大消费新三板系列研究第18期:公司是国内特色原料药领先企业

大消费新三板系列研究第18期:公司是国内特色原料药领先企业

券商报告

大消费新三板系列研究第18期:公司是国内特色原料药领先企业

  森萱医药(830946)   投资要点:   公司业绩成长性良好。 2015年-2020年,公司营业总收入从15440.91万元增长至54531.23万元, CAGR为28.70%,业务增长速度较快。 2015年-2020年,公司归母净利润从1506.47万元上升至14355.75万元, CAGR为56.97%。   公司盈利能力显著提升。 2018年,公司完成了重大资产重组。重组后,公司销售毛利率从2017年的30.61%提升到2020年的48.33%,提升了17.72个百分点;净利率方面,公司销售净利率同样从2017年的4.09%提升到2020年的27.78%,提升了23.69个百分点。   公司具有较强的产品优势。 公司拥有20种国内原料药注册批件,其中10种原料药品种已获得国内GMP认证资质、 5种原料药品种已获得欧盟CEP认证资质, 2种原料药品种已获得澳大利亚GMP认证资质, 4种原料药产品已获得美国DMF注册文件, 1种原料药产品已获得美国VMF注册文件,且公司已通过了美国FDA现场核查,这些原料药品种在国内通过GMP认证的企业数量均较少,和其他原料药生产企业相比,公司具有较强的产品优势。公司产品远销欧洲、美洲、亚洲,拥有较强的外海市场竞争实力。   公司核心业务为原料药,含氧杂环类化工中间体营收占比迅速提升。 公司核心业务原料药收入占整体营收比重维持在60%左右,含氧杂环类化工中间体营收占比进一步提升, 2020年同比增长38.32%。 一方面由于新冠疫情影响,公司二氧六环产品供应给瑞德西韦原料药的销量、收入上升;另一方面由于公司客户共聚甲醛二期项目上线,对其原料二氧五环的需求量上升,导致二氧五环销量、销售收入快速上升。未来伴随着我国新能源汽车渗透率的加速提升,锂电池需求将带动公司含氧杂环业务继续快速增长。   风险提示: 市场竞争加剧的风险; 原材料价格波动的风险; 公司产品市场需求变化的风险; 环保政策风险等
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    874

  • 发布机构:

    东莞证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2021-11-22

  • 页数:

    17页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  森萱医药(830946)

  投资要点:

  公司业绩成长性良好。 2015年-2020年,公司营业总收入从15440.91万元增长至54531.23万元, CAGR为28.70%,业务增长速度较快。 2015年-2020年,公司归母净利润从1506.47万元上升至14355.75万元, CAGR为56.97%。

  公司盈利能力显著提升。 2018年,公司完成了重大资产重组。重组后,公司销售毛利率从2017年的30.61%提升到2020年的48.33%,提升了17.72个百分点;净利率方面,公司销售净利率同样从2017年的4.09%提升到2020年的27.78%,提升了23.69个百分点。

  公司具有较强的产品优势。 公司拥有20种国内原料药注册批件,其中10种原料药品种已获得国内GMP认证资质、 5种原料药品种已获得欧盟CEP认证资质, 2种原料药品种已获得澳大利亚GMP认证资质, 4种原料药产品已获得美国DMF注册文件, 1种原料药产品已获得美国VMF注册文件,且公司已通过了美国FDA现场核查,这些原料药品种在国内通过GMP认证的企业数量均较少,和其他原料药生产企业相比,公司具有较强的产品优势。公司产品远销欧洲、美洲、亚洲,拥有较强的外海市场竞争实力。

  公司核心业务为原料药,含氧杂环类化工中间体营收占比迅速提升。 公司核心业务原料药收入占整体营收比重维持在60%左右,含氧杂环类化工中间体营收占比进一步提升, 2020年同比增长38.32%。 一方面由于新冠疫情影响,公司二氧六环产品供应给瑞德西韦原料药的销量、收入上升;另一方面由于公司客户共聚甲醛二期项目上线,对其原料二氧五环的需求量上升,导致二氧五环销量、销售收入快速上升。未来伴随着我国新能源汽车渗透率的加速提升,锂电池需求将带动公司含氧杂环业务继续快速增长。

  风险提示: 市场竞争加剧的风险; 原材料价格波动的风险; 公司产品市场需求变化的风险; 环保政策风险等

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 17
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
东莞证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049