医用材料龙头,医美板块驱动快速增长

医用材料龙头,医美板块驱动快速增长

券商报告

医用材料龙头,医美板块驱动快速增长

  昊海生科(688366)   平安观点:   玻尿酸和人工晶体为公司两大核心产品。公司产品主要覆盖眼科、医疗美容及创面护理、骨科、外科四大快速发展的治疗领域,医疗美容与创面护理、眼科、骨科、和防粘连及止血产品等,2023年收入分别为10.6亿元、9.3亿元、4.8亿元和1.5亿元,占营收比重为39.8%、35%、17.9%和5.5%。2023年公司玻尿酸收入6.0亿元(+95.5%),人工晶状体收入3.8亿元(+37%),为公司两大核心产品。   公司玻尿酸产品具备自主研发实力,爆款“海魅”持续快速放量。公司三款在售玻尿酸产品海薇、姣兰、海魅分别定位入门型、中端、高端玻尿酸产品。海魅具有线性无颗粒特征,注射后不易变形移位且维持效果更加持久自然,主打精准雕饰功能,定位高端,上市后快速放量,2023年海魅销售额超2.3亿元(+129.3%)。在海魅的带动下,2023年海薇和姣兰销售额也分别同比增长94.1%和57.7%。此外,公司共3个玻尿酸产品在研项目,分别覆盖不同具体应用场景,为未来公司继续深入高端玻尿酸产品市场提供支撑。   人工晶体市场潜力大,高端产品存在进口替代空间。人口老龄化加剧,白内障手术需求将呈长期增长趋势,人工晶体市场规模仍有较大提升空间。带量采购加速进口替代,昊海生科旗下4家人工晶体公司产品在第四批国家组织高值医用耗材集采中中标,其中河南宇宙采购量最多。   投资建议:公司作为国内优质医疗器械企业,两大主营产品为人工晶体和玻尿酸填充材料,选取爱博医疗、爱美客、华熙生物作为可比公司,2025年可比公司平均估值28倍,我们预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润4.2、5.2、6.4亿元,首次覆盖给予“推荐”评级。   风险提示:1)经济修复不及预期;2)竞争格局加剧风险;3)政策风险等。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    2614

  • 发布机构:

    平安证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-02-24

  • 页数:

    16页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  昊海生科(688366)

  平安观点:

  玻尿酸和人工晶体为公司两大核心产品。公司产品主要覆盖眼科、医疗美容及创面护理、骨科、外科四大快速发展的治疗领域,医疗美容与创面护理、眼科、骨科、和防粘连及止血产品等,2023年收入分别为10.6亿元、9.3亿元、4.8亿元和1.5亿元,占营收比重为39.8%、35%、17.9%和5.5%。2023年公司玻尿酸收入6.0亿元(+95.5%),人工晶状体收入3.8亿元(+37%),为公司两大核心产品。

  公司玻尿酸产品具备自主研发实力,爆款“海魅”持续快速放量。公司三款在售玻尿酸产品海薇、姣兰、海魅分别定位入门型、中端、高端玻尿酸产品。海魅具有线性无颗粒特征,注射后不易变形移位且维持效果更加持久自然,主打精准雕饰功能,定位高端,上市后快速放量,2023年海魅销售额超2.3亿元(+129.3%)。在海魅的带动下,2023年海薇和姣兰销售额也分别同比增长94.1%和57.7%。此外,公司共3个玻尿酸产品在研项目,分别覆盖不同具体应用场景,为未来公司继续深入高端玻尿酸产品市场提供支撑。

  人工晶体市场潜力大,高端产品存在进口替代空间。人口老龄化加剧,白内障手术需求将呈长期增长趋势,人工晶体市场规模仍有较大提升空间。带量采购加速进口替代,昊海生科旗下4家人工晶体公司产品在第四批国家组织高值医用耗材集采中中标,其中河南宇宙采购量最多。

  投资建议:公司作为国内优质医疗器械企业,两大主营产品为人工晶体和玻尿酸填充材料,选取爱博医疗、爱美客、华熙生物作为可比公司,2025年可比公司平均估值28倍,我们预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润4.2、5.2、6.4亿元,首次覆盖给予“推荐”评级。

  风险提示:1)经济修复不及预期;2)竞争格局加剧风险;3)政策风险等。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 16
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
平安证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049