化工行业周观点：国际原油价格震荡，维生素C延续涨势-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　上周市场回顾：

　　上周中信行业指数中，基础化工板块上涨0.50%，同期沪深300上涨3.36%，基础化工板块同期落后大盘2.86个百分点。石油石化板块上涨7.81%,同期领先大盘4.45个百分点。其中,龙蟠科技（28.68%）、广州浪奇（18.60%）、奥克股份（14.13%）、*ST金正（13.27%）、赛轮轮胎（12.90%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：明冠新材（-20.17%）、湖南海利（-18.14%）、德威新材（-17.78%）、双一科技（-15.04%）、润阳科技（-13.33%）。

　　行业核心观点：

　　原油：上周国际原油市场空好消息交织，原油价格震荡运行。据百川数据显示，截至12月31日，WTI原油期货报48.4美元/桶，7日环比上涨0.58%，30日环比上涨6.30%；布伦特原油报51.09美元/桶，7日环比上涨0.27%，30日环比上涨6.56%。上周，美国EIA原油库存大降，英国与欧盟“脱欧”贸易协议的达成，沙特重申减产承诺给原油价格带来支撑。然而变异新冠病毒的不断传播，世界多国发布英国旅行禁令以及部分新冠疫苗的不良反应，给原油价格带来不利影响。在空好消息交织下，国际原油整体震荡运行，预计短期原油价格将持续震荡，建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。

　　维生素C：上周维生素C市场价格延续上涨趋势。据百川数据显示，截至12月31日，国内VC主流报价为：医药级VC报价60-65元/公斤，食品级VC报价45元/公斤，饲料级VC报价40-45元/公斤。原材料方面，自2020年11月以来玉米价格大幅上涨，对VC价格形成了有力支撑。同时受疫情影响，国际上对维生素C的需求大幅提升，2020年11月出口数据相比2019年同期提升超过70%。目前VC出口询单活跃，加之国内工厂VC库存水平低，助推维生素C市价不断上涨，预计短期维生素C价格将维持高位，建议关注上游原材价格以及出口订单成交情况。

　　投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

　　风险因素：海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、原油价格持续震荡、维生素C出口需求不及预期。

中心思想

市场回顾与展望

本报告总结了上周化工行业的市场表现，分析了原油和维生素C的价格走势及其影响因素，并提出了相应的投资建议。报告强调了在当前市场环境下，应关注顺周期传统化工品和具有政策支持的国产替代新材料。

投资策略与风险提示

报告建议关注两条投资主线：一是价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；二是具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块。同时，报告也提示了海外疫情、国内疫情二次抬头、原油价格震荡以及维生素C出口需求不及预期等风险因素。

主要内容

1、上周市场回顾

板块行情： 基础化工板块跑输大盘，石油石化板块跑赢大盘。龙蟠科技、广州浪奇等公司涨幅居前，明冠新材、湖南海利等公司跌幅居前。
子板块行情： 碳纤维、粘胶、轮胎等子板块涨幅居前，涤纶、有机硅等子板块跌幅居前。
化工用品价格走势： 维生素VA、维生素VC、三氯乙烯等化工品价格涨幅居前，丙酮、双酚A、国内天然气等化工品价格跌幅居前。

2、原油和天然气

上周国际原油市场空好消息交织，原油价格震荡运行。WTI原油期货和布伦特原油期货价格均小幅上涨。美国EIA原油库存大降、英国与欧盟达成“脱欧”贸易协议以及沙特重申减产承诺给原油价格带来支撑。但变异新冠病毒传播、多国发布英国旅行禁令以及部分新冠疫苗的不良反应给原油价格带来不利影响。预计短期原油价格将持续震荡，建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。