化学原料行业周报：萤石价格持稳运行，制冷剂价格继续上行-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周（1月29日-2月2日）行情回顾

　　本周氟化工指数下跌9.59%，跑输上证综指3.40%。本周（1月29日-2月02日）氟化工指数收于2948.76点，下跌9.59%，跑输上证综指3.40%，跑输沪深300指数4.96%，跑赢基础化工指数3.08%，跑赢新材料指数4.20%。

　　氟化工周观点：HFCs配额下发，制冷剂价格继续上行

　　萤石：据百川盈孚数据，截至2月02日，萤石97湿粉市场均价3,275元/吨，较上周同期持平；2月均价（截至2月02日）3,275元/吨，同比上涨10.06%；2024年(截至2月02日)均价3,309元/吨，较2023年均价上涨2.64%。

　　制冷剂：截至02月02日，（1）R32价格、价差分别为20,500、8,478元/吨，较上周同期分别+2.50%、+10.29%；（2）R125价格、价差分别为36,000、20,881元/吨，较上周同期分别+9.09%、+19.19%；（3）R134a价格、价差分别为31,000、13,873元/吨，较上周同期分别+3.33%、+12.76%；（4）R143a价格、价差分别为47,000、33,096元/吨，较上周同期分别+17.50%、+28.42%；（5）R22价格、价差分别为20,000、11,207元/吨，较上周同期分别+2.56%、+5.10%。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【巨化股份】业绩预告：公司预计2023年实现归归母净利润亏损4.5亿元-6.5亿元；扣非净利润亏损5亿元-7亿元；营业收入35亿元-45亿元。

　　【永太科技】业绩预告：公司预计2023年实现归归母净利润亏损4.5亿元-6.5亿元；扣非净利润亏损5亿元-7亿元；营业收入35亿元-45亿元。

　　【新宙邦】业绩预告：公司预计2023年实现归母净利润盈利9.9-10.5亿元，同比下降43.70%－40.29%；扣非归母净利润9.36-9.96亿元，同比下降45.37%－41.87%。

　　【政策】2024年度ODS和HFCs生产、使用和进口配额正式核发。据氟化工公众号报道，1月29日，生态环境部发布关于核发2024年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额的通知。根据《中华人民共和国大气污染防治法》和《消耗臭氧层物质管理条例》等有关规定。

　　受益标的

　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。

中心思想

本报告的核心观点是：氟化工行业，特别是制冷剂市场，在2024年将持续向好，呈现长景气周期。萤石价格虽然本周持平，但同比上涨，长期来看仍有上涨潜力。HFCs配额的下发进一步推动了制冷剂价格的上涨，相关企业有望受益。然而，下游需求不及预期、价格波动、政策变化和安全生产等风险依然存在。

萤石市场：价格稳定，但长期向好

本周萤石市场价格保持稳定，但与上周相比持平，与去年同期相比上涨10.06%。2024年至今的均价也高于2023年均价。虽然短期内市场交投冷清，部分地区矿山检查增多，导致厂家出货意愿减弱，但长期来看，环保、安全检查趋严将淘汰落后产能，含氟新材料需求增长和成本提高将推动萤石价格中枢上移。

制冷剂市场：价格持续上涨，行业拐点已至

本周制冷剂价格全线上涨，R143a涨幅尤为显著。 R32、R125、R134a、R143a和R22的价格和价差均较上周有不同程度的增长，且与去年同期相比涨幅巨大。HFCs配额的下发是价格上涨的主要驱动力，这表明制冷剂行业已进入一个新的增长周期。尽管部分企业2023年业绩受其他因素影响，但2024年有望实现业绩的持续增长。

主要内容

氟化工行业周行情与观点

本周氟化工指数下跌9.59%，跑输上证综指3.40%，跑输沪深300指数4.96%，但跑赢基础化工指数和新材料指数。萤石价格持稳运行，而制冷剂价格继续上行，这与HFCs配额下发密切相关。报告看好氟化工全产业链的长期发展潜力，建议长期关注萤石、制冷剂、氟树脂和氟精细化工领域的优质企业。

HFCs制冷剂价格继续上行

详细分析了R32、R125、R134a、R143a和R22五种制冷剂本周及近期的价格涨跌幅度，并与上周、上月和去年同期进行比较，数据显示价格持续上涨，涨幅显著。

板块行情跟踪

对氟化工板块本周的整体表现进行了跟踪，并与上证综指、沪深300指数、基础化工指数和新材料指数进行了比较，分析了其相对强弱。

股票涨跌排行

列出了氟化工板块13只个股的周度涨跌幅排名，所有个股均下跌。

萤石市场分析

对萤石市场本周的运行情况进行了分析，指出市场交投冷清，但价格保持稳定，并分析了其背后的原因，以及长期价格上涨的可能性。

制冷剂市场深度分析

对制冷剂市场进行了深入分析，包括R32、R125、R134a、R143a和R22等主要制冷剂的价格走势、产量变化以及市场供需情况。并分析了价格上涨的原因，以及对相关企业的影响。

制冷剂原料市场分析

分析了氢氟酸、二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯和四氯乙烯等制冷剂原料的价格和库存变化。

我国制冷剂出口跟踪

分析了2023年全年及12月份我国HFCs单质和混配制冷剂的出口量、出口额和出口均价，并与去年同期进行了比较，显示出口量有所下降。

含氟材料行情跟踪

对PTFE、PVDF、HFP、FEP、FKM和六氟磷酸锂等含氟材料的价格和产量进行了跟踪，显示市场整体稳定。

行业动态

报道了永太科技、巨化股份等公司发布的业绩预告，以及2024年度ODS和HFCs生产、使用和进口配额正式核发的行业新闻。

公司公告

总结了本周重要公司发布的业绩预告信息。

行业新闻

报道了首批北美R454B冷媒空调成功下线以及2024年度ODS和HFCs配额正式核发两条重要行业新闻。

风险提示

指出了下游需求不及预期、价格波动、政策变化和安全生产等潜在风险。

总结

本报告通过对氟化工行业，特别是萤石和制冷剂市场本周行情的回顾和数据分析，指出制冷剂价格持续上涨，行业拐点已至，长期向好，而萤石价格虽然本周持平，但长期来看仍有上涨潜力。HFCs配额的下发是推动制冷剂价格上涨的重要因素。报告同时提醒投资者关注下游需求、价格波动、政策变化和安全生产等风险。报告建议长期关注氟化工全产业链的投资机会，特别是萤石、制冷剂、氟树脂和氟精细化工领域的优质企业。

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