中心思想
IVD服务与智慧医疗的融合发展
润达医疗作为立足华东、辐射全国的医学实验室综合服务商，正积极响应国家医改政策，通过创新IVD服务模式和数字化转型，引领智慧医疗发展。公司主营业务虽受政策影响短期承压，但预计未来随着医疗政策环境改善，各项业务将恢复稳步增长态势，并致力于打造医疗健康数智发展新标杆。
AI+医疗的市场机遇与数字化战略
海外AI+医疗资本市场热情高涨，AI应用商业化落地加速，医疗领域AI商业化或将引领AI发展。国内AI医疗市场受益于政策支持，预计2024年应用规模将达936.6亿元。润达医疗通过与华为等巨头合作，积极布局AI大模型技术，推出“良医小慧”等产品，旨在打通B端和C端应用，成为医疗AI agent领域的风向标，推动医疗服务迈向更加智能化的新时代。
主要内容
润达医疗：IVD服务与数字化转型的先行者
IVD综合服务领先地位与业务模式
润达医疗是国内IVD行业产品流通与综合服务的领先企业之一，通过自有综合服务体系向各类医学实验室提供体外诊断产品及专业技术支持。公司以大数据、智能互联等信息技术为支撑，为医院检验科、第三方医学实验室、体检中心等提供体外诊断产品、技术服务支持、实验室运营管理等全方位综合服务。同时，以体外诊断产品研发生产、数字化检验信息系统开发、第三方实验室检测等产业链延伸业务为补充，形成独特的综合性IVD业务服务体系。
国有资本加持与专业团队优势
公司股权结构于2019年发生变更，实际控制人变更为杭州市拱墅区人民政府，获得国有资本加持。公司管理团队专业稳定，核心成员来自知名跨国公司，拥有丰富的行业经验。公司拥有3300余名员工，其中近900名负责为医院客户提供增值服务，包括500余人的专业工程师技术和信息服务团队，人才储备在同行业中处于领先水平。
政策影响与业务展望
受国内宏观环境及医疗政策环境影响，公司2024年前三季度营业收入小幅下降，归母净利润受服务成本、固定开支及应收账款信用减值影响较大。报告预计，随着宏观经济好转及医疗政策环境改善，公司各项业务将恢复稳步增长态势，应收账款信用减值情况也将改善，利润率有望回归合理水平。公司将继续围绕核心服务业务与自产产品业务，积极拓展市场份额，加大研发投入，并推动数字技术与医疗健康产业深度融合。
核心业务发展与工业板块布局
2024年上半年，公司集约化业务/区域检验中心业务实现营业收入12.35亿元，基本持平，客户数为411家。工业板块（包括IVD产品研发生产业务和数字化信息系统业务）实现营收2.26亿元，同比下降21.75%，主要系原质控系列产品调整。公司持续对IVD产品、信息数字化等产品保持高水平研发投入，并推出糖化血红蛋白产品线和临床质谱一站式解决方案。第三方实验室业务收入7413.27万元，同比基本持平。
盈利能力分析
公司毛利率基本保持平稳，但净利率水平阶段性下降，主要原因在于营收下降而固定成本未减，以及应收账款信用减值损失增加。期间费用率方面，各费用率稳定，其中管理费用率随着公司结构优化而下滑。报告认为，未来随着业务恢复增长和回款改善，公司利润率将回到合理正常水平。
IVD领域深耕与双轮驱动
公司深耕IVD流通与服务行业，通过综合服务平台为医疗机构客户提供全方位服务，包括传统的供应链服务、创新集约化业务及区域检验中心服务、院外第三方实验室检测服务。工业板块则聚焦IVD产品研发生产制造（如糖化、质谱、生化、POCT等）和数字信息化业务（如SIMS系统、Mai47系统、LIS系统等），赋能传统检验医疗服务向精益化、智慧化转型升级。
AI+医疗：市场机遇与政策驱动
海外AI+医疗资本市场热潮
自2023年11月AI应用进入商业化落地阶段以来，海外资金对AI的挖掘正从硬件切换到软件，垂类软件公司价值加速兑现。AI+医疗领域表现突出，如Tempus AI和泰尼特保健等公司股价涨幅显著。Tempus AI通过构建全球最大的临床和分子肿瘤学数据库之一，积累了超过9亿份文档和560万份匿名患者记录，用于训练其大型语言模型。梅奥诊所也斥资50亿美元将数字技术和AI医学融入临床诊疗实践，并启动Mayo Clinic Platform战略，引领AI驱动的医疗服务模式。
医疗反腐与行业规范化
2024年医疗反腐持续推进并逐步转向常态化，长期利好IVD行业规范化发展。反腐行动通过加大执纪执法力度，有助于净化IVD行业环境，减少不正当竞争，促使企业加强内部监管和合规建设，提升市场信誉。长远来看，反腐将优化市场环境，让追求产品创新和性价比的企业获得更好的发展机会，并减轻患者负担。
区域检验中心建设提速
国家政策频发，推动优质医疗资源扩容下沉，区域检验中心建设迎来高速发展。2023年国家卫生健康委等六部门发布《紧密型城市医疗集团建设试点工作方案》，确定了81个试点城市。区域检验中心建设是落实国家医疗卫生改革、实现分级诊疗的重要环节，旨在提升区域医学检验质量、推动医疗资源下沉、降低运营成本、实现结果互认及资源共享。
国内IVD市场增长与集中度提升
2023年中国IVD市场规模为58.55亿美元，约占全球IVD市场规模的6%，预计2028年将达79.6亿美元，2023-2028年复合增长率约为6%，远高于全球IVD市场的3.8%。目前我国IVD流通服务市场呈现整体分散的竞争格局，但随着“两票制”、医保控费、医疗反腐等政策深入推进，行业集中度有望提升，利好具备强大市场覆盖、供应链、信息化和技术服务能力的规模型IVD综合服务平台型企业。2021年国内公立医院检验收入达4093亿元，同比增长33.67%，显示检验市场持续稳定增长。
医改政策与公立医院高质量发展
医保控费及药品零加成背景下，公立医院“以药养医”的医疗体制逐步发生变化，开始回归医学本质。检验、影像等医技领域日益受重视，成为公立医院结余的主要来源。公立医院对检验科成本管控、质量管理的需求日益增强，精细化管理成为未来趋势，需要专业化技术支持和精细化管理服务能力的第三方服务企业。
医疗卫生服务体系建设与信息化升级
国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，医疗领域设备投资规模较2023年增长25%以上。方案鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造，并推进信息化设施迭代升级。各省市也相应发布实施方案，为医疗设备和信息化市场带来巨大机遇。
国内AI医疗市场政策支持
近年来，国家高度重视人工智能在医疗领域的应用发展，先后出台《新一代人工智能发展规划》、《关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》等文件，大力鼓励人工智能、大数据、互联网、5G等新一代信息技术在卫生健康行业的应用发展，有力促进了医学人工智能应用在我国的生根发芽和茁壮成长。
AI医疗市场前景广阔
根据GMI统计，全球AI医疗市场规模在2022年超过54亿美元，预计2032年将达到700亿美元，未来十年CAGR达29.2%。根据中国医学装备协会医院物联网分会，2023年我国AI医疗应用规模约为780.5亿元，预计未来行业将继续高速发展，到2024年国内AI医疗应用规模可达到936.6亿元。AI在影像诊断、药物研发、医疗管理、辅助诊疗、患者服务、心理健康、手术机器人等领域应用广泛。AI医疗产业链涵盖支撑层、应用层和服务层，行业集中度将逐渐提高。
AI赋能精准医疗
预计2023-2028年，中国精准医疗行业市场规模年均增长率将达到12%左右，到2028年市场规模将突破4000亿元。2016-2022年，中国精准医疗行业市场规模呈逐年上升趋势，年均增长率达到18.5%，2022年突破2000亿元。AI技术可优化精准医疗中患者旅程的各个阶段，实现检验实验室自动采样、自动转运、自动质控、自动推荐检验项目、检验结果自动审核与辅助解读，进行疾病预测与治疗，助力精准医疗，最终实现无人值守的智能检验实验室。
数字化驱动：润达医疗的AI Agent战略
综合IVD服务与信息化优势
润达医疗作为平台型综合服务商，拥有丰富的服务经验和强大的服务能力，包括400余名专业技术维修工程师组成的团队，提供设备安装调试、应用培训、校准、检修等属地化服务及定制化增值服务。公司还具备强大的信息化系统自主开发及实施能力，拥有200余人的IT技术团队，开发了SIMS、Mai47、LIS等多个检验领域信息化数字平台，提升医院管理水平和工作效率。
AI大模型赋能智慧检验
公司聚焦智慧检验，以大数据、人工智能等技术为基础，在临床检验信息管理、实验室智慧化管理、质量控制管理、检验大数据分析解读等各环节赋能传统检验医疗服务，推动数字化检验诊疗。通过创新技术的应用，不断推动数字技术与医疗健康产业深度融合，打造医疗健康数智发展新标杆。
与华为深度合作，加速AI应用落地
润达医疗与华为云合作，推出了“良医小慧”健康助理、生成式病历、数字人智慧服务等产品，构建全栈自主的智慧医疗场景能力，打造诊前、诊中、诊后AI应用。双方联合发布的《城市智慧医疗云解决方案（白皮书）》提供大模型辅助临床决策、患者服务、科研、医院运营管理等解决方案。目前已为上海长海医院、温州医科大学第一附属医院等60余家医疗机构提供数字化智慧医疗解决方案。此外，润达医疗与华为云还为杭州市拱墅
微信扫一扫-立即使用
