化工行业：关注醋酸价格提升及中报二季度环比改善企业

　　投资要点： 　　周度回顾： 本周（8.14-8.18）石油石化板块-2.13%， 市净率LF1.19xPB， 基础化工板块-2.7%， 21.38xPE，全A市场热度周度-6.3%至日均交易额为7281亿元。截至8月17日，美元指数+0.76%至103.42， 7月美联储加息25bps，符合市场预期。国际油价方面，截至8月18日， WTI与Brent原油期货结算价分别为81.25、 84.80美元/桶，分别较上周下降2.3%、 2.3%， 两地价差收缩。 丙烯、顺酐、丙烯酸丁酯、乙烯、涤纶短纤、 PS价差扩张，建议积极关注。 　　油价本周环比下降2.3%左右， 23年Q1/Q2布油均价分别为82/77.73USD/桶,23年6月/7月布油均价分别为74.98/80.16美元/桶， 8月截至8月18日均价为85.37USD/桶， 价格中枢稳中有升，我们维持2023年全年价格中枢在80美元/桶预期。 1）库存：全球原油库存水平恢复至疫情前水平； 2）需求： 2023E单日1.02亿桶，需求整体稳定； 3）供给： OPEC+控产力度较强； 4）地缘政治：地缘风险变化仍存。全球原油供需相对平衡，美国基准利率当前在5.25-5.5%高位。综合供需、库存及金融、政治等影响因素，我们维持2023年油价中枢为80美元/桶判断，预期8月油价震荡偏强(80-90USD/桶)判断。 　　油价转为下行趋势，炼化盈利能力有望提升，醋酸景气度快速上升，建议关注。上周其他塑料制品及粘胶等化工子板块领涨，后续关注半年报二季度季度环比改善公司。 8月16日，工业和信息化部公告批准412项行业标准，其中化工行业55项。商务部网站8月14日公布台湾地区进口聚碳酸酯存在倾销，征收保证金率从16.9%-22.4%，反倾销初裁有利于大陆聚碳酸酯行业。 8月以来，半年报逐次披露，建议关注中报超预期、二季度季度环比提升及三季度景气趋势。 建议关注： 1)能源安全：中特估，现金流充沛&分红稳定； 2）中下游： 炼化、 轮胎、化学纤维、氟化工、煤化工、农化产品（龙头&复合肥） 、 膜材料、房产基建材料（两碱、钛白粉、有机硅胶、涂料等）、 改性塑料、染料、民爆及表面活性剂;(3)新材料： 高端聚烯烃及催化剂、 气凝胶、高端炭黑、 OLED发光层材料、 半导体及锂电材料、航空及特种船舶材料、甜味剂、生物基材料。 　　建议关注（自上而下维度） 　　1）能源安全+传统优势： 中国海油、 中海油服、中国神华、新奥股份、中国石化、万华化学、扬农化工、 巨化股份、宝丰能源、华鲁恒升、 龙佰集团、盐湖股份。 　　2）中下游盈利扩张： 荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、 新凤鸣、桐昆股份、史丹利、硅宝科技、回天新材、兴发集团、濮阳惠成、赛轮轮胎、 赞宇科技、金禾实业、卫星化学、海利得、光华股份、垒知集团、 禾昌聚合、江苏索普、维远股份。 　　3）新材料： 赛特新材、洁美科技、 润贝航科、雅克科技、 中复神鹰、飞凯材料、万润股份、 蓝晓科技、瑞华泰、建龙微纳、 华恒生物、凯赛生物、同益中。 　　风险提示 　　产品价格波动超预期、安全环保风险、项目进度不及预期风险。