原油周报：伊以冲突全面停火，国际油价大幅回落-摩熵咨询(原药融咨询)

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报告摘要

　　【美国原油】

　　1）原油价格：原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别68.4/65.7美元/桶，较上周分别-8.1/-8.5美元/桶。

　　2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.2/4.2/4.0/0.2亿桶，环比-560/-584/+24/-46万桶。

　　3）原油产量：美国原油产量为1344万桶/天，环比0万桶/天。美国活跃原油钻机本周432台，环比-6台。美国活跃压裂车队本周182部，环比0部。

　　4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1699万桶/天，环比+13万桶/天；美国炼厂原油开工率为94.7%，环比+1.5pct。

　　5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为594/427/167万桶/天，环比+44/-9/+53万桶/天。

　　【美国成品油】

　　1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别89/97/89美元/桶，环比-5.9/-6.4/-5.1美元/桶；与原油价差分别20/28/19美元/桶，环比+0.4/-0.1/+1.1美元/桶。

　　2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.3/1.1/0.4亿桶，环比-208/-407/+9万桶。

　　3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别1011/479/196万桶/天，环比+1/-19/0万桶/天。

　　4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别969/379/171万桶/天，环比+39/+5/-11万桶/天。

　　5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别25/76/52万桶/天，环比+17/-4/-21万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别7/165/158万桶/天，环比-8/+34/+42万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别1/26/25万桶/天，环比-20/+4/+24万桶/天。

　　【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。

　　【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。

# 中心思想

本报告对原油及成品油市场进行了全面的周度数据跟踪和分析，旨在为投资者提供及时、准确的市场信息和投资建议。

## 市场价格走势分析
*   **原油价格大幅回落：** 报告指出，受伊以冲突全面停火影响，国际油价大幅回落，Brent和WTI原油期货周均价均显著下降。
*   **成品油价格跟随下跌：** 美国汽油、柴油、航煤周均价也均有所下降，但与原油价差有所分化，汽油价差扩大，柴油价差略有收窄，航煤价差扩大。

## 库存与供需动态
*   **美国原油库存下降：** 美国原油总库存和商业原油库存均有所下降，但战略原油库存略有增加。
*   **炼厂开工率提升：** 美国炼厂原油加工量和开工率均有所提升，表明需求端有所改善。

# 主要内容

## 1. 原油周度数据简报

本部分主要罗列了原油市场的关键数据，为后续分析提供基础。

## 2. 本周石油石化板块行情回顾

### 2.1 石油石化板块表现
*   **板块整体表现：** 报告分析了石油石化板块及细分行业的涨跌幅，并与沪深300指数进行对比，评估板块的整体市场表现。
*   **细分行业表现差异：** 详细展示了石油石化板块内各细分行业的涨跌幅情况，揭示了不同细分行业的投资机会和风险。

### 2.2 板块上市公司表现
*   **个股涨跌幅分析：** 报告列出了上游板块主要上市公司的涨跌幅数据，为投资者提供了个股选择的参考。
*   **公司估值表：** 提供了主要上市公司的估值数据，包括市值、净利润、PE等指标，帮助投资者进行价值评估。

## 3. 原油板块数据追踪

### 3.1 原油价格
*   **价格走势分析：** 追踪了Brent、WTI、Urals、ESPO等不同原油的价格走势及价差，分析了影响价格变动的因素。
*   **影响因素分析：** 分析了美元指数、铜价等宏观经济指标与原油价格的关系，探讨了宏观因素对油价的影响。

### 3.2 原油库存
*   **库存数据跟踪：** 详细跟踪了美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣地区原油库存等数据，分析了库存变化对油价的影响。
*   **库存与油价相关性：** 分析了美国商业原油库存与油价的相关性，以及周度去库速度与布油涨跌幅的关系。

### 3.3 原油供给
*   **产量数据跟踪：** 跟踪了美国原油产量数据，分析了产量变化对市场供需的影响。
*   **钻机与压裂车队数据：** 跟踪了美国原油钻机数和压裂车队数，分析了供给端的变化趋势。

### 3.4 原油需求
*   **炼厂加工量：** 跟踪了美国炼厂原油加工量和开工率，分析了需求端的变化趋势。
*   **山东炼厂开工率：** 跟踪了山东炼厂开工率，作为中国地方炼厂需求的一个参考指标。

### 3.5 原油进出口
*   **进出口数据跟踪：** 跟踪了美国原油进口量、出口量及净进口量，分析了贸易流向对市场的影响。
*   **原油及石油产品进出口：** 综合分析了原油及石油产品的进出口情况，更全面地评估市场供需。

## 4. 成品油板块数据追踪

### 4.1 成品油价格
*   **价格走势分析：** 追踪了国内及国际市场汽油、柴油、航煤的价格走势及与原油的价差，分析了成品油市场的盈利情况。
*   **批发零售价差：** 分析了国内汽油和柴油的批发零售价差，评估了渠道利润空间。

### 4.2 成品油库存
*   **库存数据跟踪：** 跟踪了美国及新加坡的汽油、柴油、航空煤油库存数据，分析了库存变化对价格的影响。

### 4.3 成品油供给
*   **产量数据跟踪：** 跟踪了美国汽油、柴油、航空煤油的产量数据，分析了供给端的变化趋势。

### 4.4 成品油需求
*   **消费量数据跟踪：** 跟踪了美国汽油、柴油、航空煤油的消费量数据，以及美国旅客机场安检数，分析了需求端的变化趋势。

### 4.5 成品油进出口
*   **进出口数据跟踪：** 跟踪了美国汽油、柴油、航空煤油的进出口情况，分析了贸易流向对市场的影响。

## 5. 油服板块数据追踪
*   **钻井平台日费：** 跟踪了自升式和半潜式钻井平台行业平均日费，反映了油服市场的景气度。

## 6. 风险提示
*   **风险因素提示：** 提示了地缘政治、宏观经济、新能源替代、OPEC+政策、伊朗制裁、页岩油政策、净零排放政策等可能影响油价的风险因素。

# 总结

本周原油市场受伊以冲突缓和影响，国际油价大幅回落。美国原油库存下降，炼厂开工率提升，但仍需关注地缘政治、宏观经济等多种风险因素。建议投资者密切关注市场动态，谨慎决策。

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