经营拐点隐现，平台价值凸显

好的，我已阅读您提供的报告内容和要求，现在开始为您生成报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 技术驱动与平台融合：雅本化学以技术为核心驱动力，尤其在不对称合成、微通道连续化反应和酶催化等技术领域具备优势。未来，这些技术的交叉融合将是公司发展的关键。 农药业务的全球竞争力：公司在农药CDMO业务和自主产品方面均具备全球竞争力，与FMC、拜耳、科迪华等农化巨头建立了战略合作关系，并在环保壁垒提升的背景下凸显技术优势。 医药业务的加速发展：随着上虞基地的落地，雅本化学的医药中间体业务有望进入加速发展阶段。通过技术融合和外部环境向好，公司在医药中间体领域的优势将进一步巩固。 主要内容 公司概况：精细化工产品定制专家 雅本化学主要为跨国公司定制各种精细化工产品，包括医药及医药中间体和农药及农药中间体。公司股权结构较为分散，实际控制人为蔡彤、毛海峰等一致行动人。公司注重研发投入，技术路线平台化，产品路线系列化。 农药及农药中间体业务：景气度持续向好 CDMO业务迎来发展契机 中国的CDMO业务迎来发展契机，全球农化行业整合对CDMO业务提出新要求。雅本化学在跨国公司中具备较强的竞争力，BPP是公司的特色CDMO产品，专利过期不会导致BPP的需求出现不确定性，草地贪夜蛾会带动康宽的需求进一步提升。 技术优势与市场空间 环保壁垒提升凸显了雅本化学的技术优势，自主品牌产品也有较大的市场空间。公司在双酰胺类产品、SDHI类杀菌剂、甲氧基丙烯酸甲酯类、三唑类产品进行了战略布局，并有一定的产品储备。 医药中间体业务：加速发展可期 技术融合与外部环境 依托技术融合，雅本化学已有中间体的优势进一步巩固。外部环境向好，4+7、带量采购政策对原料药和中间体的要求越来越高，为公司提供弯道超车的机会。 协同效应与业务前景 朴颐化学和雅本化学的协同在“十四五”值得期待，ACL的医用大麻业务前景看好。ACL在管制类药物的生产商经验丰富，欧盟放开医药级CBD的市场，为公司带来新的增长点。 盈利预测与估值 盈利预测 预计公司2020~2022年营收分别为23.39亿元、30.73亿元和37.49亿元，归母净利润分别为2.31亿元、3.10亿元和4.08亿元，EPS分别为0.24元、0.32元和0.42元。 投资评级 考虑到公司农药业务具备全球竞争力，医药业务也在加快协同发展，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示 上虞基地投产进度不及预期以及常态化环保督察对公司开工率可能存在影响。 总结 本报告分析了雅本化学的技术优势、市场竞争力以及未来发展前景。公司以技术驱动为核心，在农药和医药中间体领域均具备较强的竞争力。随着上虞基地的落地和各项业务的协同发展，雅本化学有望实现业绩的持续增长。