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基础化工行业周报:基础化工行业2021年中报点评
下载次数:
2195 次
发布机构:
申港证券股份有限公司
发布日期:
2021-09-02
页数:
12页
每周一谈:
2021H1 盈利能力持续提升: 中信基础化工分类下的 379 家化工企业, 2021年上半年营业收入 8815 亿元,同比增长 25%,从子版块来看,除了农用化工下滑 2%以外,其他子版块均出现不同程度的上涨,其中化学纤维板块以及其他化学制品增幅最大,超过 55%。从归母净利润来看, 2021 年上半年归母净利润 976 亿元,同比增长 155%。
2021H1 毛利率明显提升: 2021 年上半年, 基础化工行业整体毛利率为 24.1%,同比提升 3.5%,其中化学纤维毛利率最高,约为 28.7%,同比提升 13.5%,化学原料同比提升 11.1%,而橡胶及制品、塑料及制品毛利率分别下滑 4.5%、1.6%。
2021H1 费用率有所下滑: 2021 年上半年,基础化工行业销售费用率为 3.2%,同比下滑 1.5%,管理费用率 3.7%,同比下滑 0.7%,财务费用率 1.2%,同比下滑 0.7%。
投资建议: 随着油价重心逐步上移到 65-75 美元附近,化工品价格中枢上移。另外,国内化工龙头企业在过去几年逆势扩张,不断拓展上下游产业链,丰富产品结构,进一步增加国际市场份额,未来化工龙头的业绩和估值有望稳步提升。建议关注万华化学、宝丰能源、云天化等行业龙头。
市场回顾:
板块表现: 本周中信中信基础化工板块上涨 6.7%,上证综合指数成份上涨3.4%,同期上证综合指数相比,基础化工板块领先 3.3 个百分点。子板块方面,本周基础化工子板块以上涨为主,其中碳纤维、氟化工、纯碱、磷肥及磷化工、复合肥等涨幅居前;轮胎等子板块跌幅居前。
个股涨跌幅: 本周基础化工板块领涨个股包括海优新材、壹石通、金石资源、兆新股份、湖北宜化等;领跌个股包括珀莱雅、金发科技、联科科技、山东赫达、广信材料等。
风险提示: 国际油价波动的风险,全球疫情反复的风险,贸易政策变化的风险等。
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