公司信息更新报告：三大业务稳健发展，新产能即将落地打开成长空间

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 本报告的核心观点如下： 三大业务稳健发展，业绩受研发投入影响： 圣诺生物2024H1营收同比增长，但利润端受研发投入增加影响波动较大。公司三大核心业务板块整体保持稳健发展态势。 制剂集采放量，原料药需求强劲： 制剂业务方面，受益于“光脚”品种中标集采，有望快速放量；原料药业务方面，下游需求强劲，预计将进入快速成长期。 新产能即将落地，打开成长空间： 公司持续推进多肽产能建设，新产能即将落地，有望突破供给端瓶颈，为未来发展打开空间。 主要内容 公司信息更新 营收净利双增长，利润端受研发影响 2024H1，圣诺生物实现营业收入1.99亿元，同比增长14.44%；归母净利润0.22亿元，同比增长8.14%；扣非归母净利润 0.19 亿元，同比增长 106.55%。Q2单季度，公司营收9488万元，同比增长2.78%，环比下滑8.82%；归母净利润532万元，同比下滑13.08%，环比下滑67.73%；扣非归母净利润384万元，同比增长28.71%，环比下滑74.91%。利润环比波动主要由于醋酸奥曲肽微球等项目推进增加研发投入。 制剂业务与原料药业务分析 制剂业务集采中标，原料药业务需求释放 2024H1制剂业务实现营收9456万元，同比增长48.27%。公司目前拥有10个多肽制剂品种的注册批件，醋酸阿托西班注射液与注射用生长抑素以双第一顺位成功入选第八批集采，有望打开制剂的向上空间。2024H1原料药业务实现营收5683万元，同比增长11.16%。截至2024年6月底，公司已拥有19 个自主研发的多肽类原料药品种，已取得 14 个品种多肽原料药生产批件或激活备案。随着下游以GLP-1为代表的市场需求快速释放，多肽原料药业务预计将进入快速成长期。 多肽产能建设 持续推进产能建设，突破供给瓶颈 公司持续推进多肽产能建设，2024H1 募投项目“工程技术中心升级项目”已顺利结项，研发实力将实现进一步提升；“年产395 千克多肽原料药生产线项目”、“制剂产业化技术改造项目”和 “多肽创新药 CDMO、原料药产业化项目”主体建设已完成并进入设备调试阶段，新产能即将落地突破供给端瓶颈。 财务摘要和估值指标 盈利预测调整 考虑公司研发投入增加及 CDMO 早期项目竞争加剧，下调 2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.06/1.39/1.86亿元（原1.41/1.76/2.11亿元），EPS为0.95/1.24/1.66元，当前股价对应PE为23.9/18.3/13.7倍，鉴于公司新产能即将落地原料药业务将迎来快速发展期，维持“买入”评级。 风险提示 医药政策变动 项目进度不及预期 多肽药物研发需求下降 总结 圣诺生物在2024年上半年保持了稳健发展，尽管利润端受到研发投入增加的影响有所波动。制剂业务受益于集采中标，有望实现快速放量；原料药业务则受益于下游市场需求的快速释放，预计将进入快速成长期。公司持续推进多肽产能建设，新产能即将落地，有望突破供给瓶颈，为未来的发展奠定基础。但同时也需关注医药政策变动、项目进度以及多肽药物研发需求等风险因素。