全球石油公司对新能源的布局逐渐增加： 石油公司所面临的越来越大的脱碳压力，是促使其向新能源转型的主要动力。除了节能减排等技术手段之外，发展新能源是一条最佳的路线。 目前壳牌、美孚、道达尔等国际石油公司和中国石油、中国石化等中国石油公司加大了对氢能、光伏、风电和地热等领域的投资。 　　石化产品价格： 上周我们所观测的 44 种石油石化产品中涨幅排名前五位分别是： 合成氨（+9.09%）、苯乙烯（+6.18%）、无烟煤（+5.56%）、纯苯（+4.15%）、苯酚（+2.74%）；跌幅排名前五名分别是：丙烯酸(普酸)（-7.49%）、纯 MDI（-5.83%）、己二酸（-4.74%）、天然橡胶（-4.3%）、丙烯（-3.32%）。 　　石化产品价差： 上周我们所观测的 32 种石化产品-原料价差中涨幅前五位分别是： 顺丁-天胶（+67.2%）、乙二醇（+61.09%）、苯乙烯（+34.75%）、苯酚（+14.84%）、 PP（+6.73%）；跌幅前五位分别是： LDPE（-12.82%）、丙烯酸（-12.29%）、 PTA-PX（-11.7%）、纯 MDI（-10.93%）、己二酸（-10.8%）。 　　投资建议： 近期化工板块逐渐回调，结合 2021 年的业绩预期来看，当前化工龙头重新进入了一个较好的投资窗口，建议关注业绩确定性强、风险充分释放的化工龙头企业。长期来看我们建议关注以下几条投资主线： 1）具有资源和规模优势的油气油服行业龙头（中国石油、中国石化、中海油服）； 2）能源行业的成长赛道天然气（新奥股份）； 3）具有技术、成本、资源优势，具有全球竞争力的一体化行业龙头（万华化学、荣盛石化、恒力石化、桐昆股份、新凤鸣、卫星石化、华鲁恒升、宝丰能源、金发科技、华峰氨纶、扬农化工、龙蟒佰利等）； 3）具有高技术壁垒、进口替代属性或高成长属性的细分龙头公司（光威复材、国瓷材料、浙江龙盛、神马股份、昊华科技、山东赫达、东岳硅材、蓝晓科技、利安隆、泰和新材）； 4）战略性新兴产业（如氢能）和绿色化工（如降解塑料）公司（东华能源、瑞丰新材、长鸿高科）。 　　风险提示： 1）宏观经济波动风险：宏观经济增速回落会导致石化产品需求增长不及预期。 2）油价/原材料价格剧烈波动风险：石化产品的成本和价格跟油价/原材料价格关系极为紧密，油价和原材料价格的剧烈波动会导致厂家成本管理和产品定价极为困难，影响行业盈利水平。 3）装置不可抗力风险： 石化装置的稳定运行对原料和产品市场的健康运行极为重要，不可抗力因素可在极短的时间内导致供需失衡造成原料成本或者产品价格的剧烈波动。 4）环保因素导致下游客户工厂停产减产或者上游原料涨价，近两年来日益趋严的环保政策和环保督查使得众多中小企业停产或者减产， 影响行业内公司的生存和盈利。