医药生物行业跟踪周报:脑卒中千亿市场,千红制药创新药106有望成为50亿大单品

医药生物行业跟踪周报:脑卒中千亿市场,千红制药创新药106有望成为50亿大单品

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医药生物行业跟踪周报:脑卒中千亿市场,千红制药创新药106有望成为50亿大单品

  投资要点   本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为2.6%、6.6%,相对沪深300的超额收益分别为4.5%、9.0%;本周、年初至今H股生物科技指数涨跌幅分别为4.2%、41.4%,相对于恒生科技指数跑赢-1.6%、15.7%;本周A股化药(+4.4%)、原料药(+3.2%)、医疗服务(+3.1%)、生物制品(+2.9%)及医疗器械(+1.2%)等股价明显上涨,中药(+0.9%)及医药商业(-0.1%)等股价涨幅相对较小;本周A股涨幅居前三生国健(+100%)、海辰药业(+52%)、舒泰神(+49%),跌幅居前新赣江(-12%)、拱东医疗(-10%)、锦好医疗(-9%);本周H股涨幅居前中国卫生集团(+100%)、金威医疗(+68%)、隽泰太控股(+36%),跌幅居前佳兆业健康(-39%)、君圣泰医药(-24%)、弘和仁爱医疗(-17%)。本周板块表现特点:本周港股医药板块仍然表现更强,但A股创新药个股表现更为出色。   国内卒中千亿市场,QHRD106研发进展顺利,有望成为大单品:中国卒中患者数量高达1300万,发病率仍然在不断升高,每年新发患者达550万人,卒中用药市场前景广阔,其中不乏如石药恩必普(2024年等级医院销售58.6亿元)、先声先必新(2024年等级医院端销售23.8亿元)的大单品。千红制药的QHRD106靶向激肽释放酶,同时起到神经保护剂和改善侧支循环作用。目前QHRD106处在临床2期,我们预计将在2025下半年读出2期数据,有望优于已上市同类药物。考虑到卒中用药市场广阔,已上市药物不乏大单品,经我们测算,QHRD106预计于2027年上市,其销售峰值有望达到40-50亿元,具备成为大单品潜力。   具体配置建议:看好的子行业排序分别为:创新药>CXO>中药>医疗器械>药店>医药商业等。具体标的选择思路:从成长性角度选股,主要集中创新药领域,建议关注千红制药、华纳药厂、舒泰神、百济神州、恒瑞医药、泽璟制药、三生制药、百利天恒、联邦制药、康方生物、科伦博泰、迪哲医药、海思科、科伦博泰等;从低估值角度选股,主要集中中药领域,建议推荐佐力药业、东阿阿胶、昆药集团、华润三九、方盛制药等;从高股息角度选股:主要集中中药领域,建议关注江中药业、羚锐制药、云南白药、济川药业、葵花药业等;从左侧角度选股,主要集中在原料药、部分CXO、医疗器械,建议关注诺泰生物、普洛药业、奥锐特、药明康德、联影医疗等。   风险提示:药品或耗材降价超预期;医保政策风险等;产品销售及研发进度不及预期。
报告标签:
  • 中药
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    东吴证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-06-02

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  投资要点

  本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为2.6%、6.6%,相对沪深300的超额收益分别为4.5%、9.0%;本周、年初至今H股生物科技指数涨跌幅分别为4.2%、41.4%,相对于恒生科技指数跑赢-1.6%、15.7%;本周A股化药(+4.4%)、原料药(+3.2%)、医疗服务(+3.1%)、生物制品(+2.9%)及医疗器械(+1.2%)等股价明显上涨,中药(+0.9%)及医药商业(-0.1%)等股价涨幅相对较小;本周A股涨幅居前三生国健(+100%)、海辰药业(+52%)、舒泰神(+49%),跌幅居前新赣江(-12%)、拱东医疗(-10%)、锦好医疗(-9%);本周H股涨幅居前中国卫生集团(+100%)、金威医疗(+68%)、隽泰太控股(+36%),跌幅居前佳兆业健康(-39%)、君圣泰医药(-24%)、弘和仁爱医疗(-17%)。本周板块表现特点:本周港股医药板块仍然表现更强,但A股创新药个股表现更为出色。

  国内卒中千亿市场,QHRD106研发进展顺利,有望成为大单品:中国卒中患者数量高达1300万,发病率仍然在不断升高,每年新发患者达550万人,卒中用药市场前景广阔,其中不乏如石药恩必普(2024年等级医院销售58.6亿元)、先声先必新(2024年等级医院端销售23.8亿元)的大单品。千红制药的QHRD106靶向激肽释放酶,同时起到神经保护剂和改善侧支循环作用。目前QHRD106处在临床2期,我们预计将在2025下半年读出2期数据,有望优于已上市同类药物。考虑到卒中用药市场广阔,已上市药物不乏大单品,经我们测算,QHRD106预计于2027年上市,其销售峰值有望达到40-50亿元,具备成为大单品潜力。

  具体配置建议:看好的子行业排序分别为:创新药>CXO>中药>医疗器械>药店>医药商业等。具体标的选择思路:从成长性角度选股,主要集中创新药领域,建议关注千红制药、华纳药厂、舒泰神、百济神州、恒瑞医药、泽璟制药、三生制药、百利天恒、联邦制药、康方生物、科伦博泰、迪哲医药、海思科、科伦博泰等;从低估值角度选股,主要集中中药领域,建议推荐佐力药业、东阿阿胶、昆药集团、华润三九、方盛制药等;从高股息角度选股:主要集中中药领域,建议关注江中药业、羚锐制药、云南白药、济川药业、葵花药业等;从左侧角度选股,主要集中在原料药、部分CXO、医疗器械,建议关注诺泰生物、普洛药业、奥锐特、药明康德、联影医疗等。

  风险提示:药品或耗材降价超预期;医保政策风险等;产品销售及研发进度不及预期。

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