行业点评报告：国常会研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，关注供给优化的涨价品种

　　事件：国常会研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，推动落后低效产能退出。 　　国常会研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，关注供给优化的涨价品种据新华社报道，国务院总理李强2月10日主持召开国务院常务会议，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施。会议指出，要坚持从供需两侧发力，标本兼治化解重点产业结构性矛盾等问题，促进产业健康发展和提质升级。要优化产业布局、强化标准引领、推进整合重组，推动落后低效产能退出，增加高端产能供给。要优化市场监管，加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的市场秩序。从化工行业供给端来看，2020年下半年以来国内化工行业高景气吸引行业资本性开支提速，2022年以来新产能释放导致结构性供应更加失调、市场竞争加剧，行业企业盈利持续承压。据国家统计局数据，截至2024年12月，化学原料及化学制品制造业的固定资产投资完成额累计同比+8.6%，相较2021-2022年期间明显下行，但是考虑新增产能消化仍需要时间，预计行业供给端压力仍存。此前，《2024年国务院政府工作报告》中提出单位GDP能耗降低2.5%左右的计划目标；中共中央政治局2024年7月30日会议强调要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。此次国常会再提推动落后低效产能退出，有望助力化工行业供给格局优化，建议关注供给持续优化的涨价品种，中长期来看中游制造业或迎来供给侧改革机遇。 　　投资建议：关注供给持续优化的涨价品种：制冷剂、有机硅、钾肥等建议关注供给持续优化的涨价品种： 　　（1）氟化工制冷剂：供给端政策明朗，需求端家电产销向好。 　　（2）有机硅：国内有机硅行业新增产能有限，内需与出口需求稳步增长。 　　（3）钾肥：全球供给集中且温和扩张，粮食稳产增收支撑全球需求保持增长。（4）化纤：涤纶长丝、短纤行业供给格局良好，内外需弹性仍存。 　　（5）炭黑、石油焦和针状焦、MDI、TDI等。 　　推荐标的：氟化工制冷剂（金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等）、有机硅（合盛硅业、兴发集团、三友化工）、钾肥（亚钾国际）、涤纶长丝（新凤鸣、桐昆股份）、粘胶短纤（三友化工）、炭黑（黑猫股份）、MDI/TDI（万华化学等）。受益标的：氟化工制冷剂（东岳集团等）、有机硅（新安股份、东岳硅材等）、钾肥（盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等）、粘胶长丝（新乡化纤、吉林化纤）、炭黑（永东股份、龙星科技）、石油焦和针状焦（永东股份、宝泰隆）。 　　风险提示：政策超预期变动，产品价格大幅波动，需求不及预期，其他风险1。