【联讯医药公司点评】广誉远：渠道拓展促业绩快速释放，传统中药四大单品增速亮眼

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的MarkDown格式的报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长动力： 广誉远凭借优秀的产品基因和高效的营销策略，实现了业绩的快速增长，尤其是在传统中药领域。 未来增长潜力： 渠道拓展和四大单品的亮眼表现预示着公司未来业绩仍有高增长潜力，维持“买入”评级。 主要内容 公司业绩与增长分析 业绩表现： 广誉远2017年营收11.69亿元，同比增长24.73%，归母净利润2.37亿元，同比增长92.82%；2018Q1营收2.94亿元，同比增长45.60%，归母净利润5164.19万元，同比增长112.96%。 增长原因： 归功于优秀的产品基因（清代四大名店之一，核心产品为国家保密品种）和卓有成效的营销策略（“学术+品牌”双轮驱动，以及各种品牌宣传和公益项目）。 传统中药业务分析 营收占比： 传统中药是公司营收增长的源动力，贡献80%以上销售额，2017年营收9.5亿元，同比大增64.1%。 四大单品： 龟龄集、定坤丹水蜜丸、定坤丹大蜜丸和安宫牛黄丸销售均过亿，且销售单价同比2016年都有提升，尤其定坤丹水蜜丸销售单价提升明显。 渠道拓展分析 渠道策略： 渠道商务、医院、KA、基层医疗四线合一，通过组织分销会议、新增医院终端、合作连锁药店等方式拓展渠道。 覆盖率提升空间： 公司医院、药店终端覆盖率仍有较大提升空间，传统中药二级以上医院终端覆盖率不到40%，药店覆盖率仅22%。 盈利预测与投资评级 盈利预测： 预测2018-2020年公司营业收入分别为18.0/26.3/36.3亿元，归母净利润分别为3.90/5.93/8.46亿元，对应每股EPS为1.10/1.68/2.40元。 投资评级： 维持“买入”评级。 总结 本报告分析了广誉远2017年及2018Q1的业绩表现，指出公司业绩增长得益于优秀的产品和高效的营销。传统中药业务是营收增长的主要动力，四大单品销售额均过亿。公司在渠道拓展方面取得成效，但覆盖率仍有提升空间。报告预测了公司未来几年的营收和利润，维持“买入”评级。