公司信息更新报告：突破销售、提质增效稳扎稳打，Q2利润保持高增长

中心思想

业绩强劲增长与投资评级维持

太极集团在2023年上半年实现了显著的业绩突破，归母净利润和扣非净利润均实现爆发式增长，显示出公司盈利能力的显著提升。基于此，分析师上调了公司未来三年的盈利预测，并维持“买入”评级，体现了市场对公司持续增长潜力的认可。

战略深化与未来发展展望

公司通过深化与医药流通巨头的战略合作，积极拓展销售渠道，并同步加强内部精细化管理，以实现销售突破和提质增效。此外，公司启动数字化转型，为未来的高质量发展奠定坚实基础，预示着其在市场扩张和运营效率提升方面的持续努力和长远规划。

主要内容

2023年半年度业绩预增与盈利预测上调

业绩概览

• 太极集团发布2023年半年度业绩预增公告，预计上半年归母净利润约为5.63亿元，同比大幅增长340%；扣非净利润约为5.69亿元，同比增长213%。
• 其中，2023年第二季度归母净利润约为3.28亿元，同比增长220%；扣非净利润约为3.30亿元，同比增长212%。
• 公司核心盈利产品销售实现大幅增长，扣非净利率在4月突破8%后，5-6月仍保持良好水平，表明公司效益持续提升。

盈利预测调整

• 基于公司强劲的业绩表现和持续提升的盈利能力，开源证券上调了太极集团2023-2025年的归母净利润预测，分别至9.33亿元（原预测6.15亿元）、12.40亿元（原预测8.75亿元）和15.92亿元（原预测12.27亿元）。
• 对应的每股收益（EPS）分别为1.68元、2.23元和2.86元。
• 当前股价对应的市盈率（PE）分别为32.1倍、24.1倍和18.8倍，分析师维持“买入”评级。

销售突破与提质增效的稳扎稳打

销售渠道拓展与合作深化

• 公司在销售方面稳扎稳打，持续深化与下游公司的合作，以夯实高增长的持续性。
• 2023年5月23日，公司与华南地区医药流通龙头广州医药就深层次合作开展交流，旨在零售批发合作上实现新突破。
• 2023年6月26日，公司与九州通签署了2023年集团战略合作协议和连锁战略合作协议。
• 此外，公司积极开展“太极劳动防暑节”活动，在全国大参林、国大药房、桐君阁等连锁药店设立超过1000家防暑节公益服务点，有效扩大了产品覆盖和品牌影响力。

内部管理优化与效益提升

• 在管理方面，公司于2023年6月26日开展了零售门店专题经营分析会，各单位汇报了直营零售经营分析情况。
• 零售专委会总结了1-5月营采工作、新零售工作及下半年工作计划。
• 太极股份副总经理对如何提升销售、降低成本、减少费用以及门店的盈亏平衡测算等进行了详细分析和讲解，旨在通过精细化管理助力整体效益提升。

全力促进销售增长，高增长持续性加强，数字化转型蓄力未来高质量发展

销售增长驱动力

• 公司全力促进销售增长，省外市场拓展成效优异，高增长的持续性不断加强。
• 公司拥有丰富的产品储备和充足的产能，随着藿香正气口服液、急支糖浆两大主导产品在省外市场的营销网络覆盖度加大，预计其他战略主导产品也将加快上量速度，并带来边际成本的明显降低。

数字化转型与长期发展

• 为实现高质量发展，公司于2023年开展数字化转型，此举将为公司未来的运营效率提升、市场响应速度加快以及整体竞争力增强奠定坚实基础。

风险提示

市场与运营风险

• 报告提示了潜在风险，包括市场竞争加剧可能对公司业绩造成压力。
• 产品推广效果不及预期可能影响销售目标的达成。
• 精细化管理能力提升不及预期可能制约公司效益的进一步优化。

总结

太极集团在2023年上半年展现了强劲的业绩增长势头，归母净利润和扣非净利润同比大幅提升，凸显了其卓越的盈利能力和市场扩张潜力。公司通过深化与医药流通巨头的战略合作，有效拓展了销售渠道，并辅以精细化管理和数字化转型，为未来的持续高增长奠定了坚实基础。尽管面临市场竞争加剧、产品推广不及预期以及管理能力提升等潜在风险，但分析师对其未来发展持乐观态度，维持“买入”评级，预计其在医药生物领域将继续保持稳健增长态势。