氟化工行业周报：萤石市场表现坚挺，制冷剂市场静待破冰点出现-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周（6月11日-6月14日）行情回顾

　　本周（6月11日-6月14日）氟化工指数下跌0.71%。截至6月14日，氟化工指数收于3238.54点，下跌0.71%，跑输上证综指0.10%，跑赢沪深300指数0.20%，跑赢基础化工指数0.37%，跑输新材料指数2.21%。

　　氟化工周行情：萤石价格持平，R22价格持续走高

　　萤石：据百川盈孚数据，截至6月14日，萤石97湿粉市场均价3,800元/吨，较上周同期持平；6月均价（截至6月14日）3,802元/吨，同比上涨21.47%；2024年(截至6月14日)均价3,495元/吨，较2023年均价上涨8.39%。

　　据氟务在线跟踪，国内萤石粉博弈挺价，市场表现坚挺。需求消耗转弱，下游订单出货不畅对原料萤石消耗速度放缓；供应端全国矿山安全整治行动下萤石增量有限，持货商出货无压状态，供应端利好成萤石易涨难跌的主要条件。

　　制冷剂：截至06月14日，（1）R32价格、价差分别为36,000、22,867元/吨，较上周同期分别持平、+0.35%；较5月同期分别+2.86%、+5.56%；较2023年同期分别+161.82%、+1311.87%。（2）R125价格、价差分别为37,500、20,168元/吨，较上周同期分别-6.25%、-10.25%；较5月同期分别-16.67%、-25.75%；较2023年同期分别+59.57%、+122.81%。（3）R134a价格、价差分别为29,500、11,008元/吨，较上周同期分别-4.84%、-11.68%；较5月同期分别-7.81%、-14.77%；较2023年同期分别+31.11%、+116.77%。（4）R143a价格、价差分别为60,000、45,230元/吨，较上周同期分别持平、+0.20%；较5月同期分别+3.45%、+1.05%；较2023年同期分别+215.79%、+641.59%。（5）R22价格、价差分别为30,000、20,033元/吨，较上周同期分别+1.69%、+2.65%；较5月同期分别+13.21%、+21.62%；较2023年同期分别+57.89%、+91.33%。

　　据氟务在线跟踪，制冷剂市场疲软运行，因产品价格高位，渠道采购心态减弱，积极去库存，生产企业累库为主，市场涨势乏力，僵持博弈之下市场呈现回调趋势。但配额之下企业对于市场信心依旧，因产品利润较好，小幅让利。

　　行业资讯

　　河北平泉冀中矿业萤石矿扩建项目披露环评报告：根据开发利用方案，矿区内保有资源量矿石量92.9万吨，CaF2平均品位33.37%，CaF2矿物量31.0万吨。我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、中欣氟材（萤石、氟精细）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、东阳光（制冷剂）、新宙邦（氟精细）。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。

中心思想

本报告的核心观点是氟化工行业全产业链正进入长景气周期，萤石和制冷剂市场表现出不同的特征。萤石市场价格坚挺，主要受供应端限制和下游需求疲软的共同影响；制冷剂市场则呈现分化态势，R22价格持续走高，而其他制冷剂价格波动较大，整体呈现回调趋势。报告建议长期关注氟化工全产业链，并推荐了多个相关上市公司标的。

萤石市场供需博弈

萤石市场价格本周持平，但同比涨幅显著。供应端受全国矿山安全整治行动影响，萤石增量有限，持货商惜售，支撑价格坚挺。需求端则表现疲软，下游订单出货不畅，导致萤石消耗速度放缓。这种供需错配是萤石价格易涨难跌的主要原因。

制冷剂市场分化与回调

制冷剂市场价格涨跌互现，整体呈现回调趋势。R22价格逆势上涨，主要由于渠道库存尚未消化，市场年内依旧看涨。而其他制冷剂如R32、R125、R134a价格则出现不同程度的下跌，主要原因是产品价格高位，渠道采购心态减弱，积极去库存，生产企业累库。

主要内容

氟化工行业周行情概述

本周氟化工指数下跌0.71%，跑输上证综指0.10%，跑赢沪深300指数0.20%，跑赢基础化工指数0.37%，跑输新材料指数2.21%。个股方面，中欣氟材周涨幅居前，达2.10%。制冷剂价格涨跌互现，总体向下调整，R22价格逆势上涨。萤石价格较上周持平，但同比上涨显著。

板块行情及个股表现分析

通过图表数据对比分析了氟化工指数与上证综指、沪深300指数、基础化工指数、新材料指数的涨跌幅度，并列出了本周氟化工板块13只个股的涨跌幅排名，其中中欣氟材涨幅居前。

萤石价格走势及市场分析

详细分析了萤石价格的周度、月度、年度变化，并结合百川盈孚和氟务在线的数据，从供需两方面深入剖析了萤石价格坚挺的原因。

制冷剂价格走势及市场分析

对R32、R125、R134a、R143a、R22五种制冷剂的价格进行了详细的周度、月度、年度对比分析，并结合市场供需情况，解释了不同制冷剂价格涨跌背后的原因，尤其强调了R22价格的坚挺。

我国制冷剂出口情况分析

提供了2024年1-4月以及4月份我国HFCs单质和混配制冷剂出口量、出口金额及均价的同比数据，并对数据进行分析，指出出口量同比下降。

制冷剂原料市场分析

对氢氟酸、二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯等制冷剂原料的价格和库存进行了分析，指出市场涨跌不一。

含氟材料市场行情跟踪

对PVDF、HFP、FEP、FKM、六氟磷酸锂等含氟材料的价格和产量进行了分析，指出市场整体稳定。

行业动态

报道了永和股份持股5%以上股东质押公司股份以及河北平泉冀中矿业萤石矿扩建项目披露环评报告两则行业新闻。

投资建议与风险提示

报告维持对氟化工行业的看好评级，并推荐了金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等标的，以及其他受益标的。同时，报告也指出了下游需求不及预期、价格波动、政策变化、安全生产等风险。

总结

本报告基于公开数据对氟化工行业，特别是萤石和制冷剂市场进行了深入的分析。萤石市场价格坚挺，主要源于供应端受限；制冷剂市场则呈现分化，R22价格持续走高，其他品种价格回调。报告认为氟化工全产业链长期向好，并推荐了多个投资标的，但同时也提醒投资者注意潜在的市场风险。未来需持续关注政策变化、下游需求以及安全生产等因素对市场的影响。

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