二代胰岛素收入略增，静待三代胰岛素获批上市

好的，我将按照您提供的要求和格式，对这篇研报进行总结和分析。 中心思想 本报告的核心观点如下： 二代胰岛素市场表现平稳： 通化东宝的二代人胰岛素业务受到渠道去库存的影响，收入和销量仅略有增长，但市场占有率依然领先。 三代胰岛素上市在即： 公司积极推进三代胰岛素的研发和注册，多个品种已进入临床试验或等待审批阶段，有望成为未来业绩增长的重要驱动力。 主要内容 公司业绩概况 营收与净利润： 2018年，通化东宝实现营业收入26.93亿元，同比增长5.8%；归属于母公司股东的净利润为8.39亿元，同比增长0.25%。 二代胰岛素业务分析 销售情况： 2018年二代人胰岛素销售收入为19.41亿元，同比增长1.01%；销量为4702.36万支，同比增长0.65%。毛利率为86.72%，同比减少1.89个百分点。 市场地位： 通化东宝是国内二代胰岛素市场的龙头企业，市场占有率高达25%，仅次于诺和诺德。 影响因素： 三季度及四季度，受渠道去库存影响，二代胰岛素收入同比下滑。 三代胰岛素研发进展 研发投入： 公司自2011年开始研发三代胰岛素，已提交12个品种的注册申请。 甘精胰岛素： 临床试验数据已于2018年12月完成核查，现等待最终的生产现场检查。 门冬胰岛素： 于2019年3月申报注册生产，并于2019年4月10日获得受理。门冬胰岛素30注射液和50注射液均处于III期临床试验阶段。 竞争格局： 国内甘李药业和珠海联邦制药的甘精胰岛素已上市销售，但尚无国内企业生产的门冬胰岛素上市。 其他药品研发 第四代胰岛素： 与法国Adocia公司合作开发第四代胰岛素，超速效型胰岛素类似物（THDB0206）已完成处方筛选工作，计划2019年底前完成临床前研究。 利拉鲁肽注射液： 处于III期临床试验中。 参股公司特宝生物： Y型PEG化重组人粒细胞刺激因子注射液已完成II期临床试验；Y型PEG化重组人生长激素注射液处于II/III期临床试验中。 盈利预测与评级 盈利预测： 预计公司2019-2021年摊薄每股收益分别为0.44元、0.53元、0.62元。 投资评级： 维持公司“增持”评级。 风险因素 二代胰岛素销量下滑 三代胰岛素类似物上市进度不及预期 产品价格下滑风险 股权质押爆仓风险 总结 本报告分析了通化东宝2018年的业绩表现和未来发展前景。公司二代胰岛素业务稳定，但增长空间有限。三代胰岛素的研发和上市是未来的主要增长点，但面临市场竞争和审批风险。此外，公司还在积极拓展其他药品领域，以实现多元化发展。报告维持对公司的“增持”评级，但提醒投资者关注相关风险因素。