化工2022Q2新材料基金持仓分析：电池化学品行业持仓较多，三孚新科市场关注度有望提升-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　核心观点

　　整体上，新材料板块中电池化学品行业的基金持仓占比处于领先位置。2022年第二季度，电池化学品（申万Ⅲ级）的基金持仓占比为72.15%，较2022年第一季度上涨2.04pct。从年度同比数据来看，电池化学品行业基金持仓市值占比呈上升趋势，从2019Q2的26.17%持续上涨至2022Q2的72.15%，提高45.97pct。从基金持股数量占流通股比例来看，2022Q2合成树脂、膜材料、改性塑料行业基金持股数量占流通股比例有所上升，分别同比上升1.88pct、0.33pct、0.14pct。

　　存量方面，恩捷股份是2022Q2公募基金的主要持仓对象。从持仓市值的角度来看，公募基金整体对恩捷股份的总持仓市值最高，其持仓市值达266.69亿元。其次为万华化学、璞泰来、天赐材料、德方纳米等，持仓市值分别为164.08亿元、129.13亿元、128.67亿元、102.37亿元。从持仓量占流通股比例的角度来看，公募基金整体对德方纳米的持仓比重最重，持仓量占流通股比例达17.67%。其次为星源材质、斯迪克、万润股份、恩捷股份等，持仓量占流通股比例分别为16.06%、14.92%、14.53%、14.35%。

　　变量方面，二季度基金对联泓新科、恒逸石化等有所加仓。从基金持股占流通股比例变动的角度来看，2022年二季度基金对联泓新科加仓较多，基金持股占整体流通股比例约为7.22%，环比增加6.80pct。从基金持股量变动的角度来看，2022年二季度基金对恒逸石化加仓较多，基金持股量为948.95万股，环比增加3504.07%。从基金持股市值变动的角度来看，2022年二季度基金对恒逸石化加仓较多，恒逸石化的公募基金持仓市值约为1.00亿元，环比增加4356.33%。

　　个股方面，三孚新科市场关注度有望提高。公司深耕表面工程化学品，坚持发展绿色电镀，积极布局电子化学品，2021年公司电子化学品、通用电镀化学品营业收入分别占比66.8%、31.4%。公司于2021年5月在科创板上市，上市后汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金持股占流通股比例达8.54%。汇添富于2022Q1退出。2022年二季度公司公布对皓悦新科其余股权的收购和资源整合将进一步壮大公司电子化学品业务的实力。在PCB电子化学品国产替代趋势下，公司未来市场空间广阔，有望在资本市场迎来新机遇。其他个股，如凯美特气、恒逸石化、天赐材料均有较好表现。其中2022年二季度基金在凯美特气中的持仓占流通A股比为2.71%，环比上升0.58pct；基金在恒逸石化中的持仓占比约为0.26%，较一季度有小幅上升；基金在天赐材料的持仓比例为10.82%，虽有小幅下降，但受益于行业景气上行，2022年上半年公司业绩有大幅增长，预计归母净利润同比增长262.75%-288.85%。

　　投资建议

　　新材料行业中基金持仓多、景气上行以及盈利能力增强的龙头企业或将受益，如：三孚新科、凯美特气、恒逸石化、天赐材料等。

　　风险提示

　　国内外新冠疫情反复、下游需求增长不及预期、原材料价格异常波动。

中心思想

本报告的核心观点是：2022年第二季度，新材料板块中电池化学品行业的基金持仓占比显著领先，达到72.15%，远高于其他子行业。恩捷股份、万华化学等成为基金重仓股，而联泓新科、恒逸石化等则受到基金加仓。个股方面，三孚新科由于其在电子化学品领域的布局和国产替代的机遇，市场关注度有望提升。报告建议关注基金持仓比例高、行业景气度上行且盈利能力强的龙头企业，例如三孚新科、凯美特气、恒逸石化和天赐材料等。

电池化学品行业基金持仓占比领先

2022年第二季度，电池化学品行业在基金持仓中的占比达到72.15%，占据新材料板块的绝对主导地位。与之相比，其他新材料子行业（包括聚氨酯、电子化学品III、半导体材料、氟化工、合成树脂、膜材料、改性塑料、有机硅）的基金持仓占比均相对较低，最高不超过11.33%。这一数据表明，基金经理普遍看好电池化学品行业的未来发展前景。

新材料行业基金持仓趋势分析

从2019Q2到2022Q2，电池化学品行业的基金持仓市值占比持续增长，增长幅度高达45.97pct。其他子行业，如氟化工、合成树脂等，虽然也经历了阶段性增长，但整体占比远低于电池化学品行业，且增速不及电池化学品行业。这进一步印证了电池化学品行业在基金投资中的重要性和持续吸引力。

主要内容

本报告从整体市场占比、存量持仓、增量变化以及个股表现四个方面对2022年第二季度新材料基金持仓情况进行了深入分析。

新材料板块基金持仓整体情况

报告首先分析了2022年第二季度新材料板块整体基金持仓情况。数据显示，电池化学品行业以72.15%的占比遥遥领先，其他子行业占比均较低。同时，报告还分析了各子行业基金持股数量占流通股比例的同比变化，其中合成树脂、膜材料、改性塑料行业比例上升，而电池化学品、聚氨酯、半导体材料行业比例下降。这些数据为投资者提供了新材料行业整体投资趋势的参考。

基金重仓股分析

报告详细分析了2022年第二季度基金的存量持仓情况。从持仓市值来看，恩捷股份以266.69亿元的持仓市值位居榜首，其次是万华化学、璞泰来、天赐材料和德方纳米等。从持仓量占流通股比例来看，德方纳米占比最高，达到17.67%，其次是星源材质、斯迪克、万润股份和恩捷股份等。这些数据揭示了基金经理对不同新材料公司的投资偏好和市场预期。

基金加仓和减仓个股分析

报告进一步分析了2022年第二季度基金的增量变化，即加仓和减仓情况。数据显示，联泓新科、恒逸石化等个股受到基金的明显加仓，其持股比例和持股量均有显著增长。反之，中科电气等个股则受到基金减仓。这些变化反映了市场对个股未来发展预期和风险评估的动态调整。

重点个股深度分析

报告对部分个股进行了深度分析，包括三孚新科、凯美特气、恒逸石化和天赐材料。分析内容涵盖了公司基本面、行业地位、发展前景以及基金持仓变化等方面。例如，报告指出三孚新科在电子化学品领域的布局和国产替代机遇，凯美特气在电子特气领域的持续放量，恒逸石化在“炼化-化工-化纤”一体化产业链中的龙头地位，以及天赐材料在锂电材料领域的产能扩张和业绩增长。

总结

本报告基于2022年第二季度新材料基金持仓数据，对新材料行业，特别是电池化学品行业进行了深入的市场分析。报告指出电池化学品行业基金持仓占比领先，恩捷股份等成为重仓股，联泓新科、恒逸石化等受到加仓。个股方面，三孚新科等公司由于其在细分领域的优势和国产替代机遇，市场关注度有望提升。报告最后建议投资者关注基金持仓比例高、行业景气度上行且盈利能力强的龙头企业。然而，报告也提示了国内外疫情反复、下游需求增长不及预期以及原材料价格波动等风险因素。投资者需谨慎评估风险，做出独立的投资决策。

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