中心思想
BOPA膜：性能优势与市场替代潜力
本报告核心观点在于强调双向拉伸尼龙（BOPA）膜作为一种高性能功能性膜材，凭借其在阻隔性、抗拉伸强度、抗穿刺性能和印刷性能等方面的显著优势，正逐步成为继BOPP膜和BOPET膜之后的第三大包装材料。其发展顺应国家产业政策和消费升级趋势，在食品饮料、日化、医药及软包锂电池封装等下游领域展现出广阔的市场替代空间和增长潜力。中国在全球BOPA膜市场中占据主导地位，行业格局趋于稳定，头部企业技术领先，市场份额持续提升。
新材料行业：整体向好与投资机遇
报告同时指出，在国家安全和自主可控战略背景下，化工新材料国产替代面临历史性机遇。近两周新材料指数整体表现强于创业板指，多个细分领域如半导体材料、OLED材料、液晶显示、碳纤维和膜材料等均呈现积极增长态势。报告通过对重点公司公告、股票行情及产业链数据的跟踪分析，为投资者提供了新材料板块的全面洞察，并推荐了一系列受益于国产替代和行业景气度提升的优质标的。
主要内容
BOPA膜市场深度分析
双向拉伸尼龙（BOPA）膜是一种由聚酰胺6经双向拉伸工艺技术生产出的综合性能良好的功能性膜材。它继承了聚酰胺6优异的气体、气味阻隔性以及杰出的抗拉强度和抗刺穿性能，是继双向拉伸聚丙烯（BOPP）膜、双向拉伸聚酯（BOPET）膜之后的第三大包装材料。BOPA膜的发展符合《塑料加工业“十四五”发展规划指导意见》中重点鼓励的材料方向。
BOPA膜的制备技术经历了管膜拉伸、分布双向拉伸、机械同步拉伸和磁悬浮线性电机同步拉伸（LISIM）四代发展历程。目前主流厂商以平膜拉伸工艺为主，其中LISIM技术由德国布鲁克纳公司开发，通过自动化、智能化调节拉伸比和轨道，显著提升了薄膜的机械强度和均衡性，但该技术对资金和技术门槛较高，全球范围内掌握并成功投产的企业较少，包括日本尤尼吉可、泰国A.J.Plast和中国中仑新材。
BOPA膜的发展顺应国家产业发展方向与消费升级趋势，主要用于食品饮料、日化、医药以及软包锂电池封装等领域。根据卓创资讯数据，2020年全球BOPA需求量约为38万吨，其中70%应用于食品包装，日用及化工类产品包装占比约18%，医药类包装约5%，电子包装约3%，软包电池封装及其他包装各占2%。BOPA膜的具体产品替代分为三类：第一类是仅BOPA薄膜可用，如生鲜、糕点、预制菜、医药泡罩、大米重物包装及锂电池封装等对阻隔性、抗拉伸强度、抗穿刺性有高要求的领域；第二类是在消费升级趋势下，BOPA薄膜能够替代部分其他薄膜材料，如对保鲜保质、油料阻隔及美观度要求日益提升的鱼丸、蟹棒、辣条、牛肉干等休闲食品和洗衣液等日化产品；第三类是BOPA薄膜暂无法替代其他薄膜材料的情形，如薯片、瓜子等普通休闲食品及对美观度和性能要求不高的非食品包装，主要因BOPA膜价格相对较高。
国内包装市场体量庞大，BOPA膜具有良好的产品替代空间。2020年全球BOPA薄膜市场需求中，中国市场占比高达45.49%，占据最大份额。2022年国内塑料薄膜产量达1692.86万吨，BOPA膜几十万吨的量级占比很小，替代空间巨大。预计国内BOPA膜市场规模复合增速将达11.91%。国内BOPA膜行业格局逐步稳定，进入稳步发展阶段。主要生产企业包括中仑新材，截至2022年底拥有12条生产线，BOPA薄膜产能突破10万吨/年，其子公司长塑实业2019-2021年全球市场占有率约20%，国内市场占有率达36%；沧州明珠是国内首家全面掌握BOPA薄膜同步双向拉伸工艺的企业，截至2022年底设计产能2.85万吨，在建产能7.6万吨；佛塑科技的BOPA薄膜业务在广东地区具有一定的市场竞争力。
新材料板块行情与重点公司动态
市场表现与个股涨跌
近两周（11月03日-11月17日）新材料指数上涨1.9%，表现强于创业板指（上涨0.93%），跑赢0.97%。细分板块中，半导体材料指数涨3.83%（跑赢创业板指2.9%），OLED材料指数涨6.43%（跑赢创业板指5.5%），液晶显示指数涨7.04%（跑赢创业板指6.11%），尾气治理指数涨3.02%（跑赢创业板指2.09%），碳纤维指数涨3.95%（跑赢创业板指3.02%），膜材料指数涨4.07%（跑赢创业板指3.14%）。添加剂指数涨0.8%，跑输创业板指0.13%。
近两周新材料板块的133只个股中，有115只（占比86.47%）上涨，18只（占比13.53%）下跌。涨幅前五的个股分别为：奥来德（40.80%）、宏昌电子（44.21%）、联瑞新材（45.84%）、扬帆新材（36.88%）、飞凯材料（27.68%）。跌幅前五的个股分别为：昊华科技（-11.57%）、中航高科（-7.37%）、安集科技（-6.38%）、科思股份（-5.95%）、中芯国际（-5.76%）。
重点推荐标的
报告继续看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇，受益标的包括：
- 电子（半导体）新材料： 昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、圣泉集团、松井股份、彤程新材等。
- 新能源新材料： 晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等。
- 其他： 利安隆等。
具体来看，华特气体作为国内特气行业龙头，业绩有望维持高速增长；东材科技作为绝缘材料制造龙头，通过“1+3”产业布局实现多轮驱动；洁美科技在纸质载带领域全球市占率超50%，并加码BOPET基膜-离型膜；振华股份作为全球铬盐龙头，积极进军新能源领域；硅宝科技深耕有机硅密封胶，布局硅碳负极；宏柏新材是含硫硅烷龙头，具备完整绿色循环产业链；黑猫股份是炭黑行业龙头，拟布局高端锂电材料；长阳科技专注于反射膜等特种功能膜的进口替代；瑞联新材是OLED材料和液晶材料企业，拓展医药CDMO业务；昊华科技整合研究院资源，形成特种气体、氟材料、航空材料三大主营业务；濮阳惠成是顺酐酸酐衍生物龙头，受益于OLED显示渗透；万润股份业务横跨信息材料、环保材料和大健康；新和成作为精细化工领军者，多元化产品结构；彤程新材加快电子化学品布局，投建PBAT可降解塑料；利安隆是全球领先的高分子材料抗老剂供应商，收购康泰股份布局润滑油添加剂市场；阿科力作为国内聚醚胺龙头，COC/COP高透光材料开发进展顺利。
重要公司公告
- 多氟多： 拟对控股子公司广西宁福增资16.10亿元，注册资本由10.15亿元变更为26.25亿元，以履行与南宁市人民政府、青秀区人民政府签订的《锂电池项目投资框架协议》。
- 利安隆： 获得发明专利证书，发明名称为“含羟基的受阻胺光稳定剂的制备方法”，属于抗老化助剂制备工艺领域，工序简单、选择性好、收率高。
- 宏昌电子： 全资子公司珠海宏昌电子材料有限公司获得两项发明专利证书，分别为“双马来酰亚胺-三嗪树脂及其制备方法和应用”（用于制备集成电路封装载板）和“一种氰酸酯树脂凝胶及其制备方法和应用”（应用于高多层线路板材料制作，提高耐热性能和力学性能）。
- 泛亚微透： 获得发明专利证书，专利名称为“一种快速制造的膨体聚四氟乙烯密封片材的方法、装置及密封制品”，是公司核心技术ePTFE产品制备工艺的进一步发展。
- 万润股份： 2021年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就，605名激励对象共解除限售692.51万股，占总股本0.75%，上市流通日为2023年11月17日。
- 瑞丰高材： 2021年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就，193人共解除限售313.83万股，占总股本1.33%，上市流通日为2023年11月20日。
- 金宏气体： 拟使用自有资金回购股份，总额不低于0.3亿元，不超过0.5亿元，用于员工持股计划或股权激励。
- 呈和科技： 拟以自有资金回购A股股份，价格不超过46.50元/股，总额不低于0.5亿元，不超过1亿元，用于股权激励及/或员工持股计划。
- 普利特： 控股子公司海四达的控股孙公司湖南海四达为“12GWh钠离子及锂离子电池与系统项目”投资主体，拟引入产业战略投资者恒信睿远增资3亿元，恒信睿远将持有湖南海四达30%股权。
产业链数据概览
10月产业链数据显示，近两周EVA价格上涨0.81%，费城半导体指数上涨8.15%，DRAM和NAND价格保持稳定。在电子制造领域，10月IC封测台股营收同比增速负向扩大至-9.47%，PCB制造台股营收同比增速负向收窄至-15.53%，MLCC台股营收同比增速负向收窄至-4.16%。智能手机产量在10月同比增长1.10%，光学台股营收同比增长14.18%。液晶面板市场方面，10月32寸液晶面板价格为38美元/片，9月液晶电视面板出货量同比下降14%。此外，9月诚美材营收成长率为63.52%。
总结
本报告对基础化工新材料行业进行了专业且深入的分析，重点聚焦于BOPA膜的市场潜力和技术优势。BOPA膜凭借其卓越的阻隔性、机械强度和印刷性能，在食品、日化、医药及软包锂电池等关键下游应用领域展现出广阔的替代空间和显著的增长潜力。中国作为全球最大的BOPA膜市场，行业已进入稳步发展阶段，头部企业如中仑新材、沧州明珠和佛塑科技凭借技术和规模优势，市场份额持续提升。
在资本市场层面，新材料指数在近两周表现强劲，跑赢创业板指，多个细分板块如半导体材料、OLED材料和液晶显示等均呈现积极的增长态势，反映出市场对新材料领域的乐观预期和投资热情。报告详细列举了多氟多、利安隆、宏昌电子等公司的最新业务进展和专利突破，并对华特气体、东材科技等一系列重点受益标的进行了跟踪和推荐，为投资者提供了具体的投资方向。
同时，报告也对产业链关键数据进行了跟踪，包括EVA价格、半导体指数、DRAM/NAND价格、IC封测、PCB制造、MLCC、智能手机产量以及液晶面板价格和出货量等，全面反映了行业运行状况。尽管行业前景广阔，但技术突破不及预期、行业竞争加剧以及原材料价格波动等潜在风险仍需投资者保持警惕。
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