带状疱疹疫苗快速放量,生长激素稳健增长

带状疱疹疫苗快速放量,生长激素稳健增长

研报

带状疱疹疫苗快速放量,生长激素稳健增长

  长春高新(000661)   投资要点   事件:公司发布2023年三季报,实现营业收入106.8亿元,同比增长10.7%;实现归属于母公司股东净利润36.1亿元,同比增长4.3%;实现扣非后归母净利润36.2亿元,同比增长5.4%。   生长激素平稳增长。23年Q1-3子公司金赛药业实现收入81.2亿元(+3.8%),实现净利润35.2亿元(+1.6%)。其中单Q3季度实现营业收入29.8亿元,同比增长4%,归母净利润实现13.3亿元(+3.8%),增速有所放缓。目前公司聚乙二醇重组人生长激素获批,获批前,金赛药业需从单一供应商外购PEG,此次申请获批使得金赛药业自产PEG可用于聚乙二醇重组人生长激素注射液的生产,这将有利于聚乙二醇重组人生长激素注射液的原材料供应保障和成本优化。   百克生物带状疱疹疫苗持续放量。百克生物实现营业收入12.4亿元,实现净利润3.3亿元。百克生物2023Q1/Q2/Q3分别实现营业收入1.8/3.8/6.8亿元(+30%/+25%/+61%),实现归母净利润0.2/0.9/2.2亿元(+6%/+65%/+58.9%),主要系Q2季度公司带状疱疹疫苗首次实现上市销售,Q3季度开始陆续发货。根据公司最新投资者关系活动记录表,带状疱疹疫苗已经在全国29个省、自治区、直辖市完成准入。从盈利能力来看,公司2023Q1-3毛利率为88.8%(-0.2pp)。销售费用率35.7%(-2.9pp),管理费用率为9.2%(-2.1pp),研发费用率为11%(-0.5pp),主要系单纯疱疹病毒-2疫苗项目、重组带状疱疹疫苗项目投入所致。公司23Q1-3净利率为26.6%(+2.1pp)。盈利能力有所提升。   地产和中成药业务基本保持平稳。高新地产实现营业收入7.75亿元,实现净利润0.76亿元。华康药业实现营业收入5.16亿元,实现净利润0.28亿元。聚焦主业发展,根据公司未来发展战略,为聚焦生物医药核心业务板块,优化产业布局与资源配置,突出主业核心优势,改善资产负债结构,提高公司现金流水平,公司拟向公司控股股东超达集团转让所持有的高新地产100%股权。此次剥离完成后,公司将持续发展主营业务,进一步聚焦公司发展重心。   盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为14.62元、18.42元、23.32元,对应动态PE分别为9倍、7倍、6倍。维持“买入”评级。   风险提示:产品销售下滑风险,研发进度不及预期风险。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    1969

  • 发布机构:

    西南证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-10-25

  • 页数:

    5页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  长春高新(000661)

  投资要点

  事件:公司发布2023年三季报,实现营业收入106.8亿元,同比增长10.7%;实现归属于母公司股东净利润36.1亿元,同比增长4.3%;实现扣非后归母净利润36.2亿元,同比增长5.4%。

  生长激素平稳增长。23年Q1-3子公司金赛药业实现收入81.2亿元(+3.8%),实现净利润35.2亿元(+1.6%)。其中单Q3季度实现营业收入29.8亿元,同比增长4%,归母净利润实现13.3亿元(+3.8%),增速有所放缓。目前公司聚乙二醇重组人生长激素获批,获批前,金赛药业需从单一供应商外购PEG,此次申请获批使得金赛药业自产PEG可用于聚乙二醇重组人生长激素注射液的生产,这将有利于聚乙二醇重组人生长激素注射液的原材料供应保障和成本优化。

  百克生物带状疱疹疫苗持续放量。百克生物实现营业收入12.4亿元,实现净利润3.3亿元。百克生物2023Q1/Q2/Q3分别实现营业收入1.8/3.8/6.8亿元(+30%/+25%/+61%),实现归母净利润0.2/0.9/2.2亿元(+6%/+65%/+58.9%),主要系Q2季度公司带状疱疹疫苗首次实现上市销售,Q3季度开始陆续发货。根据公司最新投资者关系活动记录表,带状疱疹疫苗已经在全国29个省、自治区、直辖市完成准入。从盈利能力来看,公司2023Q1-3毛利率为88.8%(-0.2pp)。销售费用率35.7%(-2.9pp),管理费用率为9.2%(-2.1pp),研发费用率为11%(-0.5pp),主要系单纯疱疹病毒-2疫苗项目、重组带状疱疹疫苗项目投入所致。公司23Q1-3净利率为26.6%(+2.1pp)。盈利能力有所提升。

  地产和中成药业务基本保持平稳。高新地产实现营业收入7.75亿元,实现净利润0.76亿元。华康药业实现营业收入5.16亿元,实现净利润0.28亿元。聚焦主业发展,根据公司未来发展战略,为聚焦生物医药核心业务板块,优化产业布局与资源配置,突出主业核心优势,改善资产负债结构,提高公司现金流水平,公司拟向公司控股股东超达集团转让所持有的高新地产100%股权。此次剥离完成后,公司将持续发展主营业务,进一步聚焦公司发展重心。

  盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为14.62元、18.42元、23.32元,对应动态PE分别为9倍、7倍、6倍。维持“买入”评级。

  风险提示:产品销售下滑风险,研发进度不及预期风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 5
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
西南证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049