氟化工行业周报：HFCs价差大幅上扬，巨化股份正式取得飞源化工控股权-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周（1月22日-1月26日）行情回顾

　　本周氟化工指数下跌0.4%，跑输上证综指3.16%。本周（1月22日-1月26日）氟化工指数收于3259.54点，下跌0.4%，跑输上证综指3.16%，跑输沪深300指数2.36%，跑赢基础化工指数0.27%，跑赢新材料指数2.45%。

　　氟化工周观点：HFCs价格继续上行，价差大幅上扬

　　萤石：据百川盈孚数据，截至1月26日，萤石97湿粉市场均价3,275元/吨，较上周同期持平；1月均价（截至1月26日）3,354元/吨，同比上涨6.95%；2024年(截至1月26日)均价3,354元/吨，较2023年均价上涨4.04%。

　　制冷剂：截至01月26日，（1）R32价格、价差分别为20,000、7,687元/吨，较上周同期分别持平、+3.14%；（2）R125价格、价差分别为33,000、17,519元/吨，较上周同期分别+3.13%、+7.25%；（3）R134a价格、价差分别为30,000、12,303元/吨，较上周同期分别+1.69%、+6.68%；（4）R143a价格、价差分别为52,000、37,772元/吨，较上周同期分别+6.12%、+9.24%；（5）R22价格、价差分别为19,500、1,550元/吨，较上周同期分别持平、-10.61%。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【巨化股份】巨化股份正式取得飞源化工控股权。公司以现金出资方式，收购淄博飞源化工有限公司部分老股东持有标的公司约5,469.6033万股权（占比30.146%），同时单方面增加飞源化工注册资本7,721.8322万元，合计取得飞源化工51%股权，交易金额13.94亿元。本次股权交易已在公司登记机关完成股权变更登记。

　　【金石资源】增持：公司董事长计划自2024年1月23日起6个月内，以其自有资金通过集中竞价交易或大宗交易方式择机增持公司股份，拟增持股份金额不低于人民币5,000万元且不超过人民币8,000万元。复产：公司控股子公司浙江紫晶矿业预计2024年春节之后全面复工复产。

　　【中欣氟材】定增：公司拟通过定增募资6.36亿元进行项目投资。其中，投资3.12亿元建设中欣高宝新型电解液材料项目，投资1.35亿元建设年产2,000吨BPEF、500吨BPF及1,000吨9-芴酮项目。

　　受益标的

　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。

中心思想

本报告的核心观点是：氟化工行业，特别是HFCs制冷剂市场，呈现出强劲的增长态势。HFCs制冷剂价格和价差大幅上扬，主要受供需关系紧张以及政策驱动影响。巨化股份收购飞源化工，进一步巩固了其在行业中的领先地位，也预示着行业整合加速。长期来看，氟化工全产业链具有较大发展潜力，建议长期关注。

HFCs制冷剂市场价格持续上涨，价差大幅扩大

巨化股份收购飞源化工，行业整合趋势明显

主要内容

本报告详细分析了氟化工行业近期走势，并对主要产品萤石和HFCs制冷剂的价格波动进行了深入解读。报告还关注了行业内重要公司的公告和新闻，并对未来发展趋势进行了展望。

氟化工行业周行情回顾及观点

本周氟化工指数下跌0.4%，跑输上证综指3.16%，跑输沪深300指数2.36%，但跑赢基础化工指数0.27%和新材料指数2.45%。HFCs制冷剂价格继续上行，价差大幅上扬，其中R143a价格涨幅最为显著。巨化股份正式取得飞源化工控股权，标志着行业整合进程进一步加快。

板块行情跟踪

本周氟化工板块13只个股中，7只上涨，6只下跌。昊华科技周涨幅最大，达6.35%。

股票涨跌排行

详细列出了本周氟化工板块13只个股的涨跌幅排名，昊华科技涨幅居首。

萤石市场分析

本周萤石市场走势偏弱，价格维持稳定。但1月均价同比上涨6.95%，2024年均价较2023年均价上涨4.04%。2023年萤石进口量同比下降，出口量也出现下降。报告分析了春节假期临近对市场的影响，并展望了萤石行业长期投资价值。

萤石价格走势及市场分析

报告详细分析了本周萤石价格的波动情况，并结合2023年的进出口数据，对市场供需关系进行了分析。

制冷剂市场深度分析

HFCs制冷剂价格持续上涨，价差全面大幅上扬。R32、R125、R134a和R143a价格均上涨，而R22价格持平，价差下降。报告分别对R32、R125、R134a、R143a和R22的价格和价差进行了详细的周度、月度和年度对比分析，并分析了其背后的原因，例如萤石原料供应紧张、氢氟酸开工率低迷以及配额政策的影响。

各类HFCs制冷剂价格及价差分析

报告对几种主要的HFCs制冷剂（R32、R125、R134a、R143a、R22）的价格和价差进行了详细的对比分析，并提供了图表数据支持。

制冷剂原料市场分析

氢氟酸、二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯和四氯乙烯等制冷剂原料市场价格涨跌不一，报告分别对这些原料的价格和库存进行了分析。

我国制冷剂出口情况分析

2023年我国HFCs制冷剂出口量同比下降，12月份出口量同比下降幅度更大。报告分析了HFCs单质和混配制冷剂的出口量、出口额和均价的同比变化情况。

含氟材料市场行情跟踪

含氟材料市场整体稳定，PTFE、PVDF、HFP和FEP等材料价格和价差变化不大。报告提供了这些材料的产量数据。

PTFE、PVDF、HFP和FEP等含氟材料价格及产量分析

报告对几种主要的含氟材料的价格和产量进行了分析，并提供了图表数据支持。

行业动态

中欣氟材拟募集资金6.36亿元进行项目投资；巨化股份取得飞源化工控股权；金石资源董事长计划增持公司股份；金石资源控股子公司浙江紫晶矿业预计2024年春节后全面复工复产；永和股份获批年产3kt聚全氟乙丙烯技改扩建项目。

公司公告及行业新闻

报告总结了本周氟化工行业内重要公司的公告和行业新闻，包括巨化股份收购飞源化工、中欣氟材定增、金石资源增持和复产计划等。

受益标的及风险提示

报告认为氟化工全产业链将进入长景气周期，并推荐了受益标的，包括萤石、制冷剂、氟树脂和氟精细化工领域的多个公司。同时，报告也指出了下游需求不及预期、价格波动、政策变化和安全生产等风险。

总结

本报告通过对氟化工行业近期行情的跟踪和分析，特别是对HFCs制冷剂市场价格波动和巨化股份收购飞源化工事件的解读，揭示了该行业强劲的增长潜力和行业整合趋势。报告数据翔实，分析透彻，为投资者提供了有价值的参考信息。然而，投资者仍需关注下游需求、价格波动以及政策风险等因素。长期来看，氟化工行业，特别是HFCs制冷剂领域，仍具有较大的投资价值，但需谨慎选择投资标的并做好风险管理。

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