化工：国家印发《促进绿色消费实施方案》，有机硅、纯碱价格上涨-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周重点新闻跟踪

　　发改委等部门印发《促进绿色消费实施方案》提出，进一步激发全社会绿色电力消费潜力。建立绿色电力交易与可再生能源消纳责任权重挂钩机制，市场化用户通过购买绿色电力或绿证完成可再生能源消纳责任权重。加强与碳排放权交易的衔接，结合全国碳市场相关行业核算报告技术规范的修订完善，研究在排放量核算中将绿色电力相关碳排放量予以扣减的可行性。持续推动智能光伏创新发展，大力推广建筑光伏应用，加快提升居民绿色电力消费占比。

　　本周重点产品价格跟踪点评

　　本周WTI油价上涨1.6%，为85.14美元/桶。

　　重点关注子行业：本周有机硅/轻质纯碱/乙烯法PVC/TDI/电石法PVC/DMF/固体蛋氨酸分别环比上涨5.0%/4.7%/3.4%/3.2%/1.9%/1.2%/0.8%；VA/醋酸/橡胶/乙二醇/烧碱/聚合MDI/氨纶/尿素/粘胶短纤分别环比下跌4.0%/2.6%/2.5%/2.5%/1.8%/1.4%/0.9%/0.8%/0.2%；重质纯碱/粘胶长丝/VE/液体蛋氨酸/钛白粉/纯MDI价格维持不变。

　　本周涨幅前五子行业：泛酸钙98%（国产）（+19.6%）、天然气HenryHub（现货）（+17.5%）、辛醇（华东）（+13.6%）、DOP（华东）（+9.5%）、顺酐（江苏）（+8.2%）。

　　有机硅：本周有机硅市场挺价整理，部分小幅上行。个别前期封盘企业周内小量接单，但由于预接单较多，市场货源紧俏的局面未能缓解，持货商惜售情绪不减。

　　纯碱：国内纯碱市场价格稳中有涨，轻质纯碱部分企业报盘主稳，部分企业根据自身出货情况灵活调整价格；重质纯碱市场价格主稳运行，部分企业仍不报价。

　　本周化工板块行情表现

　　基础化工板块较上周下跌3.56%，沪深300指数较上周上涨1.11%。基础化工板块跑输大盘4.67个百分点，涨幅居于所有板块第28位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+0.73%），氮肥（+0.51%）。

　　重点关注子行业观点

　　（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（医药联合覆盖）。

　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

中心思想

本报告的核心观点是：基于国家政策导向和市场数据分析，中国化工行业在2022年1月23日呈现出分化态势。部分子行业，如有机硅和轻质纯碱，价格上涨，显示出较强的市场活力；而另一些子行业，例如VA和乙二醇，价格下跌，面临一定挑战。整体而言，化工板块跑输大盘，但部分细分领域仍具备投资机会，需谨慎评估风险。

国家政策对化工行业的影响

国家印发的《促进绿色消费实施方案》对化工行业产生深远影响，方案中强调绿色电力消费，并研究在碳排放量核算中扣减绿色电力相关碳排放量的可行性，这将推动化工企业向绿色低碳转型，并对相关子行业产生积极或消极的影响，需要进一步观察其长期影响。

化工行业市场表现分化

部分化工产品价格上涨，例如有机硅上涨5%，轻质纯碱上涨4.7%，这主要受供需关系影响，以及部分企业惜售等因素推动。但同时，部分产品价格下跌，例如VA下跌4%，乙二醇下跌2.5%，这反映出市场需求疲软或供过于求的局面。

主要内容

本报告涵盖了以下几个主要方面：

1. 重点新闻跟踪

本周重点新闻跟踪部分主要关注国家政策对化工行业的影响，例如发改委等部门印发的《促进绿色消费实施方案》，以及其他与工业经济运行、化工企业项目进展等相关的新闻。这些新闻为后续的市场分析提供了重要的背景信息。

2. 板块及个股行情

本部分详细分析了化工板块及个股在本周的表现。基础化工板块跑输大盘4.67个百分点，但个股表现分化明显，部分个股涨幅显著，部分个股跌幅较大。报告列出了本周涨幅前十和跌幅前十的个股，并提供了相应的股价和涨跌幅数据。此外，还分析了板块估值，包括PB和PE指标。

3. 重点化工产品价格、价差监测

这是报告的核心部分，对274种化工产品及47种价差进行了监测，并详细列出了本周涨幅前十和跌幅前十的产品，以及产品价差的涨跌幅情况。报告还对有机硅、纯碱、电石法PVC、乙烯法PVC、烧碱、VA、乙二醇、橡胶、氨纶、MDI、TDI、DMF、蛋氨酸等重点化工产品的价格变化、供需情况进行了深入分析，并结合图表数据进行说明。分析涵盖了化纤、农化、聚氨酯及塑料、纯碱、氯碱、橡胶、钛白粉、制冷剂以及有机硅等多个子行业。

4. 重点个股跟踪

本部分对万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、万润股份、新宙邦、硅宝科技、东材科技、三友化工、华峰化学等重点个股进行了跟踪，并提供了最新的公司观点和盈利预测。

5. 投资观点及建议

报告最后给出了投资观点和建议，根据对不同子行业的景气度判断，推荐了部分值得关注的个股，并指出了原油价格波动、疫情影响和安全环保等潜在风险。

总结

本报告通过对国家政策、市场行情、重点化工产品价格及个股表现的综合分析，揭示了中国化工行业在2022年1月23日呈现出的市场分化态势。部分子行业表现强劲，部分子行业面临挑战。投资者需密切关注国家政策导向、市场供需变化以及个股的基本面，谨慎评估风险，选择合适的投资策略。报告中提供的详细数据和分析，为投资者进行投资决策提供了重要的参考依据。需要注意的是，报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议。

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