化工行业2021年7月第四周周报：辛醇上涨，油市震荡，化工板块继续上行-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周板块表现: 本周（7 月 19 日-7 月 23 日，下同）市场综合指数整体小幅上行，上证综指报收 3,550.40，本周上涨 0.31%，深证成指本周上涨 0.38%，化工板块（申万）上涨 1.54%。

　　本周化工个股表现：本周化工板块继续上行，整体表现优于大市。涨幅居前的个股有斯迪克、华软科技、天铁股份、 *ST 澄星、彤程新材、赛特新材、三力士、江山股份、多氟多、鼎龙股份。 7 月 17 日斯迪克推出股权激励，考核目标 2021-2025 年净利润增长率分别不低于 80%、150%、250%、 400%、 600%，受公告提振，本周斯迪克股价大幅上行 36.86%，领涨化工板块。 7 月 20 日天铁股份公告称公司全资子公司昌吉利新能源拟投资约 10 亿元建设锂盐等项目，本周天铁股份股价应声上涨29.82%。草甘膦价格屡创新高，本周江山股份大幅上涨 22.91%。

　　本周原油市场动态：本周 OPEC+达成增产协议，原油库存意外高于预期，但成品油需求增加，库存下降缓解了市场担忧，油价俯冲后大幅反弹。本周 ICE 布油报收 74.10 美元/桶（0.69%）； WTI 原油报收 72.07 美元/桶（0.36%）。

　　重点化工品跟踪：本周我们监测的化工品涨幅前五的为辛醇(+10.58%)、DOP(+10.56%)、液体烧碱(+6.72%)、液氯(+6.15%)、硫酸(+5.85%)。本周辛醇安庆曙光装置意外停车，八月计划检修增加，且部分下游用户原料短缺，竞价补货，推动辛醇价格重心大幅上行。随着辛醇价格大幅上行， DOP 成本支撑强劲，本周 DOP 价格大幅跟涨。本周液体烧碱下游氧化铝行业需求向好，部分地区检修安排密集，液碱供应紧张，本周价格继续上行。

　　化工行业年度投资主线：周期主线中，新冠疫苗上市推动全球经济复苏，美元放水推动大宗商品涨价，顺周期化工股业绩迎来兑现期；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自主可控将持续细分赛道化工品的国产化率提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容也为行业龙头带来成长性。

　　投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱、经济好转，推荐顺周期白马股万华化学、卫星石化、龙佰集团，另外推荐技术壁垒高、成长确定性较强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保和瑞丰新材。

　　风险提示：原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险

中心思想

本报告的核心观点是：2021年7月第四周，化工板块整体表现优于大盘，主要受顺周期行业复苏、部分个股利好消息刺激以及部分化工产品价格上涨的驱动。报告分析了本周化工板块行情、原油市场动态、重点化工产品价格波动以及重要公司公告，并基于此提出了投资建议和风险提示。

化工板块整体向好，个股表现分化

本周化工板块（申万）上涨1.54%，显著高于同期上证综指（上涨0.31%）和深证成指（上涨0.38%），显示出化工行业整体向好趋势。然而，个股表现出现明显分化，涨幅居前的个股主要受益于公司利好消息（如股权激励、新项目投资）或产品价格上涨（如草甘膦、辛醇），而跌幅居前的个股则受到负面消息（如诉讼败诉、股东减持）或行业整体回调的影响。

原油市场震荡反弹，对化工品价格产生影响

本周OPEC+达成增产协议，虽然原油库存意外高于预期，但成品油需求增加，库存下降缓解了市场担忧，油价最终大幅反弹。ICE布油和WTI原油分别上涨0.69%和0.36%。原油价格的波动对部分化工产品的价格产生直接影响，例如纯苯价格受国际原油价格下跌影响而下探。

主要内容

化工板块周度行情分析

本周化工板块整体上涨，但个股涨跌幅度差异较大。涨幅前十的个股中，斯迪克（36.86%）和天铁股份（29.82%）涨幅最为显著，分别受益于股权激励计划和锂盐项目投资。江山股份（22.91%）则受益于草甘膦价格上涨。跌幅前十的个股中，中科电气（-18.13%）跌幅最大，部分锂电材料个股出现回调。ST辉丰（-10.03%）和*ST兆新（-9.62%）分别因诉讼败诉和股东减持而股价下跌。

原油市场及重点化工产品价格跟踪

本周原油市场在OPEC+增产协议的影响下出现震荡反弹。重点化工产品价格方面，辛醇（+10.58%）、DOP（+10.56%）、液体烧碱（+6.72%）、液氯（+6.15%）和硫酸（+5.85%）涨幅居前，主要受供需关系变化影响。而苯酚（-3.81%）、纯苯（-3.10%）、双氧水（-2.88%）、二甲苯（-1.26%）和丙酮（-0.96%）跌幅居前，部分原因与原油价格波动和下游需求疲软有关。

重要公司公告解读

本周多家化工公司发布重要公告，内容涵盖业绩报告、关联交易、收购兼并、重大合同、股份减持、权益变动、项目进展、限售解禁、取得专利、新债发行等方面。这些公告对相关公司的股价和未来发展产生不同程度的影响。

化工行业年度投资主线及重点公司推荐

报告指出，化工行业的年度投资主线包括顺周期主线（经济复苏带动顺周期化工品盈利能力改善）和成长主线（自主可控和市场扩容）。报告推荐了八家重点公司：万华化学、卫星石化、龙佰集团、昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保和瑞丰新材，并分别阐述了推荐逻辑，同时指出了相应的风险提示。

总结

本报告对2021年7月第四周化工行业市场进行了全面分析，涵盖了板块行情、原油市场动态、重点化工产品价格波动以及重要公司公告等方面。数据显示，化工板块整体表现优于大盘，但个股表现分化明显。原油价格的波动对部分化工产品价格产生影响。报告提出的投资建议和风险提示，为投资者提供了重要的参考信息。需要注意的是，市场存在风险，投资需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议。

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