2021三季报点评:整体业绩符合预期,医疗服务板块稳健增长

2021三季报点评:整体业绩符合预期,医疗服务板块稳健增长

券商报告

2021三季报点评:整体业绩符合预期,医疗服务板块稳健增长

  盈康生命(300143)   事件:2021前三季度,公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润4.92亿元、1.00亿元、354万元,分别同比变化+0.84%、+135.94%、-92.26%;2021Q3季度公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润1.93亿元、0.77亿元、0.11亿元,分别同比变化-5.52%、+391.52%、-38.59%。业绩基本符合我们预期。   医疗服务板块增长稳健,剥离亏损医院后有望保持良好盈利水平。2021年前三季度,公司医疗服务板块(肿瘤治疗服务)实现收入42,071万元(同比+27%),净利润4,833万元(同比+50%),主要由四川友谊医院(持股100%)、重庆友方医院(持股51%)贡献业绩。公司在2021年8月公告将尚未盈利的杭州怡康和长春盈康100%股权转让给盈康医投进行体外孵化,根据2021上半年长春盈康亏损1204万元、杭州怡康亏损864万元,2021年9月10日、2021年9月14日杭州怡康、长春盈康分别完成工商变更登记且不再并表,以此估计两家医院2021年前三季度合计亏损约3000万。因此估计2021年前三季度医疗服务板块实际实现利润约7000多万元,医院板块经营稳健,利润率情况良好。   医疗器械板块致力于产品多元化、市场全域化、服务增值化,研发与销售稳步推进。2021年前三季度,公司医疗器械板块实现收入4722万元,其中2021Q3季度实现收入2576万元,设备板块收入波动主要受到订单确认的影响。研发方面,目前玛西普直线加速器项目加速推进型式检验,全身刀已锁定型式试验医院、准备设备发运并正着手型式试验准备工作。销售方面,2021年前三季度已累计签约经销商21家、授权经销商3家,推动经销商体系优化升级,以山东省肿瘤医院为中心逐步扩展县市级医院触点。服务方面,玛西普聚焦产品服务、安装服务、售后服务于一体的差异化发展路径,已搭建公司与用户零距离的流程体系。   优质医院资产有望注入公司体内及增厚业绩,托管医院助力医疗服务生态网络建设。为快速建设医疗服务“1-3-6”生态网络,公司拟苏州广慈肿瘤医院100%股权。2020年/2021年H1苏州广慈医院分别实现净利润2907万元、1827万元,估计苏州广慈顺利收购的情况下将为上市公司明显增厚业绩。根据公司官方公众号,盈康医投拟收购盈康运城医院100%股权,未来将助力医疗服务板块网络布局持续推进。   盈利预测与投资评级:考虑苏州广慈并购因素影响,我们维持预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.96/2.70/3.56亿元,对应市值的PE分别为48X/34X/26X。维持“买入”评级。   风险提示:医院并购进展不及预期;伽玛刀订单或不及预期。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    2053

  • 发布机构:

    东吴证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2021-11-01

  • 页数:

    3页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  盈康生命(300143)

  事件:2021前三季度,公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润4.92亿元、1.00亿元、354万元,分别同比变化+0.84%、+135.94%、-92.26%;2021Q3季度公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润1.93亿元、0.77亿元、0.11亿元,分别同比变化-5.52%、+391.52%、-38.59%。业绩基本符合我们预期。

  医疗服务板块增长稳健,剥离亏损医院后有望保持良好盈利水平。2021年前三季度,公司医疗服务板块(肿瘤治疗服务)实现收入42,071万元(同比+27%),净利润4,833万元(同比+50%),主要由四川友谊医院(持股100%)、重庆友方医院(持股51%)贡献业绩。公司在2021年8月公告将尚未盈利的杭州怡康和长春盈康100%股权转让给盈康医投进行体外孵化,根据2021上半年长春盈康亏损1204万元、杭州怡康亏损864万元,2021年9月10日、2021年9月14日杭州怡康、长春盈康分别完成工商变更登记且不再并表,以此估计两家医院2021年前三季度合计亏损约3000万。因此估计2021年前三季度医疗服务板块实际实现利润约7000多万元,医院板块经营稳健,利润率情况良好。

  医疗器械板块致力于产品多元化、市场全域化、服务增值化,研发与销售稳步推进。2021年前三季度,公司医疗器械板块实现收入4722万元,其中2021Q3季度实现收入2576万元,设备板块收入波动主要受到订单确认的影响。研发方面,目前玛西普直线加速器项目加速推进型式检验,全身刀已锁定型式试验医院、准备设备发运并正着手型式试验准备工作。销售方面,2021年前三季度已累计签约经销商21家、授权经销商3家,推动经销商体系优化升级,以山东省肿瘤医院为中心逐步扩展县市级医院触点。服务方面,玛西普聚焦产品服务、安装服务、售后服务于一体的差异化发展路径,已搭建公司与用户零距离的流程体系。

  优质医院资产有望注入公司体内及增厚业绩,托管医院助力医疗服务生态网络建设。为快速建设医疗服务“1-3-6”生态网络,公司拟苏州广慈肿瘤医院100%股权。2020年/2021年H1苏州广慈医院分别实现净利润2907万元、1827万元,估计苏州广慈顺利收购的情况下将为上市公司明显增厚业绩。根据公司官方公众号,盈康医投拟收购盈康运城医院100%股权,未来将助力医疗服务板块网络布局持续推进。

  盈利预测与投资评级:考虑苏州广慈并购因素影响,我们维持预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.96/2.70/3.56亿元,对应市值的PE分别为48X/34X/26X。维持“买入”评级。

  风险提示:医院并购进展不及预期;伽玛刀订单或不及预期。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 3
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
东吴证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049