医药日报：Pharvaris在研新药Deucrictibant三期临床成功-摩熵咨询

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报告摘要

　　市场表现：

　　2025年12月8日，医药板块涨跌幅+0.12%，跑输沪深300指数0.69pct，涨跌幅居申万31个子行业第23名。各医药子行业中，医药流通(+0.89%)、医疗研发外包（+0.73%)、医疗耗材(+0.38%)表现居前，线下药店（-0.90%）、医疗设备(-0.47%)、血液制品（-0.29%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为瑞康医药(+10.09%)、合富中国（+9.99%)、振德医疗(+6.95%)；跌幅榜前3位为荣昌生物（-9.79%)、维康药业（-8.00%）、康华生物(-3.83%)。

　　行业要闻：

　　近日，Pharvaris宣布，公司在研疗法Deucrictibant在RAPIDe-3临床3期关键研究中，用于缓解遗传性血管性水肿（HAE）发作获得积极结果。此次试验达到了主要终点，数据显示：Deucrictibant组患者的中位症状缓解起效时间为1.28小时，显著快于安慰剂组（中位起效时间超过12小时，p<0.0001）。Deucrictibant是一种强效、选择性的口服缓激肽B2受体拮抗剂。通过抑制缓激肽信号传导，该药有望改善HAE发作的临床体征，并预防发作的发生。

　　公司要闻：

　　太龙药业（600222）：公司发布公告，公司拟向江药控股发行公司A股股票，发行数量不超过74,605,216股，约占公司总股本的13.00%，发行价格为6.09元/股，预计募集资金总额不超过454,345,765.44元，将用于补充流动资金和偿还有息负债。

　　亿帆医药（002019）：公司发布公告，子公司合肥欣竹于近日收到国家药监局核准签发的N-3C01注射液《药物临床试验批准通知书》，同意本品开展治疗晚期实体瘤和治疗非肌层浸润性膀胱癌（NMIBC）的临床试验。

　　同仁堂（600085）：公司发布公告，公司分支机构同仁堂制药厂收到加拿大卫生部核准签发的《产品许可证（三类）》，公司产品参苓白术散获得加拿大产品注册。

　　甘李药业（603087）：公司发布公告，子公司甘李药业山东近日收到国家药监局核准签发的GLR1044注射液《药物临床试验批准通知书》，同意本品开展适应症为成人中重度特应性皮炎的临床试验。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。

中心思想

板块表现疲弱，个股分化显著

2025年12月8日，医药板块整体涨幅仅为+0.12%，跑输沪深300指数0.69个百分点，在申万31个子行业中排名第23位，显示出板块相对弱势。各子行业中，医药流通（+0.89%）、医疗研发外包（+0.73%）和医疗耗材（+0.38%）录得正收益，而线下药店（-0.90%）、医疗设备（-0.47%）和血液制品（-0.29%）表现居后，表明资金向流通及外包服务领域集中，传统零售与设备端承压。个股方面，瑞康医药（+10.09%）、合富中国（+9.99%）领涨，荣昌生物（-9.79%）跌幅最大，市场分化明显。

临床突破与融资事件驱动局部热点

行业层面，Pharvaris宣布其口服缓激肽B2受体拮抗剂Deucrictibant在HAE发作缓解三期关键研究中取得积极结果，中位症状缓解起效时间1.28小时，显著优于安慰剂（>12小时），为口服靶向治疗提供新证据。公司层面，太龙药业拟向江药控股定增募资约4.54亿元用于补流偿债；亿帆医药、甘李药业分别获N-3C01注射液、GLR1044注射液临床试验批准，同仁堂参苓白术散获加拿大产品注册，显示国内企业研发与国际化注册持续推进。

主要内容

市场表现

整体指数：医药板块涨跌幅+0.12%，跑输沪深300指数0.69pct，位列申万31个行业第23名。
子行业分化：医药流通（+0.89%）、医疗研发外包（+0.73%）、医疗耗材（+0.38%）涨幅居前；线下药店（-0.90%）、医疗设备（-0.47%）、血液制品（-0.29%）跌幅居前。
个股涨跌：涨幅前三为瑞康医药（+10.09%）、合富中国（+9.99%）、振德医疗（+6.95%）；跌幅前三为荣昌生物（-9.79%）、维康药业（-8.00%）、康华生物（-3.83%）。

行业要闻

Pharvaris Deucrictibant三期临床成功：RAPIDe-3关键研究显示，Deucrictibant组患者中位症状缓解起效时间为1.28小时，安慰剂组超过12小时（p<0.0001）。该药为口服缓激肽B2受体拮抗剂，有望改善HAE发作的临床体征并预防发作。

公司要闻

太龙药业（600222）：拟向江药控股发行不超过74,605,216股（约占总股本13.00%），发行价6.09元/股，募集资金总额不超过4.54亿元，用于补充流动资金和偿还有息负债。
亿帆医药（002019）：子公司合肥欣竹获N-3C01注射液《药物临床试验批准通知书》，适应症为晚期实体瘤和非肌层浸润性膀胱癌（NMIBC）。
同仁堂（600085）：分支机构同仁堂制药厂获加拿大卫生部《产品许可证（三类）》，产品参苓白术散获得加拿大产品注册。
甘李药业（603087）：子公司甘李药业山东获GLR1044注射液《药物临床试验批准通知书》，适应症为成人中重度特应性皮炎。

风险提示

新药研发及上市不及预期风险；市场竞争加剧风险等。

总结

短期市场承压，长期关注研发转化与国际化

本日医药板块整体表现弱于大盘，子行业间轮动明显，流通与外包服务板块相对强势，而药店与设备板块下行。个股层面，消息面驱动的上涨（瑞康医药、合富中国）与基本面压力下的下跌（荣昌生物）并存，市场对研发进展与资本运作高度敏感。行业层面，Pharvaris的HAE口服药三期成功凸显缓激肽靶点治疗潜力，为后续同类药物开发提供验证。公司层面，多家企业临床试验获批及国际注册落地，反映国内医药企业持续加大研发投入并拓展海外市场。未来需持续关注临床试验数据读出、融资节奏及行业政策变化对板块的影响。

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