中心思想
全球能源市场动荡与宏观经济压力
本报告核心观点指出，全球能源市场正经历显著动荡，主要表现为北溪管道泄露事件加剧欧洲天然气供应紧张，以及美国战略石油储备降至历史低位，共同推高了市场对冬季能源供应的担忧。与此同时，美元走强和全球主要央行持续加息，引发了对主要经济体衰退的担忧，从而对原油需求构成利空，导致原油价格震荡小跌。宏观经济的不确定性与地缘政治事件交织，共同塑造了当前化工行业的复杂市场环境。
化工行业细分市场表现及企业应对
在宏观压力下，化工行业各细分市场表现不一。轮胎行业面临原材料价格波动和海运费下降带来的成本结构调整，同时头部企业通过海外产能扩张和技术创新寻求增长。农化行业受供需关系和成本因素影响，钾肥、磷矿石、尿素等产品价格波动。煤化工、精细化工和纯碱行业也呈现出各自的市场特点，如甲醇价格先抑后扬、甜味剂市场需求平平、纯碱市场价格区间整理等。面对挑战，重点公司如赛轮轮胎、确成股份和通用股份通过战略性产能布局、技术研发和市场拓展，展现出较强的韧性和增长潜力。
主要内容
行业基础数据
行业基础价格
本周（9.22-9.28），原油价格震荡小跌。WTI原油价格为82.15美元/桶，较上周末下跌0.95%，较上月均价下跌10.2%，较年初上涨7.98%。布伦特原油价格为89.32美元/桶，较上周末下跌0.57%，较上月均价下跌8.62%，较年初上涨13.09%。美元触及20多年来最高水平及主要央行加息引发的衰退担忧是主要利空因素，而俄罗斯和OPEC供应问题、飓风伊恩减产以及美国原油和燃料库存意外下降则提供一定利好。
国内LNG价格高位推涨，本周（9.23-9.29）均值7170元/吨，较上周上调4.15%。东北亚天然气中国到岸价上调2.36%至39.5681美元/百万英热。供应端受中俄管道气缺口及西北液厂限产影响，需求端受节前补货及城镇工业用气增加支撑。
国内动力煤价格震荡上行，9月29日全国均价1049元/吨，周环比上涨2.64%。主要受保供力度大导致市场煤供应偏少，以及北方冬季供热及民用煤冬储采购需求旺盛推动。
基础能源方面，本周重要事件包括：巴斯夫、SABIC和林德开始建设首个大型电加热蒸汽裂解炉示范装置，旨在减少90%的二氧化碳排放；德国接管俄罗斯石油公司在德业务以保障能源供应；美国战略石油储备减少460万桶至4.2258亿桶，为1984年7月以来最低水准；OPEC主要成员国已开始讨论10月5日会议上宣布减产。此外，北溪1号、2号管道共出现4个泄漏点，损坏程度及修复可能性尚无法确定。
重点化工产品价格变动
本周（9.23-9.29），在重点关注的60种化工产品中，涨幅排名前十的产品包括：甲醇(港口)（7.03%）、硫磺(固态)（6.94%）、醋酸（5.17%）、双酚A（5.13%）、丙酮（4.67%）等。跌幅排名前十的产品包括：丁二烯（-9.78%）、顺酐（-7.38%）、苯乙烯（-6.12%）、PTA（-5.49%）、己内酰胺（-4.10%）等。
重点行业跟踪
轮胎行业：成本压力缓解与产能扩张
轮胎上游原材料价格指数9月29日为104.10，周环比上升1.06%，但较年初下降3.30%。天然橡胶、炭黑价格周环比上升，丁苯橡胶持平，螺纹钢上升。国内轮胎开工率有所下降，截至9月29日，全钢开工率为58.09%（较上周下降1.78个百分点），半钢胎开工率为62.64%（较上周下降0.32个百分点）。
海运费维持下降态势，波罗的海货运指数（FBX）9月30日收于4060.47点，比上周下降4.79%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）收于2328.81点，均较历史高位明显回落，利好出口行业。
行业新闻方面，2022年前8个月泰国天然橡胶出口量同比增5.6%，其中出口中国同比降8%。2022年前7个月越南天然橡胶、混合胶合计出口量同比增4.9%，其中出口中国同比增4.1%。锦湖轮胎与韩国Van Korea公司签署合作备忘录，交付新产品并提供集成智能轮胎系统。阿根廷3家轮胎工厂因劳资纠纷（通货膨胀达100%）停产已持续100多天，影响汽车工厂。上海骄成超声波技术股份有限公司在上交所科创板上市，其超声波裁切系统已应用于轮胎生产工序。
农化行业：市场波动与供应策略
钾肥市场成交积极性不佳，出货压力持续。盐湖集团10月氯化钾暂定价格调整，基准产品60%晶粉到站暂定价3880元/吨。边贸口岸十月新单签订价格下调为490美元/吨。
磷矿石价格弱势维稳，市场成交氛围平平，部分矿企暂停开采。
磷酸一铵价格走势上扬，55%粉状市场均价为2895元/吨，较上周末上涨1.76%，主要受原料硫磺价格上调影响。
磷酸二铵市场盘整为主，稳步推进。64%含量二铵市场均价3594元/吨，与一周前持平。秋季备肥市场进入末期，基层采买热情提升。国际方面，印度市场因采购中国、俄罗斯和沙特阿拉伯的二铵再次成为焦点。
尿素行情涨跌互现，各地需求不一。山东及两河主流报价2460-2560元/吨，窄幅回调10-20元/吨。煤价持续上涨带来成本压力，部分地区装置提前停车导致价格上涨。
农化行业相关新闻：全国供销总社印发通知，要求全力服务秋粮丰收，做好秋冬种农资供应，强化农资应急配送能力。港口集团与雅苒商贸首次化肥合作项目成功落地运作。加拿大Canpotex与印度三个客户签署谅解备忘录，确认2023-2025年每年供应多达50万吨钾肥的意愿。
煤化工行业：甲醇与聚烯烃市场动态
甲醇价格先抑后扬，本周（9.23-9.29）市场均价由2498元/吨涨至2504元/吨，上调0.24%。西北、山东、华中地区价格上涨，西南地区价格下行，港口市场随期货调整。
聚乙烯（PE）市场行情震荡运行，价格涨跌均现，受期货和原油价格影响。国内库存小幅减少10.19%，期货库存下降1.4%。
聚丙烯（PP）粉料市场窄幅回暖至7780元/吨，较上周上涨0.05%。粒料市场大稳小动，主流成交价格波动在8100-8250元/吨。成本端支撑较好，但金九旺季拉涨幅度不及预期，部分粉料企业因成本压力降负生产。
精细化工行业：甜味剂与氟化工
甜味剂方面，本周（9.23-9.29）三氯蔗糖价格弱势走跌，市场主流报价41万元/吨，实际成交36-37万元/吨。安赛蜜价格继续维稳，主流成交7-7.5万元/吨。赤藓糖醇国内市场平稳运行，主流出厂参考价格1.0-1.1万元/吨。整体市场需求平平。
氟化工方面，制冷剂市场涨幅不一。R22均价18000元/吨，上涨2.46%；R134a均价24750元/吨，下跌2.00%；R125均价36000元/吨，上涨0.70%；R32均价12600元/吨，上涨1.45%；R410a均价24250元/吨，上涨3.19%。
纯碱行业：价格整理与库存变化
本周（9.23-9.29）国内纯碱市场价格区间整理。轻质纯碱市场均价2663元/吨，较上周上升9元/吨；重质纯碱市场均价2759元/吨，较上周下降18元/吨。节前备货心理影响下，纯碱厂家出货乐观。下游玻璃行业去库明显，有补库预期，对纯碱市场价格有一定支撑作用。
风险因素
- 宏观经济不景气导致需求下降的风险。
- 原材料成本上涨或产品价格下降的风险。
- 经济扩张政策不及预期的风险。
重点公司
赛轮轮胎： 公司产能持续加码，海外越南三期和柬埔寨项目有望在2023年建成，青岛董家口项目规划年产3000万套高性能子午胎与15万吨非公路轮胎。海运费和原材料价格压力持续消退，波罗的海货运指数已低于2021年下半年均值。公司“液体黄金”技术实现突破，有望在高油价和新能源汽车背景下打开新的成长空间。2022年上半年实现营业收入104.93亿元，同比增长21.28%；扣非归母净利润7.00亿元，同比增长3.47%。Q2业绩实现同比环比双增长。
确成股份： 公司收入主要来自二氧化硅产品，2021年沉淀法二氧化硅总产能位居世界第三，已建成产能33万吨/年。高分散二氧化硅作为绿色轮胎配套材料，受益于高油价和新能源汽车渗透率提升带来的节能环保需求。公司在建的福建7.5万吨二氧化硅项目是高分散产品。出口业务占比近半，海运费下降有望持续提升盈利。2022年上半年实现营业收入8.86亿元，同比增长25.87%；归属于母公司所有者净利润2.01亿元，同比增长41.30%。Q2扣非归母净利润同比增长57.14%。
通用股份： 截止2021年底，公司合计轮胎产能1870万条，规划产能全部投产后将达到近4000万条。公司制定“5X战略计划”，力争未来10年内实现国内外5大生产基地、5大研发中心、5000万条以上产能规模。泰国工厂业绩高增长，2022年上半年实现净利润1.36亿元，已超过2021年全年。柬埔寨工厂规划90万条全钢胎和500万条半钢胎产能，有望在2022年底首胎下线，并享受零双反税率和9年免税期等优惠政策，有望成为公司发展新引擎。
总结
本周化工行业周报揭示了全球能源市场在北溪管道泄露和美国战略石油储备降至低谷的双重冲击下，供应担忧加剧，但美元走强和加息预期抑制了原油价格上涨空间。国内LNG和动力煤价格受供需影响呈现上涨态势。在细分市场中，轮胎行业受益于海运费下降和原材料价格压力缓解，同时重点企业通过海外产能扩张和技术创新实现业绩增长。农化行业受成本和季节性需求影响，价格波动，但长期供应协议和政策支持为市场提供稳定因素。煤化工、精细化工和纯碱行业则在各自领域内呈现出不同的市场动态和挑战。总体而言，面对宏观经济不确定性和地缘政治风险，化工行业企业正积极调整战略，通过多元化布局、技术创新和成本优化来应对市场变化，展现出较强的适应性和发展潜力。
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