中心思想
化工行业整体表现与驱动因素
本周（2023年7月7日至7月14日），基础化工板块表现优于大盘，沪深300指数上升1.92%，而基础化工板块上升2.87%，在申万一级行业中涨幅位列第三。这一表现主要得益于基础能源价格的整体上涨（原油、动力煤），以及部分化工产品价格的回升。同时，轮胎行业多家企业发布亮眼的半年度业绩预告，显示出原材料成本回落、市场需求提升以及降本增效策略的积极成效。
重点子行业动态与企业盈利亮点
报告详细追踪了轮胎、农化、煤化工、精细化工（食品添加剂、制冷剂）及新能源上游产品等重点子行业。轮胎行业受益于原材料价格指数下跌和海运费回落，开工率环比上涨，玲珑轮胎和三角轮胎上半年净利润大幅增长。农化行业尿素价格强势上涨，磷酸一铵市场氛围回暖。煤化工行业甲醇、聚乙烯、聚丙烯价格均有不同程度上涨。新能源上游产品中，光伏EVA价格环比回升，纯碱市场价格维稳运行。这些积极信号共同构成了本周化工行业市场向好的核心驱动力。
主要内容
市场概览与基础数据分析
本周市场行情回顾
2023年7月7日至7月14日，基础化工板块表现强劲，涨幅达2.87%，优于沪深300指数（上涨1.92%）。在申万一级行业中，基础化工位列涨幅榜第三，仅次于电子（+3.36%）和食品饮料（+3.02%）。基础化工子板块中，化学制品板块上涨3.73%，化学原料板块上涨2.93%，农化制品板块上涨2.76%，橡胶板块上涨1.71%，化学纤维板块上涨1.62%，非金属材料Ⅱ板块上涨1.40%，塑料Ⅱ板块上涨1.24%。
行业基础价格与相关新闻
基础能源价格：
- 原油价格： 本周（7月6日至7月12日）国际原油价格全面上涨。截至7月12日，WTI原油价格为75.75美元/桶，较7月5日上涨5.52%，较6月均价上涨7.69%，较年初下跌1.53%。布伦特原油价格为80.11美元/桶，较7月5日上涨4.51%，较6月均价上涨6.84%，较年初下跌2.42%。
- 天然气价格： 各地天然气价格整体下跌。截至7月12日，东北亚天然气中国到岸价下调8.14%至10.9961USD/mmbtu。纽交所天然气期货价格下调0.94%至2.632USD/mmbtu；北美天然气现货价格下调4.03%至1.7901USD/mmbtu。国内LNG市场均价为4247元/吨，较上周下调1.62%。
- 动力煤价格： 国内动力煤市场震荡偏强。截至7月13日，动力煤市场均价为704元/吨，较上周上涨15元/吨，涨幅2.18%。
基础能源相关新闻：
- 中国建立了全球覆盖温室气体排放规模最大的碳市场，截至2023年6月30日，碳排放配额累计成交量2.37亿吨，累计成交额109.12亿元。
- 沙特阿美与道达尔能源公司签署110亿美元的Amiral石化项目EPC合同，预计每年可生产165万吨乙烯。
- 2022年全球能源需求同比增长1%，化石燃料仍占能源供应的82%，其中煤炭份额达35.4%。
- 2023年6月，化学原料和制品制造业出厂价格同比下降9.4%，受国际原油价格回落等因素影响。
重点化工产品价格涨跌幅
本周（2023年7月7日至7月13日），在重点关注的60种化工产品中：
- 涨幅前十： 醋酸（12.50%）、固态硫磺（12.35%）、双氧水（10.99%）、PTA（5.67%）、苯酚（5.30%）、顺酐（5.06%）、双酚A（4.71%）、苯乙烯（4.61%）、尿素（4.37%）、乙腈（3.80%）。
- 跌幅前十： 1,4-丁二醇（-2.24%）、钾肥（-2.06%）、烧碱（-1.54%）、丙烯（-1.54%）、环氧丙烷（-1.27%）、丙烯酸丁酯（-1.17%）、甲基丙烯酸甲酯（-0.79%）、MDI（-0.62%）、TDI（-0.56%）、PET切片（-0.55%）。
重点子行业深度剖析与企业动态
轮胎行业
- 原材料与开工率： 轮胎上游原料价格指数环比下跌1.06%，同比下跌7.65%。天然橡胶、炭黑、螺纹钢价格环比下跌，丁苯橡胶价格环比上涨。本周（7月7日至7月13日）国内全钢胎开工率为63.24%，环比上升0.13个百分点；半钢胎开工率为71.31%，环比上升0.21个百分点。
- 海运费： 波罗的海货运指数（FBX）和中国出口集装箱运价指数（CCFI）自2022年以来均明显下降，本周FBX收于1271.74点，环比下跌1.42%；CCFI收于869.92点。
- 行业新闻与企业业绩：
- 中策橡胶（天津）扩建项目竣工，达产后每年可增产农业子午胎8万条。
- 玲珑轮胎发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润5.2亿元到6.0亿元，同比增长373%到445%，主要得益于原材料和海运费回落、市场需求提升及降本增效。
- 三角轮胎发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润5.95-6.15亿元，同比增长174%-183%。
- 恒达橡胶因负债10亿元进入破产清算。
- 工信部数据显示，6月我国汽车产销同比分别增长2.5%和4.8%，新能源汽车产销分别增长32.8%和35.2%。
- 正新橡胶正式打入全球最大电动车厂比亚迪落地胎供应链。
- 海关总署数据显示，2023年上半年中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计400.6万吨，同比增长18%。
农化行业
- 市场价格：
- 氯化钾： 市场观望弱势运行，价格缓步走低。国产60%氯化钾贸易商市场成交价在2400元/吨左右，进口62%白钾港口价格2350-2400元/吨左右。
- 磷矿石： 市场成交偏少，部分地区成交价格走弱。30%品位磷矿石市场均价为866元/吨，较上周下调32元/吨，幅度约3.56%。
- 磷酸一铵： 市场氛围回暖，行情震荡上行。55%粉状市场均价为2441元/吨，较上周上涨23元/吨，幅度约0.95%。
- 磷酸二铵： 市场延续弱势。64%含量二铵市场均价3257元/吨，较上周下调1.60%。
- 尿素： 受多重利好消息影响，国内尿素市场价格强势上涨。市场均价为2293元/吨，较上周上调101元/吨，涨幅4.61%。
- 农药价格指数： 7月13日，申万农药行业指数为3780.11点，周环比上涨1.65%。6月26日至7月2日，下游需求疲软，农药价格指数基本呈持平或下跌态势，杀虫剂、除草剂、杀菌剂原药及中间体价格多环比持平或下跌。
- 行业新闻： 中国有机肥产业企业数量统计出炉，山东省以1.33万家高居第一。
煤化工行业
- 市场价格：
- 甲醇： 市场成交重心上移，氛围良好。甲醇市场均价由1913元/吨涨至2086元/吨，上调173元/吨，涨幅9.04%。
- 聚乙烯： 国内市场平均价格小幅上调。市场均价为8044元/吨，与上一周相比上涨64元，涨幅0.8%。
- 聚丙烯： 粉料市场缓步上涨，粒料市场价格整体走势上涨。粉料市场均价为6895元/吨，较上周上涨93元/吨，涨幅1.37%。粒料市场均价为7270元/吨，较上周上涨139元/吨，涨幅1.95%。
- 行业新闻：
- 6.5兆帕粉煤气化装置累计运行超620天，运行率超过95.2%，标志着世界最大级别、最高气化压力的粉煤气化炉开发运行成功。
- 首套大型复叠制冷工业装置在山东瑞星集团有限公司超大型现代煤化工项目上获得应用，已连续平稳运行3个多月，助力节能减排。
精细化工行业
食品添加剂行业
- 甜味剂：
- 三氯蔗糖： 市场维稳运行，主流价格13-15万元/吨。行业产量明显下降，但企业库存偏高，预计短期价格维稳。
- 安赛蜜： 市场成交价格4.5万元/吨附近，预计短期价格持稳运行为主。
- 赤藓糖醇： 国内市场低位维稳，主流出厂参考价格0.9-1.05万元/吨。
- 维生素：
- VA： 市场暂稳运行，需求偏弱。饲料级VA市场价格85-95元/千克。
- VC： 市场供需偏淡，保持观望。饲料级报价20-22元/公斤，食品级24-25元/公斤，医药级45元/公斤。
- VE： 市场偏弱运行，实单商议。饲料级VE市场价格68-78元/千克。
制冷剂行业
- 市场价格： 制冷剂市场延续产销清淡，价格承压盘整运行。
- R22均价19000元/吨，持平。
- R134a均价20750元/吨，下跌4.38%。
- R125均价21500元/吨，下跌5.29%。
- R32均价13250元/吨，下跌0.75%。
- R410a均价18250元/吨，下跌1.08%。
- 市场展望： 行业景气度不高，但高温天气提振需求，企业长期挺涨心态较浓，短期内受供大于求影响，市场延续承压盘整运行。
新能源上游产品
- 纯碱： 国内纯碱市场价格维稳运行。轻质纯碱市场均价2002元/吨，重质纯碱市场均价2163元/吨，均与上周持平。纯碱厂检修计划较多，供应量下降，现货持续紧张。下游采购积极性仍偏低，多观望阿拉善纯碱项目进展。
- 光伏胶膜： 本周（7月1日至7月7日）发泡EVA出厂价格环比上升1.54%、光伏EVA出厂价格环比上升3.74%、POE价格环比下降0.03%。本周（7月7日至7月13日）国内EVA市场价格持续探涨，市场均价为15028元/吨，较上周同期均价上调928元/吨，涨幅6.58%。
风险因素
报告提示了以下风险：
- 宏观经济不景气导致需求下降的风险。
- 行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险。
- 经济扩张政策不及预期的风险。
重点公司
- 赛轮轮胎： 海外双基地（越南三期、柬埔寨全钢项目）有望在2023年建成，助力业绩持续提升。公司的“液体黄金”技术实现突破，新品问世，覆盖全球中高端主流车型，在高油价和新能源汽车渗透率提升背景下，有望打开新的成长空间。公司23Q1实现季度收入和利润同比上涨。
- 确成股份： 公司收入主要来自二氧化硅产品，拥有国内外多个生产基地。2022年实现营业收入17.46亿元，同比增长16.20%；归母净利润3.80亿元，同比增长26.79%。绿色轮胎对高分散二氧化硅需求持续拉动，公司积极开拓国际市场和新产品（硅橡胶、口腔护理、二氧化硅微球），海外业务增长显著提升盈利水平。
- 通用股份： 泰国工厂仍有放量空间，2022年贡献净利润2.35亿元。柬埔寨工厂于2023年3月成功下线首胎，规划90万条全钢胎、500万条半钢胎产能，预计新增营收22亿元。柬埔寨工厂享受9年免税期优惠政策，且配套设施完善，有望成为公司发展的新引擎。
总结
本周化工行业整体呈现积极态势，基础化工板块表现优于大盘，位列申万一级行业涨幅前三。这一良好表现主要得益于国际原油价格的整体上涨以及国内动力煤价格的回升，为行业提供了成本支撑。同时，多个重点化工产品价格出现显著上涨，如醋酸、固态硫磺和双氧水。
在重点子行业方面，轮胎行业表现尤为突出，玲珑轮胎和三角轮胎均发布了大幅增长的半年度业绩预告，主要受益于原材料成本和海运费的回落、国内外市场需求的提升以及企业自身的降本增效措施。农化行业中，尿素价格强势上涨，磷酸一铵市场氛围回暖。煤化工行业甲醇、聚乙烯、聚丙烯价格均有不同程度上涨，且大型煤气化装置和复叠制冷技术取得重要进展，预示着行业在绿色低碳发展方面的潜力。精细化工领域，甜味剂市场保持稳定，维生素市场则偏弱运行。新能源上游产品方面，光伏EVA价格环比回升，纯碱市场价格维稳，但供应偏紧。
尽管行业整体向好，报告也提示了宏观经济不景气导致需求下降、原材料成本上涨或产品价格下降以及经济扩张政策不及预期等风险。重点公司如赛轮轮胎、确成股份和通用股份，通过海外产能扩张、技术创新（如“液体黄金”轮胎）和新市场开拓，展现出强劲的增长潜力和竞争优势。总体而言，化工行业在多重利好因素驱动下，展现出良好的发展势头，但仍需关注潜在的市场风险。
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