2022年三季报点评:疫情扰动下公司业绩恢复,收入净利双增长

2022年三季报点评:疫情扰动下公司业绩恢复,收入净利双增长

券商报告

2022年三季报点评:疫情扰动下公司业绩恢复,收入净利双增长

  九强生物(300406)   事件:2022年10月28日发布三季度报告,公司Q1-Q3实现营业收入11.22亿元,同比下降7.86%,归母净利润2.69亿元,同比下降13.34%,扣非净利润2.63亿元,同比下降12.6%。   业绩逐渐恢复,Q3收入端和利润端环比均实现增长。公司Q3单季度营业收入为4.1亿元,同比上升0.01%,单季度归母净利润1.06亿元,同比上升18.86%。经过公司的努力,Q3相较于Q2已经有了较好的业绩恢复,Q3季度营业收入环比增长20.86%,归母净利润环比增长64.41%。受益于公司在病理业务和血凝业务上的产品领先和行业的刚性需求,相关营业收入实现增长,预计随着未来新冠疫情影响减弱,各大医院逐渐恢复正常就诊治疗,公司业绩将有望实现高速增长。   毛利率74%保持高水平,短期盈利水平受影响。2022Q1-Q3公司毛利率74.05%,同比提升2.12pp,依旧保持高于同行业水平,得益于子公司迈新生物的营收占比提高。Q1-Q3公司销售费用和管理费用与去年基本持平,销售费用率23.66%,同比提升2.92pp,管理费用率8.02%,同比提升0.88pp,研发费用率9.40%,同比提升2.21pp,财务费用率3.42%,同比提升2.83pp。公司财务费用有所升高,短期的盈利水平受影响,主要系并购迈新生物的贷款和发行可转债等带来的摊销成本增大。   血凝业务产品持续发力,第一大股东国药投资助力公司成长。公司于10月26日推出GWseries全自动凝血流水线,可为临床实验室提供完整的出血性疾病检测和血栓性疾病诊疗及药物监测解决方案,同时今年新推出的全自动凝血分析仪MDC7500,公司或将有望凭借新推出优异的高性能仪器产品放量带来营收快速增长。公司引入国药投资作为第一大股东,有望借助国药集团的力量实现产品线的进一步丰富以及在市场和研发方面的资源协同。   投资建议:根据公司在Q3业绩的逐渐恢复、公司各业务板块的产品品种丰富优势,且公司所处行业成长性高,我们预计2022-2024年公司营收分别为16.97亿元、21.20亿元和25.86亿元,同比增长分别为6%,25%和22%;净利润分别为4.34亿元、6.43亿元和8.33亿元,同比增速分别为7%、48%和30%,维持“推荐”评级。   风险提示:产品研发不及预期风险;集采风险,可能导致产品毛利率下降;经销商管理风险。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    300

  • 发布机构:

    民生证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-11-02

  • 页数:

    3页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  九强生物(300406)

  事件:2022年10月28日发布三季度报告,公司Q1-Q3实现营业收入11.22亿元,同比下降7.86%,归母净利润2.69亿元,同比下降13.34%,扣非净利润2.63亿元,同比下降12.6%。

  业绩逐渐恢复,Q3收入端和利润端环比均实现增长。公司Q3单季度营业收入为4.1亿元,同比上升0.01%,单季度归母净利润1.06亿元,同比上升18.86%。经过公司的努力,Q3相较于Q2已经有了较好的业绩恢复,Q3季度营业收入环比增长20.86%,归母净利润环比增长64.41%。受益于公司在病理业务和血凝业务上的产品领先和行业的刚性需求,相关营业收入实现增长,预计随着未来新冠疫情影响减弱,各大医院逐渐恢复正常就诊治疗,公司业绩将有望实现高速增长。

  毛利率74%保持高水平,短期盈利水平受影响。2022Q1-Q3公司毛利率74.05%,同比提升2.12pp,依旧保持高于同行业水平,得益于子公司迈新生物的营收占比提高。Q1-Q3公司销售费用和管理费用与去年基本持平,销售费用率23.66%,同比提升2.92pp,管理费用率8.02%,同比提升0.88pp,研发费用率9.40%,同比提升2.21pp,财务费用率3.42%,同比提升2.83pp。公司财务费用有所升高,短期的盈利水平受影响,主要系并购迈新生物的贷款和发行可转债等带来的摊销成本增大。

  血凝业务产品持续发力,第一大股东国药投资助力公司成长。公司于10月26日推出GWseries全自动凝血流水线,可为临床实验室提供完整的出血性疾病检测和血栓性疾病诊疗及药物监测解决方案,同时今年新推出的全自动凝血分析仪MDC7500,公司或将有望凭借新推出优异的高性能仪器产品放量带来营收快速增长。公司引入国药投资作为第一大股东,有望借助国药集团的力量实现产品线的进一步丰富以及在市场和研发方面的资源协同。

  投资建议:根据公司在Q3业绩的逐渐恢复、公司各业务板块的产品品种丰富优势,且公司所处行业成长性高,我们预计2022-2024年公司营收分别为16.97亿元、21.20亿元和25.86亿元,同比增长分别为6%,25%和22%;净利润分别为4.34亿元、6.43亿元和8.33亿元,同比增速分别为7%、48%和30%,维持“推荐”评级。

  风险提示:产品研发不及预期风险;集采风险,可能导致产品毛利率下降;经销商管理风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 3
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
民生证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049