化工行业2020年5月第5周周报：“两新一重”项目建设加速，推荐新老基建相关化学品标的

中心思想 本报告的核心观点是：化工行业在“两新一重”建设加速的背景下，呈现出积极的市场态势。短期内，原油价格上涨以及部分国家放松疫情封锁措施，提振了市场需求；长期来看，新老基建项目将拉动相关配套材料的需求，为化工行业带来新的增长点。报告推荐关注苏博特、上海新阳、昊华科技、震安科技、万润股份和宏大爆破等公司。 短期利好：原油价格上涨及疫情影响缓解 本周原油价格上涨，以及全球大部分国家开始放松疫情封锁措施，显著改善了原油需求，为化工行业提供了上涨动能。然而，中长期来看，全球经济增长缺乏显著利好，美国能源独立将进一步冲击油价，预计油价将中长期低位震荡。 长期增长点：新老基建项目拉动需求 “两新一重”建设的加速，特别是新老基建项目对相关配套材料的需求增长，将成为化工行业长期增长的重要驱动力。报告中重点推荐的几家公司，均受益于此趋势。 主要内容 化工板块及个股表现分析 本周上证综指上涨1.37%，深证成指上涨1.33%，化工板块（申万）上涨1.56%。涨幅居前的个股主要集中在农化和基建相关领域，例如辉丰股份、雅本化学、利尔化学等农化公司，以及建筑减隔震龙头震安科技。跌幅居前的个股则包括百合花、同益股份等。 油价分析及长期展望 本周ICE布油和WTI原油价格分别上涨0.57%和6.74%。短期内，需求端改善和OPEC减产协议延长提振了市场情绪；但中长期来看，全球经济增长乏力以及美国能源独立将限制油价上涨空间，预计油价将维持低位震荡。 投资主线梳理 报告梳理了三条化工行业投资主线： 供给侧改革后半场： 一体化协同发展的企业更有竞争力。 龙头企业扩产： 强者更强趋势明显。 新老基建： 相关配套材料需求增长，是高景气子行业。 重点公司推荐及逻辑 报告推荐了六家公司，并分别阐述了推荐逻辑： 苏博特： 减水剂行业龙头，受益于基建投资提升。 上海新阳： 半导体材料业务核心技术突破，长期成长空间打开。 昊华科技： 化工领域科技股，受益于5G建设和军工业务。 震安科技： 建筑减隔震行业龙头，受益于相关政策落地。 万润股份： 加速布局新材料领域，未来成长可期。 宏大爆破： 军工业务步入收获期，传统业务增长持续。 重点化工产品价格分析 本周监测的154类重点化工产品中，涨幅前五的产品包括盐酸(31%)、氯乙烯、丙酮、氢氟酸和双酚A，主要受益于新老基建政策利好以及建筑材料和电子化工品需求上涨。跌幅前五的产品则包括维生素D3、液氯、环氧氯丙烷、丙烯和维生素B6，主要由于下游需求疲软和供应充足。 重点产品价格及价差走势 报告提供了苯链、PTA链、煤链和农药等重点化工产品链的价格及价差走势图，详细分析了各产品价格波动的原因及市场供需情况。 总结 本报告分析了化工行业2020年5月第5周的市场表现，指出短期内原油价格上涨和疫情影响缓解为行业带来利好，而长期来看，“两新一重”建设将驱动新老基建相关配套材料需求增长，成为行业新的增长点。报告推荐关注六家受益于此趋势的公司，并对重点化工产品的价格及价差走势进行了详细分析，为投资者提供了参考。 需要注意的是，报告也指出了油价大幅波动、新冠疫情持续恶化和贸易战形势恶化等潜在风险。