营收增长稳健，国际合作进一步深化

# 中心思想
本报告对国际医学（000516）2024年三季报进行了深入分析，核心观点如下：
*   **业绩稳健增长，亏损持续收窄：** 公司2024年前三季度营收实现稳健增长，同时亏损幅度显著收窄，表明公司经营状况持续向好。
*   **费用率优化，提效降本成效显著：** 公司通过有效的成本控制措施，各项费用率均有所下降，提升了盈利能力。
*   **学科建设与国际合作双轮驱动：** 公司持续提升学科建设能力，并积极开展国际合作，为未来的发展奠定了坚实基础。

# 主要内容
## 财务业绩分析
*   **营收与利润表现：** 2024年第三季度，国际医学实现营业收入11.9亿元，同比增长4.6%。前三季度累计收入36.1亿元，同比增长7.9%。归母净利润和扣非净利润亏损幅度均有所收窄，分别增长4.6%和37.2%。
## 费用分析
*   **四费率优化：** 2024年前三季度，公司的销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率均同比下降，四费率合计降低3.0个百分点，显示出公司在成本控制方面的有效措施。
## 学科建设与国际合作
*   **学科建设与人才梯队：** 公司高新医院、中心医院和中心医院北院区齐头并进，持续提升学科能力和人才梯队建设，以满足患者多样化需求。
*   **国际合作深化：** 2024年9月，公司与韩国CHA集团建立战略合作伙伴关系，共同设立中国首家转诊中心，推动学科建设。
## 盈利预测
*   **关键假设：** 报告基于床位使用率和单床产出增速等关键假设，对公司未来收入和毛利率进行了预测。
*   **收入与毛利预测：** 预计公司2024-2026年收入分别为51亿元、58亿元和65亿元。医疗服务业务毛利率预计将从2024年的8.2%提升至2026年的16%。
## 财务预测与估值
*   **利润表分析：** 对公司未来几年的营业收入、营业成本、各项费用、利润总额和净利润进行了详细预测。
*   **现金流量表分析：** 对公司未来几年的经营活动现金流净额、投资活动现金流净额和筹资活动现金流净额进行了详细预测。
*   **资产负债表分析：** 对公司未来几年的货币资金、应收账款、固定资产、负债和股东权益等进行了详细预测。
*   **财务分析指标：** 对公司未来几年的成长能力、获利能力、营运能力和资本结构等关键财务指标进行了详细预测。

# 总结
本报告通过对国际医学2024年三季报的全面分析，认为公司在营收增长、成本控制和国际合作等方面均取得了显著进展。
*   **核心结论：** 业绩稳健增长，亏损持续收窄，费用率优化，提效降本成效显著，学科建设与国际合作双轮驱动。
*   **未来展望：** 随着中心医院床位利用率的持续提升和规模效应的逐渐凸显，预计公司将在2025年实现扭亏为盈。