医药生物行业报告：安徽省拟2024年中成药集采价格降幅较温和，血制品集中度加速提升-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　安徽省2024年中成药集采征求意见稿涉及较多独家品种、日常用药，价格降幅较温和

　　9月9日，黄山市医保局发布《安徽省2024年度中成药集中带量采购文件（征求意见稿）》，涉及18个产品组，前16个产品组包含糖尿病/呼吸/补肾/护肝等品类（划为《目录一》），后2个产品组为心血管品类（划为《目录二》）。

　　本次集采中选规则包含较多综合指标，指导价格降幅较温和，考虑本次为区域性集采，后续湖北牵头的全国中成药集采影响力更大，本次集采规则较为严格，企业需要综合考虑全国价格体系，预计整体影响有限。

　　血制品二季度恢复良好增长，行业集中度加速提升

　　Q2单季板块收入和扣非净利润分别同比增长14%和26.6%，24Q1由于高基数影响板块增速短期放缓，24Q2恢复稳健增长。血制品板块业绩表现稳健，24H1全国采浆量在去年全年高增长的基础上延续两位数增长，板块业绩具备一定增长确定性。年初至今行业内部分企业陆续完成国资控股和外延并购，行业集中度加速提升。高毛利品种第四代静丙预计销售良好，助力企业盈利能力的提升。建议关注拓浆能力强、产品种类丰富的头部血制品企业。

　　本周医药生物下跌2.55%，分化中挖掘底部机会

　　本周医药生物下跌2.55%，跑输沪深300指数0.32pct，在31个子行业中排名第20位。本周仅医疗研发外包板块上涨1.73%；医院板块下跌0.07%，其他生物制品板块下跌0.28%，体外诊断板块下跌0.53%，化学制剂板块下跌1.35%；线下药店板块跌幅最大，下跌13.07%，血液制品板块下跌8.42%，中药板块下跌5.83%，医药流通板块下跌4.28%，医疗设备板块下跌3.7%。

　　选股思路：出海耗材，如IVD、手套等，订单型驱动，业绩确定性高；ICL，三季度低基数、DRG推动下外包渗透率提升、竞争格局改善中；GLP-1原料药，GLP-1药物新剂型及新适应症带来原料药需求持续提升，国产龙头企业产能与订单加速爬坡；血制品，院内刚需，头部企业采浆增速预计保持较快增速。

　　推荐及受益标的：

　　推荐标的：英诺特、圣诺生物、佐力药业、桂林三金、康恩贝、英科医疗、派林生物、美年健康、国际医学、九州通、上海医药、益丰药房、海尔生物、圣湘生物、微电生理、迈普医学。

　　受益标的：九安医疗、奥泰医疗、金域医学、艾迪康控股、卫光生物、乐普生物、百诚医药、阿拉丁、天坛生物、康希诺、老百姓、柳药集团、东阿阿胶、羚锐制药、迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、心脉医疗。

　　风险提示：

　　行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。

中心思想

本报告的核心观点如下：

安徽省2024年中成药集采： 安徽省2024年中成药集采价格降幅温和，主要由于涉及较多独家品种和日常用药，且中选规则考虑了综合指标，区域性集采影响有限，后续全国集采影响更大。
血制品行业： 血制品行业二季度恢复良好增长，行业集中度加速提升，主要得益于采浆量增长和并购整合。建议关注拓浆能力强、产品种类丰富的头部企业。
医药生物行业整体表现： 本周医药生物行业下跌，各子板块表现分化，建议挖掘底部机会，关注出海耗材、ICL、GLP-1原料药和血制品等领域。

主要内容

安徽省2024年中成药集中带量采购分析

安徽省2024年中成药集采征求意见稿于9月9日发布，涉及18个产品组，其中前16个产品组包含糖尿病、呼吸、补肾、护肝等品类，后2个产品组为心血管品类。与2023年集采相比，本次集采规则更加严格，中选规则包含价格降幅、医疗机构和患者认可度、企业药品供应保障能力等综合指标，但由于涉及较多独家品种和日常用药，价格降幅相对温和。报告指出，本次集采为区域性集采，后续湖北牵头的全国中成药集采影响力更大，因此本次集采对整体市场的影响有限。报告还分析了此次集采涉及的品种特点，包括较多独家品种、日常用药以及日均服用价格整体不高。部分上市公司相关品种被纳入集采，例如步长制药、以岭药业、葫芦娃、葵花药业、华润三九、羚锐制药、新里程和方盛制药等。

血制品行业二季度增长及行业集中度提升分析

血制品板块二季度业绩表现稳健，收入和扣非净利润同比增长显著。全国采浆量持续增长，为行业持续稳健增长提供支撑。头部企业采浆量增速较快，并购整合加速进行，行业集中度提升。高毛利品种第四代静丙预计销售良好，进一步提升企业盈利能力。报告建议关注拓浆能力强、产品种类丰富的头部血制品企业，并推荐了派林生物、上海莱士、博雅生物、华兰生物等标的，以及天坛生物、卫光生物等受益标的。

医药生物行业本周表现及子板块分析

本周医药生物行业下跌2.55%，跑输沪深300指数。各子板块表现分化，仅医疗研发外包板块上涨，其他板块均下跌，其中线下药店板块跌幅最大。报告分析了各子板块的具体表现，并提出了相应的投资建议。

医疗设备： 受医疗整顿和以旧换新政策影响，24Q2业绩承压，但政策落地后有望带来订单增长。建议关注中小型医疗设备以旧换新方向。
医疗耗材： 建议关注行业拥挤度低、技术壁垒高、成长确定性强的企业，以及23年三季度低基数的标的。
IVD板块： 受DRG控费影响，24Q2业绩承压，但三季度有望受益于呼吸道检测、海外出口等。建议关注呼吸道检测、出海、集采受益等方向。
血液制品板块： 跌幅较大，主要系对白蛋白市场的担忧，但报告认为院内价格波动不代表整体产品价格走势，长期来看行业发展前景良好。
药店板块： 主题炒作后回调，估值有望逐步修复，长期来看集中度提升逻辑未变。
医疗服务： 受益于外商独资医院政策推动，建议关注刚需诊疗标的、ICL标的、中医诊疗标的。
中药板块： 受安徽省2024年中成药集采影响，建议关注经营有预期差，业绩稳健的低估值个股。
CXO板块： 众议院投票结果落地，板块迎来边际催化，建议关注龙头标的以及订单增速较好企业。

总结

本报告对安徽省2024年中成药集采、血制品行业以及医药生物行业整体表现进行了深入分析，并对各子板块的投资机会进行了探讨。报告认为，安徽省中成药集采价格降幅温和，对市场影响有限；血制品行业增长强劲，行业集中度加速提升；医药生物行业各子板块表现分化，建议投资者关注特定领域，挖掘底部机会。报告最后列出了推荐标的和受益标的，并提示了行业风险。需要注意的是，报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并承担相应的投资风险。

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