碘造影剂稀缺标的，二季度有望加速成长

好的，我已阅读您的要求，将根据您提供的报告内容，按照您指定的格式、语言、语气和角色，产出分析报告。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长潜力： 司太立一季度业绩虽受疫情影响略有下降，但二季度有望恢复高增速，未来增长潜力巨大。 市场优势显著： 公司作为国内碘造影剂原料药龙头，受益于市场快速增长和进口替代，具有稀缺性和领先优势。 一体化战略驱动： 公司原料药制剂一体化战略稳步推进，有望增强盈利能力，降低销售风险。 主要内容 一、事件概述及业绩分析 一季度业绩分析： 公司2020年一季度营收同比下降0.95%，归母净利润同比增长11.83%。受疫情影响，CT量下降，但盈利能力提升，毛利率同比上涨6.01个百分点。 二季度业绩展望： 海外疫情对出口业务有冲击，但国内业务有望恢复放量，预计二季度收入将恢复高增速。 二、行业地位及产品分析 行业赛道优势： 国内造影剂市场快速增长，过去10年年复合增长率接近17%。公司是全球最大的碘造影剂原料药供应商。 产品线覆盖： 公司碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇、碘佛醇四大原料药产品线覆盖主流X射线造影剂，并有新产品在研。 产品增速分析： 碘海醇增速稳定在10%左右，碘帕醇受益于国产替代预计增速20%，碘克沙醇供不应求，产能扩张后增速有望提升至60%，碘佛醇预计维持15%增速。 整体增速预测： 碘造影剂原料药业务预计可维持25-35%的较快增速。 三、产能释放及一体化战略 产能扩张： 公司碘克沙醇、碘海醇、碘帕醇三大核心产品产能均扩张一倍，缓解原料药供应问题，为未来发展留下余量。 制剂研发： 公司已申报碘海醇、碘克沙醇、碘帕醇、碘佛醇4个碘造影剂产品，覆盖主流产品线。 制剂优势： 公司碘海醇注射液预计2020年一季度上市，其他产品也将陆续上市。制剂产品按新4类申报，有望中标带量采购，降低销售风险。 一体化优势： 公司作为原料药制剂一体化企业，在成本控制和原料药供应上有较大优势。 四、投资建议及盈利预测 盈利预测： 预测公司2020-2022年归母净利润分别为2.71亿元、3.66亿元和5.04亿元，同比增长分别为59.1%、35.0%和37.8%。 投资评级： 维持“买入-B”评级。 评级逻辑： 基于国内疫情缓解、产能扩张释放、原料药制剂一体化战略。 五、风险提示 海外疫情影响出口 环保风险 与客户形成竞争关系风险 总结 增长潜力： 司太立作为碘造影剂原料药龙头，受益于市场增长和产能释放，业绩有望保持高增速。 战略优势： 公司原料药制剂一体化战略将增强盈利能力，降低风险。 投资建议： 维持“买入-B”评级，看好公司未来发展。