化工&新材料行业周报：日本瑞翁无限期暂停COP供应，关注产业链国产替代机会-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　COC/COP材料：日本瑞翁无限期暂停COP供应，关注产业链国产替代机会。近日，日本偏光片材料厂瑞翁正式通知下游厂商，COP材料无限期暂停供应。环烯烃聚合物（COC/COP）是经环烯烃单体聚合反应而成的一种性能优良的无定形高分子新材料，在光学领域被广泛用于制作各类镜头、手机显示屏薄膜、5G天线接收罩等产品。产能方面，目前全球现有COC/COP产品产能主要掌握在日系厂商手中，国内阿科力等企业也有计划进行COC/COP的研发和生产。阿科力于2020年完成了5000吨光学级环烯烃单体生产线的建设与生产以及催化剂的筛选工作，目前已打通COC/COP的工艺路线。在建产能方面，2022年10月公告拟投资10.5亿元建设年产2万吨聚醚胺、3万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物）项目。

　　氟化工：配额正式落地，制冷剂产能严格受限，三代制冷剂价格继续上涨。在配额基准期内，制冷剂生产企业通过低价、低利润来抢占更多的市场份额。度过配额锁定阶段后，国内配额形成供给端限制，使得制冷剂具有涨价基础，行业利润有望获得提升。且四代制冷剂要形成规模替代需要较长时间，三代制冷剂将占据主流市场，价格有望继续上行。据百川盈孚数据，本周三代制冷剂R125价格32000元/吨，较上周上涨1000元/吨；R32价格为20000元/吨，较上周上涨500元/吨。R125毛利为14486.58元/吨，较上周上涨2500元/吨；R32毛利为5877.62元/吨，较上周上涨1743元/吨。

　　2.核心观点

　　（1）电子化学品：电子消费产品的需求正在迅速反弹，人工智能需求激增，2024年芯片销售有望复苏；COC/COP材料国产放量在即。建议关注：雅克科技、彤程新材、鼎龙股份、金宏气体、阿科力等。

　　（2）氟化工：制冷剂行业在政策驱动下，国内供给严格受限，供需格局发生改变，预计将进入持续提价阶段，同时主流企业不断向下游延伸高附加值的含氟聚合物和精细化学品，行业龙头企业值得关注。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。

# 中心思想

本报告的核心观点如下：

*   **电子化学品行业迎来发展机遇：** 电子消费需求反弹和人工智能需求激增，有望带动芯片销售复苏，同时COC/COP材料国产替代进程加快，相关企业值得关注。
*   **氟化工行业供需格局改善：** 政策驱动下，国内制冷剂供给受限，行业有望进入持续提价阶段，同时龙头企业向下游高附加值产品延伸，投资价值凸显。

## 电子化学品与氟化工：双轮驱动，把握行业机遇

## 政策与需求：共振下的投资逻辑

# 主要内容

本报告主要内容包括：

*   **细分领域跟踪：** 重点化工品、氟化工新材料、纯碱、光伏/风电材料、锂电化工新材料、生物柴油、电子化学品、基建地产产业链、农药化肥等领域的价格、供需、库存等情况进行跟踪分析。
*   **行情表现：** 分析了本周和本月中信一级子行业以及基础化工下属三级子行业的涨跌幅情况，并列举了化工板块个股的市场表现。
*   **重点公司公告和行业重要新闻跟踪：** 整理了近期重点公司的业绩预告、项目投资等公告，以及行业内的重要新闻事件。
*   **大宗原材料：** 跟踪了煤炭、天然气、国际油价、烯烃等大宗原材料的价格走势和库存情况。
*   **重点标的：** 汇总了重点公司的股票代码、股票简称、最新评级、总市值、归母净利润、PE等信息。

## 细分领域跟踪：全面解析化工行业动态

*   **COC/COP材料：** 日本瑞翁无限期暂停COP供应，为国内企业带来国产替代机会。阿科力等企业已具备COC/COP的研发和生产能力，有望受益。
*   **氟化工：** 配额正式落地，制冷剂产能严格受限，三代制冷剂价格持续上涨。R125和R32价格均有所上涨，毛利也相应增加。
*   **纯碱：** 市场行情弱势下行，但下游采购情绪稍有回暖。轻质纯碱和重质纯碱价格均下跌，但轻重碱价差有所扩大。
*   **光伏/风电材料：** EVA价格窄幅波动，整体呈现走高态势。厂家开工稳定，但下游备货空间压缩，采购积极性一般。
*   **锂电化工新材料：** 下游需求冷清，锂电材料价格小幅震荡。碳酸锂价格上涨，但六氟磷酸锂价格持平。
*   **生物柴油：** 12月我国生物柴油出口大幅上涨。
*   **电子化学品：** 日本偏光片材料厂瑞翁无限期暂停供应COP材料。
*   **基建地产产业链：** 电石法PVC价格下降，TDI价格持平。
*   **农药化肥：** 草甘膦价格下降，磷酸一铵价格下跌。

## 行情表现：聚焦市场涨跌与个股表现

*   **板块行情：** 本周CS基础化工指数下跌4.60%，在31个中信一级行业中排名第22。有机硅板块涨幅居前，合成树脂、涂料油墨颜料、膜材料板块跌幅居前。
*   **个股表现：** 晨光新材、元利科技、科隆股份等个股涨幅居前，双象股份、天力锂能、ST鸿达等个股跌幅居前。

## 重点公司公告和行业重要新闻跟踪：把握公司动态与行业风向

*   **公司公告：** 整理了保立佳、中伟股份、长江材料、利通科技、利尔化学、佛塑科技、兴发集团、硅烷科技、广东宏大、双箭股份、万润股份、雪峰科技、杭华股份、宏达新材、隆华新材、玲珑轮胎、云南能投、金奥博、金石资源、沃特股份、亚钾国际、斯迪克、新安股份、富淼科技、江苏索普、神马股份、胜华新材、集泰股份、维远股份、四川美丰、杭氧股份、永太科技、梅花生物、皖维高新等公司的业绩预告、项目投资等公告。
*   **行业新闻：** 跟踪了日本偏光片材料厂瑞翁无限期暂停供应COP材料、转基因玉米/大豆/棉花获生产应用安全证书、氢能及燃料电池行业将进入放量提速期、国内成品油价格迎来今年首轮下调、2024光伏十大龙头产能规划等行业新闻。

## 大宗原材料：洞察化工成本端变化

*   **国际油价：** 本周小幅上涨，WTI原油价格73.41美元/桶，布伦特78.56美元/桶。
*   **欧美天然气：** 价格下跌，欧盟天然气储量水平达库容的76.17%。
*   **煤炭：** 榆林Q5500坑口煤价格下滑，秦皇岛Q5500长协价格为710元/吨。
*   **烯烃：** 华东乙烯价格为7250元/吨，丙烯本周市场均价为6620元/吨。

# 总结

本报告通过对化工及新材料行业各细分领域的跟踪分析，结合市场行情表现、公司公告和行业新闻，以及大宗原材料价格走势，旨在为投资者提供全面、深入的行业分析和投资建议。重点关注电子化学品和氟化工行业的发展机遇，以及相关公司的投资价值。

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