业绩持续快速增长

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩增长与盈利能力提升： 三鑫医疗2020年前三季度营收和归母净利润均实现显著增长，盈利能力也得到提升，主要得益于血液净化产品市场份额的提升、并购以及防护类产品的增量。 战略布局与市场前景： 公司通过打造完整的血液净化生态产业链和设立全资子公司汉方医学，积极拓展市场，尤其是在ESRD（终末期肾病）领域，公司市占率仍有较大提升空间。 主要内容 1. 公司业绩表现 营收与利润双增长： 2020年前三季度，公司实现营收6.8亿元，同比增长41.7%；归母净利润8205.7万元，同比增长105.5%；扣非归母净利润7402.5万元，同比增长约122.2%。 Q1/Q2/Q3单季度收入分别为1.7/2.6/2.5亿元（+27.4%/+72.2%/+27.3%），单季度归母净利润分别1214/3234/3757万元（+141.7%/+167.9%/+64.5%）。 盈利能力显著提升： 前三季度毛利率为37.4%（+4pp），Q3单季归母净利润进一步提升。 期间费用率为21.9%（-2pp），其中销售费用率为12.5%（-1pp），毛销差扩大导致盈利能力大幅提升，净利润增速远高于收入增速。 2. 业务分析 血液净化生态产业链： 公司不断提高全资子公司的生产效率，同时控股血液净化设备专业制造厂商成都威力生，内生外延整合并举，不断寻求新的业务增长点。 2019年我国ESRD患者超过300万人，治疗率不足1/4，潜在空间巨大，公司目前市占率不足10%，未来前景可期。 心胸外科体外循环产品： 公司收购宁波菲拉尔，布局心胸外科体外循环产品，2020年上半年受疫情影响严重，但从长期来看，有助于公司不断扩宽新的业务领域，发掘盈利增长点。 慢性肾病管理平台： 公司利用血液净化和终末期肾衰竭治疗器械领域的优势，借助中国中医科学院江西分院等高端人才聚集平台，延伸肾脏病管理产业链，开展中医药慢性肾病产品的研发，为公司提供多元化的收入来源，提升综合竞争力。 3. 盈利预测与投资建议 盈利预测： 预计2020-2022年归母净利润分别为1.06、1.44、1.98亿元，对应EPS 0.40、0.55、0.75元，对应PE为48、35、26倍。 投资建议： 维持“买入”评级。 4. 风险提示 政策风险、并购整合风险、输液类产品市场萎缩、竞争加剧。 总结 三鑫医疗在2020年前三季度表现出色，营收和利润均实现快速增长，盈利能力显著提升。公司通过打造血液净化生态产业链、布局心胸外科产品以及设立慢性肾病管理平台，不断拓展业务领域，未来发展前景广阔。维持“买入”评级，但需关注政策风险、并购整合风险以及市场竞争加剧等风险因素。