新材料行业周报：钠离子电池加速应用，锰系产品需求有望快速增长

中心思想

钠离子电池技术突破与市场机遇

本周化工行业研究报告的核心观点在于，钠离子电池技术正加速其产业化应用进程，尤其是在储能领域，有望替代部分锂离子电池市场。这一趋势将显著推动对锰系产品的需求快速增长，为相关产业链上的企业带来新的发展机遇。报告强调了钠离子电池在成本、容量保持率和耐过放电性能方面的独特优势，并指出锰作为关键过渡金属元素在正极材料中的重要作用。

新材料板块整体向好

报告同时指出，新材料板块整体表现强劲，新材料指数跑赢创业板指，多个细分领域如OLED材料、膜材料、半导体材料、碳纤维和尾气治理均呈现上涨态势。这反映出在技术创新和国产替代的背景下，新材料行业持续受到市场关注，具备广阔的成长空间。

主要内容

1、新材料周观察：钠离子电池加速应用，锰系产品需求有望快速增长

钠离子电池技术优势与市场前景

钠离子电池的结构和工作原理与锂离子电池相似，主要由正极、负极、隔膜和电解液构成。相较于传统铅酸电池，锂离子电池在能量密度和循环寿命上具有显著优势。而钠离子电池在此基础上，进一步展现出在成本、容量保持率和耐过放电性能方面的独特优势。例如，钠离子电池的单位能量原料成本为0.29元/W·h，低于锂离子电池的0.43元/W·h和铅酸电池的0.40元/W·h。其-20度容量保持率可达88%以上，远高于铅酸电池（小于60%）和锂离子电池（小于70%），并且具备可放电至0V的耐过放电性能。

正极材料是钠离子电池的关键组成部分，主要分为层状过渡金属氧化物、聚阴离子化合物、普鲁士蓝类似物、基于转化反应的材料以及有机材料。其中，层状过渡金属氧化物（如NaxTMO2，TM为Ni、Mn、Fe、Co、Cu等）、普鲁士蓝类似物（如AxM[Fe(CN)6]y·zH2O，A为碱金属，M为过渡金属）和聚阴离子化合物是目前最具发展前景的三类材料。值得注意的是，锰（Mn）作为过渡金属元素，在这前两类材料中扮演着关键角色。

展望未来，随着技术进步和成本的持续降低，钠离子电池的产业化应用进程预计将不断加速，尤其是在储能领域，有望逐步替代锂离子电池。这一趋势将直接带动相关锰系产品需求的快速增长。

锰系产品需求增长与受益企业

报告明确指出，钠离子电池的加速应用将为锰系产品带来快速增长期。主要受益标的包括：

• 湘潭电化： 公司主营电池材料和污水处理。截至2021年底，公司拥有电解二氧化锰（EMD）产能12.2万吨/年、高纯硫酸锰1万吨/年、高纯硫酸镍1万吨/年、锰酸锂2万吨/年（含1万吨在建）。
• 红星发展： 公司主要业务为钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。截至2021年底，公司拥有电解二氧化锰（EMD）产能3万吨/年、高纯硫酸锰产能3万吨/年。

这些公司凭借其在锰系产品领域的现有产能和技术积累，有望在钠离子电池市场爆发中占据有利地位。

2、本周新材料股票行情：80.33%个股周度上涨

重点标的跟踪与公司动态

本周（7月18日-7月22日），新材料板块整体表现活跃，122只个股中有98只实现周度上涨，占比高达80.33%。报告持续看好昊华科技、瑞联新材、濮阳惠成等重点标的，并对多家公司进行了跟踪：

• 宏柏新材： 含硫硅烷龙头，拥有完整的“硅块-三氯氢硅-中间体-功能性硅烷-气相白炭黑”绿色循环产业链。预计2022-2024年归母净利润分别为5.21亿元、8.27亿元、11.69亿元。
• 黑猫股份： 炭黑行业龙头，拥有110万吨炭黑产能。拟布局高端锂电材料（导电炭黑、碳纳米管）和PVDF产能，预计2022-2024年归母净利润分别为3.36亿元、7.07亿元、10.47亿元。
• 长阳科技： 专注于反射膜等特种功能膜的进口替代，并规划锂电隔膜、TPU薄膜等新产品。
• 斯迪克： 国内少数实现OCA产品终端客户认证的厂商，2022年一季度营收4.78亿元，同比增长20.79%；归母净利润1775.66万元，同比增长198.75%。近期获得政府补助0.48亿元。
• 瑞联新材： 国内少数同时具备OLED材料和液晶材料研发生产能力的企业，并拓展医药中间体CMO/CDMO业务。2022年一季度营收4.25亿元，同比+38.0%；扣非归母净利润7576.77万元，同比+77.8%。
• 昊华科技： 整合中国昊华下属研究院，形成特种气体、氟材料、航空材料三大主营业务。2022年一季度营收18.54亿元，同比+25.56%；归母净利润2.23亿元，同比+41.58%。
• 濮阳惠成： 国内顺酐酸酐衍生物龙头，受益于OLED显示渗透。2022年一季度营收3.76亿元，同比增长31.72%；归母净利润8388.3万元，同比增长78.40%。
• 万润股份： 业务横跨信息材料、环保材料和大健康三大板块，沸石业务受益于重型车国六标准。
• 新和成： 精细化工行业领军者，围绕“化学+”和“生物+”平台丰富产品线。2022年一季度营收43.08亿元，同比增长13.66%；归母净利润12.03亿元，同比增长5.18%。
• 彤程新材： 汽车行业复苏带动橡胶助剂需求，加快电子化学品布局，与巴斯夫合作投建PBAT可降解塑料。
• 利安隆： 全球领先的高分子材料抗老剂供应商，收购康泰股份布局润滑油添加剂市场。2022年一季度营收10.11亿元，同比增长23.04%；扣非净利润1.25亿元，同比增长43.82%。
• 阿科力： 国内聚醚胺龙头，受益于风电叶片材料需求增长。COC/COP高透光材料开发进展顺利。2022年一季度营收2.44亿元，同比增长28.81%；归母净利润4345.66万元，同比增长104.58%。

此外，本周重要公司公告包括：威孚高科无锡厂区于7月18日起全面复工复产；三孚股份预计2022年上半年营业总收入同比增长100%到120%，归母净利润同比增长167.83%到187.44%；诚志股份和联泓新科发布半年报，净利润同比有所下降；联泓新科拟为生物可降解材料项目提供融资支持；宏昌电子获得甲基丙烯酸酯聚苯醚相关专利。

股票涨跌表现分析

本周新材料板块个股涨幅前五名分别为：方邦股份（33.24%）、金发科技（17.80%）、双星新材（16.84%）、万顺新材（15.79%）、中石科技（14.34%）。跌幅前五名分别为：石英股份（-9.18%）、天奈科技（-6.30%）、新宙邦（-5.08%）、博迁新材（-4.96%）、鼎龙股份（-3.89%）。

3、本周板块行情：新材料指数跑赢创业板指2.67%

新材料细分板块表现

截至7月22日，上证综指上涨1.3%，创业板指下跌0.84%。新材料指数整体上涨1.83%，跑赢创业板指2.67%。细分板块表现如下：

• OLED材料指数上涨4.66%，跑赢创业板指5.5%。
• 半导体材料上涨2.66%，跑赢创业板指3.5%。
• 膜材料指数上涨6.49%，跑赢创业板指7.33%。
• 添加剂指数下跌0.22%，跑赢创业板指0.62%。
• 碳纤维指数上涨2.12%，跑赢创业板指2.96%。
• 尾气治理指数上涨3.4%，跑赢创业板指4.24%。 除了添加剂指数略有下跌外，其他新材料细分板块均表现出强于创业板指的态势，显示出新材料行业整体的韧性和成长性。

4、产业链数据跟踪：本周费城半导体指数上涨5.52%

关键产业链数据分析

本周产业链数据呈现以下特点：

• EVA价格： 本周下跌3.40%。
• 费城半导体指数： 本周上涨5.52%，显示半导体行业信心有所恢复。
• DRAM价格： 本周下降2.82%。
• NAND价格： 本周下降0.40%。
• IC封测台股营收： 6月同比增速上升。
• PCB制造台股营收： 6月同比增速上升。
• MLCC台股营收： 6月同比增速下跌。
• 智能手机出货量： 5月同比下降9.10%。
• 光学台股营收： 6月同比下降2.08%。
• 诚美材营收成长率： 6月为-9.92%。
• 32寸液晶面板价格： 7月下降2美元。
• 液晶电视面板出货量： 6月同比下降2.00%。 整体来看，半导体指数上涨，但DRAM和NAND价格以及部分下游电子产品（如智能手机、液晶面板）出货量和价格仍面临压力，显示产业链上下游存在结构性差异。

5、风险提示

报告提示了新材料行业面临的主要风险，包括：技术突破不及预期、行业竞争加剧以及原材料价格波动。这些因素可能对行业发展和企业盈利能力产生不利影响。

总结

本周化工行业研究报告聚焦新材料领域，核心观点在于钠离子电池技术的加速应用将成为未来市场的重要增长点，尤其是在储能领域，并有望带动锰系产品需求的快速增长。报告通过详细分析钠离子电池的结构、优势及正极材料构成，明确了锰元素的关键作用，并点名湘潭电化、红星发展等受益标的。在市场表现方面，新材料指数整体跑赢创业板指，多个细分板块表现强劲，显示出行业良好的发展势头。同时，报告也对重点公司动态和产业链数据进行了跟踪，并提示了技术突破、市场竞争和原材料价格波动等潜在风险。