撑。 建议关注：美亚光电 产品优势： 美亚光电作为行业领先企业，其口腔CBCT产品具有分辨率高、扫描速度快、辐射剂量小、重建效果好等优点，并已形成多成像视野的产品梯队，能满足各类口腔诊疗需求。 云平台赋能： 公司于2023年发布“美亚美牙”口腔健康数字化云平台，通过设备上云、AI技术赋能，已积累近9000家口腔门诊客户，有望通过云平台增加客户粘性并提升产品与服务价值。 风险提示 行业景气度不及预期。 设备更新节奏低于预期。 总结 本报告深入分析了口腔设备市场中的锥形束CT（CBCT）领域，指出其作为口腔诊疗关键设备，在国内市场已实现较高国产化率，并广泛应用于各类口腔诊疗场景。尽管短期内市场面临口腔医疗机构增长放缓、区域景气度分化以及价格竞争加剧的压力，但中国口腔医疗服务市场整体展现出巨大的增长潜力。中长期来看，随着人均牙医数量和口腔医疗机构数量的提升，以及种植牙推广、人口老龄化和口腔护理意识增强等因素驱动，CBCT的保有量和年销量均有显著提升空间，预计保有量将增至15-20万台，年市场规模可达30-40亿元，且2025年起设备更新需求将为行业提供坚实支撑。报告建议关注在行业底部仍保持较强盈利能力的美亚光电，该公司凭借其优质产品和“美亚美牙”数字化云平台，有望在行业需求回暖和竞争格局优化中实现业务筑底向上。同时，报告提示了行业景气度不及预期和设备更新节奏低于预期的风险。