医药生物行业周报：多地开展中药带量采购-摩熵咨询(原药融咨询)

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报告摘要

　　投资要点：

　　本周SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2023年8月14日-8月20日，SW医药生物行业下跌2.44%，跑赢同期沪深300指数约0.14个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中医药流通和医疗设备板块涨幅居前，分别上涨2.73%和1.60%；医疗研发外包和医院板块跌幅居前，分别下跌1.44%和1.04%。

　　本周医药生物行业净流出37.15亿元。2023年8月14日-8月20日，陆股通净流出291.16亿元，其中沪股通净流出137.26亿元，深股通净流出153.90亿元。申万一级行业中，计算机和通讯板块净流入额居前，食品饮料和电力设备板块净流出额居前。本周医药生物行业净流出37.15亿元。

　　行业新闻。8月15日，上海阳光医药采购网发布《关于开展本市中成药带量采购有关工作的通知》。《通知》对本次上海中成药拟中选药品、中选药品等如何确定作了明确的规定。上海中成药集采共纳入了17组产品，包括血塞通、血栓通；百令、至灵、金水宝；参麦；银杏叶等。

　　维持对行业的超配评级。受益于医疗反腐，本周医药流通板块持续走强，板块内涨幅居前，上周热门的减肥药产业链个股本周出现回调，目前行业内投资热点轮动较快。经过本轮医疗反腐情绪发酵后，目前已经是医药板块情绪和估值低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，精选结构性投资机会。后续建议关注医疗服务和医美等板块机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。

　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

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中心思想

本报告的核心在于分析2023年8月14日至2023年8月20日期间医药生物行业的市场表现，并对未来投资机会提出建议。

市场表现回顾： 医药生物行业本周跑赢沪深300指数，但行业内部多数细分板块录得负收益。医药流通和医疗设备板块表现相对较好。
资金流向分析： 医药生物行业本周呈现资金净流出状态，表明市场对该板块的投资情绪较为谨慎。
投资策略建议： 维持对医药生物行业的超配评级，认为当前是医药板块情绪和估值低点，建议关注医疗服务、医美等细分领域，并精选个股。

主要内容

1. 本周行情回顾

跑赢大盘： SW医药生物行业下跌2.44%，但跑赢同期沪深300指数约0.14个百分点。
板块分化： 医药流通和医疗设备板块上涨，而医疗研发外包和医院板块下跌。
个股表现： 行业内约18%的个股录得正收益，开开实业涨幅居前，圣诺生物跌幅较大。
估值水平： 医药生物行业整体PE低于行业2012年以来估值中枢，处于历史均值的69%分位，估值处于近十年来的相对低位区域。

2. 本周陆股通净流入流出情况

资金流出： 本周医药生物行业净流出37.15亿元，表明外资对该板块的投资意愿不强。

3. 行业重要新闻

中成药集采： 上海阳光医药采购网发布《关于开展本市中成药带量采购有关工作的通知》，涉及多个常用中成药品种。
中药配方颗粒集采： 山东省药械集中采购平台发布《中药配方颗粒采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》。

4. 上市公司重要公告

一致性评价： 鲁抗医药的头孢克肟片通过仿制药一致性评价。
药品补充申请： 华森制药的八味芪龙颗粒获得药品补充申请批准通知书。
股权激励： 上海谊众发布2023年限制性股票激励计划（草案）。
临床试验： 人福医药的HW021199片进入II期临床试验研究。
研究进展： 迪哲医药的舒沃替尼研究结果入选2023年世界肺癌大会口头报告。
产品认证： 康希诺的重组新型冠状病毒疫苗获得印度尼西亚清真认证。

5. 行业周观点

超配评级： 维持对医药生物行业的超配评级，认为当前是医药板块情绪和估值低点。
关注方向： 建议关注医疗服务、医美等板块机会，以及相关个股。

6. 风险提示

疫情风险： 新冠疫情持续反复可能影响行业内部分公司经营。
政策风险： 医保控费、药品集采等政策可能导致产品降价。
研发风险： 研发过程中存在不确定性，研发进展可能低于预期。
质量风险： 产品可能存在质量风险。
原料价格风险： 原材料价格波动可能对企业经营造成不利影响。
竞争风险： 部分产品竞争格局恶化可能影响企业盈利及成长性。

总结

本周医药生物行业跑赢沪深300指数，但行业内部板块和个股表现分化。医药流通和医疗设备板块相对强势，而医疗研发外包和医院板块表现较弱。行业整体估值处于历史低位，但资金呈现净流出状态。维持对医药生物行业的超配评级，建议关注医疗服务、医美等细分领域，并精选个股。同时，需要关注疫情、政策、研发、质量、原料价格和竞争等风险因素。

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