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化工行业:敲响轮胎消费时代的钟声!
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2462 次
发布机构:
信达证券股份有限公司
发布日期:
2021-05-10
页数:
30页
轮胎是否具有消费 品? 轮胎是差异化的产品,但是否是消费品,进一步的,中国的轮胎是否是消费品?首先,从国际龙头来看,米其林通过《米其林指南》打造了其高端形象,而倍耐力则通过倍耐力年历直接与奢侈品相关,其消费属性凸显。那么为何在国内,轮胎市场的消费属性认知并不高呢?其关键在于国内的需求结构。以运动鞋对比, 40 年前,国内的运动鞋消费是无差异化的; 30 年前,国内的运动鞋消费出现了品类差异,但品牌差异仍不显著; 20 年前,国际品牌消费需求开始出现; 10 年前,中国的消费品牌开始崛起。这个过程,核心伴随的是国内消费者对于产品性能认知的差异,消费者有了对于大底材料、中底设计、防侧翻结构、缓震技术、包裹性等等性能指标的感知和不同场合不同应用的需求,进而对于不同品牌有了不同认知。而目前国内的轮胎消费,仍属于低频率替换阶段,因此对于轮胎的高端性能的认知仍然较弱,这才是轮胎消费属性在国内不突出的原因!
中美市场对比:美国消费需求丰富,市场最为广阔。 国内尽管处于消费属性仍不突出的阶段,但在全球,尤其是在美国市场,轮胎的消费属性却十分突出。 第一,美国是全球最大的轮胎消费市场,我们从汽车保有量、轮胎需求结构、轮胎消费金额三个数据进行测算,美国轮胎市场是中国轮胎市场的 3 倍以上。而从龙头企业区域市场的分布同样可以得到这样的结论。进一步观察中美市场的轮胎结构,我们发现, 同样的产品,在美国销售价格更高。美国对大尺寸、高性能轮胎需求更多。中美对高性价比轮胎接受度不同。 综合而言,美国是全球最大的轮胎消费时候出那个,需求层次丰富,有好的产品, 在美国就有对应层次的消费者需求,就可以得到产品价值对应的回报。中国市场有巨大的潜力,中国的汽车保有量必将不断的增长,汽车后市场的消费也会更加成熟,消费者的层次也会更加多样。
美国市场谁主沉浮?中国品牌崭露头角。 美国是全球最大,也是利润最丰厚的市场, 全球的轮胎品牌都在美国这个成熟的市场中进行竞争,美国市场的现状很大程度反映了轮胎品牌的竞争力。 从品牌市占率来看, 在北美,占据配套轮胎市场霸主地位的,自然是北美自主轮胎品牌的霸主——固特异。 除此以外,基本反映了全球轮胎的主要排行情况。在替换市场呈现出类似的格局,但值得注意的是,在乘用车替换市场,中国的轮胎品牌森麒麟、赛轮都占据 1%以上份额;在轻卡市场,赛轮占据了 1%的份额;在重卡市场,双钱、风神、三角、 赛轮、中策占据了 1%以上的份额。在美国市场,中国的龙头轮胎企业已经获得了一定的品牌认可,崭露头角。
相关标的: 赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎
风险因素: 贸易制裁的风险,轮胎销售不及预期的风险
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