投资要点 　　康复医疗前景广阔，重视康养医疗基层建设的投资机遇。康复医学在医学价值、经济价值和社会价值等方面均彰显出不可替代的作用。国内康复服务需求庞大亟待满足，社区和基层医疗机构供需结构失衡，分配到的资源仍供不应求，我们推算仅综合医院中的二级和一级医院的潜在康复医疗设备空间超1000亿元。供需结构的边际改善有望催生医疗设备增长弹性：政策端来看，国家分级诊疗促使医疗资源下放至基层；医改政策推动药占比下降，院端收入重心移向医疗服务，有望带动康复医疗的提升。支付端来看，居民可支配收入增加，叠加医保扩大康复项目支付范围，有望进一步释放康复医疗需求。供给端来看，设备新兴技术有望降低门槛，辐射广大基层需求群体。 　　本周行情:本周（1月8日-1月12日）生物医药板块下跌2.57%，跑输沪深300指数1.22pct，跑输创业板指数1.76pct，在30个中信一级行业中排名靠后。本周中信医药生物子板块除医疗服务外其余板块皆下跌。医疗服务板块上涨0.81%，跌幅较大的板块为生物医药和中成药，分别下跌4.80%和4.19%。 　　投资策略： 　　医药行业继续受行业政策性影响，业绩有所承压，业绩表现良好的公司具备稀缺性，关注具有边际变化的板块和公司，以及负面影响见底静待利好的公司。 　　1、化学发光：集采落地政策风险释放，价格友好基本不冲击出厂价，国内企业份额提升，业绩实现快速增长，建议关注:迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙、迈克生物、科美诊断等国产企业； 　　2、需求刚性品种:血制品(建议关注天坛生物、博雅生物、派林生物和华兰生物); 　　3、精麻类(建议关注恩华药业)，重组凝血八因子（建议关注神州细胞）4、药用玻璃(建议关注山东药玻)， 　　5、电生理集采执行，国产厂商放量周期(建议关注微电生理、惠泰医疗)等。负面影响见底: 　　1、ICL:建议关注金域医学和迪安诊断。2、优质生命科学上游公司:建议关注药康生物(增长韧性十足)、奥浦迈(培养基龙头)、键凯科技(peg衍生物龙头)。3、POCT:建议关注万孚生物。 　　风险提示：技术迭代风险、研发风险，业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。