行业表现：本周（11.21-11.25）上证综指上涨 0.14%，创业板指数下跌 3.36%，申万石油化工指数上涨 2.76%，在申万 31 个一级行业中排名 5，申万基础化工指数下跌 0.44%，排名 15。 　　本周行业数据跟踪： 本周化工品价格涨幅前五的为液氯(+104.62%)、天然气（+14.74%）、硝酸 (+8.62%)、硫酸(+6.25%)、磷酸一铵(+4.92%)，随着冬储逐渐推进，本周磷酸一铵、尿素价格有所上涨；本周化工品价格跌幅前五的为 BDO (-29.66%)、2-氯-5-氯甲基吡啶 (-9.52%)、柴油 (-9.20%)、国际燃料油（-8.01%）、 PVC （-7.89%）。 本周化工品价差涨幅前五的为 PVC-电石价差(+170.61%)、PVA-醋酸乙烯价差(+78.26%)、PP-石脑油价差(+24.85%) 、 涤纶 -PTA 价差 (+11.98%) 、 LDPE- 石 脑 油 价 差(+9.09%); 本周化工品价差跌幅前五的为 BDO- 电石价差 (-62.60%)、 DMF-甲醇价差(-50.38%)、 二甲醚-甲醇价差(-35.42%)、己内酰胺-纯苯价差(-8.95%)、环氧丙烷-丙烯价差(-7.57%)。 　　投资建议：第一条主线是行业基本面见底未来景气度有望向上的子行业，推荐关注轮胎行业的赛轮轮胎、玲珑轮胎*、森麒麟，工业硅龙头合盛硅业*；第二条主线是拥抱能源革命大时代带来化工新材料第二增长曲线的新机遇，重点在于原有产品升级或延伸产业链用于新能源车、光伏、风电等领域所带来的戴维斯双击的结构性机会，推荐关注“含新量”边际比例提升较快的胶黏剂龙头回天新材*、硅宝科技*，碳纤维龙头中复神鹰*、吉林碳谷*， ，磷化工龙头川恒股份*；第三条主线是高景气度维持且未来供需格局仍较为紧张的子行业，推荐关注纯碱龙头远兴能源、和邦生物*。 （标*暂未覆盖） 　　风险提示： 宏观经济增速低于预期，产品价格大幅下跌，新项目进展低于预期，环保安全不达标等。