本周行业观点一：化工淡季迎来绝佳而配置期 　　据Wind数据，截至5月28日，中国化工产品价格指数（CCPI）为5003点，自2021年2月末至今，CCPI在4,900点-5,100点之间震荡。截至5月21日，化工行业市盈率回落至24.03倍，与2020年5月的估值水平较为接近；市净率回落至2.79倍，与2020年12月的估值水平较为接近，目前化工行业的整体估值水平再次回到底部区域，性价比尤为凸显。在当前时点，我们继续坚定看好估值较低、下游需求向好的化工子行业龙头，全球供需共振下，化工周期有望继续上行。受益标的：【化纤组合】华峰化学、新凤鸣、三友化工；【子行业龙头】赛轮轮胎、云图控股、山东海化、江苏索普、和邦生物、滨化股份、海利得、金石资源、巨化股份、三美股份、利民股份、鲁西化工；【化工龙头白马】万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、新和成、荣盛石化。 　　本周行业观点二：景气持续上行的纯碱与醋酸 　　纯碱：本周（5月24日-5月28日）纯碱市场价格上涨。根据百川盈孚数据，本周重质纯碱价格指数为1922元/吨，较上周相比上调0.73%。浮法玻璃方面，周内浮法玻璃市场维持较强上涨趋势，企业库存总体延续下降趋势。光伏玻璃方面，本周光伏玻璃市场交投有所好转，终端电站需求缓慢升温，组件厂家备货愿意增强，光伏玻璃厂家订单逐步跟进。库存方面，据百川盈孚数据，截至5月27日，纯碱库存61.05万吨，较5月21日下降9.15%。结合历史数据来看，一旦纯碱库存下降至60万吨以下，纯碱价格上涨速度明显加快。受益标的：三友化工、山东海化、云图控股、和邦生物、华昌化工、远兴能源、中盐化工等。 　　醋酸：本周（5月24日-5月28日）醋酸市场价格高位上涨，看好醋酸价格继续上涨。根据百川盈孚数据，目前国内醋酸价格指数涨至7,465元/吨左右，较上周上涨至0.98%。供给端，据百川盈孚数据，醋酸行业开工率仍高达84.33%。随着6月检修期到来，有超过180万吨的产能将陆续进入检修期。库存方面，据百川盈孚数据，截至5月27日，醋酸库存7.25万吨，较5月21日小幅增加2.84%，但实际可售库存数量较少，厂家库存多处于中低位水平。目前主流醋酸厂商多有订单执行，库存尚无明显压力。随着PTA新增产能陆续投产，我们看好醋酸价格继续上涨。受益标的：华鲁恒升、江苏索普、华谊集团等。 　　本周行业新闻：生态环境部拟于2021年6月底前启动全国碳市场上线交易 　　据中化新网消息，5月26日生态环境部新闻发言人刘友宾在例行新闻发布会时透露，生态环境部已组织有关单位完成上线交易模拟测试和真实资金测试，正在组织开展上线交易前的各项准备工作，拟于2021年6月底前启动全国碳市场上线交易。 　　风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行