2023年三季报点评:23Q3业绩稳健,多款产品将步入收获期

2023年三季报点评:23Q3业绩稳健,多款产品将步入收获期

券商报告

2023年三季报点评:23Q3业绩稳健,多款产品将步入收获期

  赛诺医疗(688108)   投资要点   事件:公司发布2023年三季报,实现收入2.4亿元(+47.4%),实现归母净利润-0.4亿元(+61.7%),实现扣非归母-0.5亿元(+55.7%)。23Q3单季度收入0.8亿元(+49.8%),归母净利润-0.1亿元(+67.8%),扣非归母净利润-0.1亿元(+62.1%)。   23Q3业绩稳步增长,费用率下降明显。1)分季度看,23Q1/Q2/Q3单季度收入分别为0.7/0.9/0.8亿元(+23.8%/+72.1%/+49.8%),23年三季度收入环比二季度基本持平,业绩稳健。2)从盈利能力看,2023Q3毛利率为60.4%,销售费用率为18.2%,管理费用为24.4%,研发费用为33.7%,财务费用为0.7%,费用率下降明显。   神经介入陆续步入收获期,多款重磅产品打开成长天花板。公司神经介入产品已从2021年的3款增加至2023年的10款,其中包括3款全球首创产品,在研项目涵盖了神经介入领域的缺血、出血及通路等方面。未来3款重磅产品将陆续帮助公司打开成长天花板,1)颅内药物洗脱支架系统NOVA;2)颅内自膨药物支架,预计2024Q2上市,主要用于颅内动脉粥样硬化狭窄手术;3)密网支架:使用新型合金材料,能够在X光下全显影,预计2024Q4获注册证,商业化未来可期。   推进海外销售,加快国际化布局。国际化战略是公司应对国内介入耗材集采常态化的重要举措之一。公司在海外组织架构、人才培养、市场拓展、产品注册、临床试验和海外合作等方面持续进行布局。目前,公司已经在欧美等成熟市场以及东南亚、非洲等新兴市场展开了海外业务。多款冠脉介入产品已在欧洲、美国、韩国、新加坡等10多个国家获得注册证,并逐步与当地经销商展开合作。   盈利预测与投资建议:预计公司2023-2025年营收复合增速有望达到56.8%。考虑到公司2022年底冠脉支架入集采且2023年公司神经介入多款产品将步入收获期,公司业绩预计将迎来修复期,维持“买入”评级。   风险提示:新产品研发失败或注册延迟的风险,重要原材料供应风险,海外市场运营风险及汇率风险。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    1883

  • 发布机构:

    西南证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-11-09

  • 页数:

    5页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  赛诺医疗(688108)

  投资要点

  事件:公司发布2023年三季报,实现收入2.4亿元(+47.4%),实现归母净利润-0.4亿元(+61.7%),实现扣非归母-0.5亿元(+55.7%)。23Q3单季度收入0.8亿元(+49.8%),归母净利润-0.1亿元(+67.8%),扣非归母净利润-0.1亿元(+62.1%)。

  23Q3业绩稳步增长,费用率下降明显。1)分季度看,23Q1/Q2/Q3单季度收入分别为0.7/0.9/0.8亿元(+23.8%/+72.1%/+49.8%),23年三季度收入环比二季度基本持平,业绩稳健。2)从盈利能力看,2023Q3毛利率为60.4%,销售费用率为18.2%,管理费用为24.4%,研发费用为33.7%,财务费用为0.7%,费用率下降明显。

  神经介入陆续步入收获期,多款重磅产品打开成长天花板。公司神经介入产品已从2021年的3款增加至2023年的10款,其中包括3款全球首创产品,在研项目涵盖了神经介入领域的缺血、出血及通路等方面。未来3款重磅产品将陆续帮助公司打开成长天花板,1)颅内药物洗脱支架系统NOVA;2)颅内自膨药物支架,预计2024Q2上市,主要用于颅内动脉粥样硬化狭窄手术;3)密网支架:使用新型合金材料,能够在X光下全显影,预计2024Q4获注册证,商业化未来可期。

  推进海外销售,加快国际化布局。国际化战略是公司应对国内介入耗材集采常态化的重要举措之一。公司在海外组织架构、人才培养、市场拓展、产品注册、临床试验和海外合作等方面持续进行布局。目前,公司已经在欧美等成熟市场以及东南亚、非洲等新兴市场展开了海外业务。多款冠脉介入产品已在欧洲、美国、韩国、新加坡等10多个国家获得注册证,并逐步与当地经销商展开合作。

  盈利预测与投资建议:预计公司2023-2025年营收复合增速有望达到56.8%。考虑到公司2022年底冠脉支架入集采且2023年公司神经介入多款产品将步入收获期,公司业绩预计将迎来修复期,维持“买入”评级。

  风险提示:新产品研发失败或注册延迟的风险,重要原材料供应风险,海外市场运营风险及汇率风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 5
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
西南证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049