医药行业周报：震荡行情，看好三大方向

中心思想

本报告的核心观点是：医药板块本周震荡，但估值已逐渐消化到历史中枢以下，且持仓比处于历史低位，配置性价比凸显。报告看好三大方向：中药板块、供应链自主可控板块和低估值板块，并推荐了相应的个股组合。 同时，报告还分析了医药行业二级市场表现、新冠疫苗进展、最新政策新闻以及重点公司盈利预测和估值。

医药板块估值与配置价值分析

本周医药生物指数上涨0.18%，跑赢沪深300指数1.86个百分点，但年初至今仍下跌11.62%，跑输沪深300指数2.63个百分点。本周医药行业PE-TTM为28.87倍，相对全部A股溢价率为86%(-0.5pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为41%(0pp)，相对沪深300溢价率为133%(-0.4pp)。 尽管短期表现有所波动，但整体估值已处于历史中枢以下，结合历史低位的持仓比，当前医药板块的配置性价比日益突出。

市场热点及投资方向展望

报告认为，当前市场震荡，但部分细分领域表现强劲。中药板块延续良好表现，CXO板块小幅反弹，而供应链自主可控板块则受到东富龙定增的影响出现小幅调整。 基于此，报告建议关注即将披露的2021年年报和2022年一季报业绩预期，并看好以下三大投资方向：

1. 中药板块: 推荐太极集团、寿仙谷、华润三九、中新药业等。
2. 供应链自主可控板块: 推荐楚天科技、东富龙等。
3. 低估值板块: 推荐润达医疗、健麾信息等。

主要内容

本报告涵盖了医药行业多方面内容，主要包括：

行业投资策略及重点个股推荐

报告首先回顾了本周医药行业的行情表现，并基于估值水平和市场趋势，提出了当前的行业投资策略，即看好中药、供应链自主可控和低估值三大方向。 报告还给出了具体的投资组合建议，包括润达医疗、太极集团、寿仙谷、中新药业、华润三九、楚天科技、健麾信息和海思科八只股票，并提供了这些股票的盈利预测数据（表1）。 此外，报告还分析了上周弹性组合和稳健组合的表现情况（表2、表3），分别对组合中个股的市场表现和公司基本面进行了简要点评。

医药行业二级市场表现深度解析

本节详细分析了医药行业二级市场的表现，包括行业及个股涨跌情况（图1、图2、表4）、资金流向及大宗交易（表5、表6）、融资融券情况（表7）、股东大会召开信息（表8）、定增进展信息（表9）、限售股解禁信息（表10）、股东减持情况（表11）以及股权质押情况（表12）。 通过图表和数据，对医药行业整体及子行业的市场表现、资金流动情况、公司重要事件等进行了全面的解读，并对市场流动性进行了分析（图11-图16）。

新冠疫苗进展及疫情形势分析

本节关注新冠疫苗的研发和接种进展，分别从海外疫情复燃（图17-图26）、新冠疫苗逐渐获批（图29-图32）以及突变株的影响（表13）三个方面进行了分析。 报告提供了全球及主要国家的新冠疫情数据，并对疫苗接种情况进行了统计和分析，展现了全球疫苗接种的整体进展和不同国家/地区的差异。 同时，报告也对新冠病毒突变株的传播范围和对疫苗有效性的影响进行了评估。

最新新闻与政策解读

本节总结了本周医药行业相关的审批及新药上市新闻（共25条）、研发进展（共13条）以及企业动态（共7条），为投资者提供最新的行业信息。

研究报告及重点公司盈利预测

本节列出了本周发布的相关研究报告，并对重点覆盖公司的盈利预测及估值进行了总结（表13）。 报告提供了多家医药公司2021年、2022年和2023年的盈利预测数据，以及相应的市盈率（PE）估值，为投资者提供参考。

总结

本报告对2022年3月4日当周医药行业进行了全面分析，涵盖了市场行情、投资策略、重点个股推荐、新冠疫情进展、政策新闻以及公司基本面等多个方面。 报告认为，尽管医药板块短期内存在震荡，但其估值已处于历史低位，配置性价比凸显。 报告看好中药、供应链自主可控和低估值三大方向，并推荐了相应的个股组合，为投资者提供了有价值的投资参考。 然而，投资者仍需关注药品降价、医改政策和研发失败等风险。