港股投资周报：港股医药领涨，港股精选组合年内上涨17.82%

中心思想 港股市场亮点与精选组合表现 本周港股市场表现活跃，国信金工港股精选组合展现出显著的超额收益，本年累计绝对收益达17.82%，大幅跑赢恒生指数。医药板块成为市场领涨主力，显示出较强的投资韧性。 资金流向与热点板块分析 南向资金近期整体呈现流入态势，尽管本周略有净流出，但近一月及本年累计净流入规模庞大，表明内地投资者对港股市场的长期配置兴趣不减。创新高股票集中于医药、消费、大金融等板块，其中医疗保健业和智能家居概念板块表现尤为突出，揭示了当前市场的结构性热点。 主要内容 港股精选组合绩效回顾 港股精选组合近期表现 国信金工港股精选组合在本周（2025年4月22日至2025年4月25日）实现了4.52%的绝对收益，相对恒生指数超额收益1.79%。从本年（2025年1月2日至2025年4月25日）来看，该组合的绝对收益高达17.82%，相对恒生指数的超额收益为8.24%，表现显著优于市场基准。 港股精选组合策略简介 该组合策略基于分析师推荐事件（包括上调盈利预测、首次关注及研报标题超预期）构建股票池，并结合基本面和技术面进行双层优选，旨在筛选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票。历史回测数据显示，在2010年1月1日至2024年12月31日期间，该组合的年化收益率为17.02%，相对恒生指数的超额收益达到17.60%。 港股市场创新高热点板块跟踪 平稳创新高股票筛选方法 报告采用250日新高距离来衡量股票创新高情况，并结合分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性及创新高连续性等多个维度，从过去20个交易日创出250日新高的股票池中筛选出“平稳创新高”股票。具体筛选条件包括：过去6个月买入或增持评级研报不少于5份、过去250日涨跌幅位于样本池前20%、以及通过价格路径平滑性和创新高持续性综合打分排名前50%的股票。 本周平稳创新高股票 根据上述筛选方法，本周荣昌生物等股票被选为平稳创新高个股。从板块分布来看，医药板块以13只股票入选位居首位，其次是消费板块（7只）、大金融板块（6只）、科技板块（3只）、周期板块（3只）和制造板块（2只），显示出医药板块在当前市场中的强势地位和资金关注度。 港股市场及南向资金监控 港股市场近期表现回顾 本周港股主要指数中，恒生小型股指数收益最高，累计收益3.81%；恒生科技指数收益最低，累计收益1.96%。行业指数方面，医疗保健业以8.37%的累计收益领涨，而电讯业则录得-2.73%的最低收益。概念板块中，智能家居概念板块表现最为突出，累计收益达13.70%，黄金珠宝概念板块收益最低，为-5.31%。与A股及美股主要指数相比，本周纳斯达克指数收益最高（6.73%），沪深300收益最低（0.39%）。 南向资金动态跟踪 南向资金自沪深港通开通以来持续呈现累计净流入趋势，截至2025年4月25日，累计净流入达43019亿港元。尽管本周港股通累计净流出4亿港元，但近一个月累计净流入1891亿港元，今年以来累计净流入6041亿港元，表明近期南向资金整体仍呈现流入态势。本周资金流入前三的个股为阿里巴巴-W、腾讯控股和美团-W，流出前三的个股为小米集团-W、中国移动和中国平安。 投资港股公募基金表现监控 港股通股票及投资港股基金收益分布情况 本周，港股通股票收益中位数为2.81%，投资港股的主动基金收益中位数为2.63%。从本年表现来看，港股通股票收益中位数为-1.09%，而投资港股的主动基金收益中位数则达到8.99%，显示出主动管理基金在港股市场中具备较强的超额收益获取能力。本周业绩排名前三的投资港股基金分别为汇添富香港优势精选A（12.31%）、中银港股通医药A（9.00%）和南方港股医药行业A（8.36%）。本年业绩排名前三的基金也为这三只，收益率分别为64.44%、43.68%和30.68%。 港股相关ETF申赎情况 截至2025年4月25日，A股市场共有114只港股概念ETF，累计规模达3466亿元。其中，富国港股通互联网ETF、华夏恒生科技指数ETF和华夏恒生互联网ETF规模位居前三。本周港股相关ETF的净申赎变动普遍低于A股ETF，其中港股创新药ETF和恒生医疗ETF出现较大净赎回，分别为-14.54亿元和-15.22亿元。 风险提示 报告提示投资者需关注市场环境变动风险和模型失效风险，这些因素可能导致投资策略表现不及预期。 总结 本周港股市场表现活跃，国信金工港股精选组合以17.82%的年内绝对收益显著跑赢大盘。医药板块成为市场热点，创新高股票数量居首，医疗保健业和智能家居概念板块表现突出。南向资金持续净流入，显示内地投资者对港股的长期配置意愿。投资港股的主动管理基金本年表现优于港股通股票中位数，凸显其超额收益能力。同时，报告提醒投资者关注市场环境和模型失效风险。