石油化工行业研究周报：超额减产有望促进原油供需再平衡

好的，我将根据您提供的要求，对石油化工行业研究周报进行总结和分析。 中心思想 本报告的核心观点如下： 超额减产有望促进原油供需再平衡： 沙特等国超额减产，叠加非OPEC国家被迫减产，将加速全球原油供应回落至正常区间，有望推动原油市场供需再平衡。 需求恢复与库存消化仍需时间： 疫情影响下，需求恢复和库存消化需要时间，但众多利好因素叠加，预计近期油价将波动上涨。 主要内容 每周一谈：超额减产有望促进供需再平衡 OPEC 多国超额减产与油价上涨： 沙特、阿联酋、科威特宣布额外减产，WTI 和布伦特原油价格均有所上涨。但三大机构月报显示，由于 4 月增产和库存饱和，需求回暖缓慢，供需预期均被下调。 供应下调趋势一致： 三大机构均预测原油供应将下调。OPEC 预计非 OPEC 石油供应量将减少 350 万桶/天；IEA 预测 5 月全球石油供应将下降 1200 万桶/天；EIA 预测 6 月 OPEC 原油产量将降至 2410 万桶/日以下。 需求预期大幅下滑： OPEC 预测 2020 年原油需求量将同比下降 907 万桶/天；IEA 预测 2Q20 需求下滑 1990 万桶/天，全年总需求下降 860 万桶/天；EIA 预计 2Q20 液体燃料需求下降 1880 万桶/天，全年减少 810 万桶/天。 库存高企短期利好油轮： 3 月 OECD 商业石油库存量增至 30.02 亿桶；4 月美国、欧洲及日本原油库存均增加，浮动原油储量达 1.24 亿桶。EIA 预计上半年全球原油库存将增加 16 亿桶，下半年库存将以 250-300 万桶/天速度消耗。 投资建议： 建议关注民营大炼化企业（如恒力、恒逸、荣盛）以及传统炼化企业（如中石化、华锦、上海石化）。 市场回顾 中信一级行业涨跌幅： 本周中信石油石化指数跌 1.8%，位列中信一级行业涨跌幅榜第 24 位。 中信石油石化三级行业涨跌幅： 工程服务、油品销售及仓储跌幅较小，其他石化跌幅较大。 中信石油石化成分股涨跌幅榜： 光正集团、泰和新材、昊华科技涨幅居前；ST 中天、海越能源、泰山石油跌幅居前。 重点石化原料产品价格走势 本部分罗列了能源、油品、C2-C4下游、苯下游、甲苯下游、二甲苯下游等重点石化原料产品的价格走势，通过图表形式展示了各类产品的市场价格变化。 总结 本报告分析了近期石油化工行业的市场动态，重点关注了原油供需关系的变化。报告指出，OPEC 国家的超额减产以及非 OPEC 国家的被迫减产有望促进原油市场供需再平衡，但需求恢复和库存消化仍需时间。同时，报告也对石油化工产业链上各主要产品的价格走势进行了跟踪，并提出了相应的投资建议。总体来看，报告认为近期油价将会波动上涨，建议关注相关炼化企业。