氟化工行业周报：氟化工行情稳定，静待HFCs配额下发，昊华科技拟建设三氟化氮项目-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周（12月25日-12月29日）行情回顾

　　本周氟化工指数上涨3.91%，跑赢上证综指1.85%。本周（12月25日-12月29日）氟化工指数收于3732.5点，上涨3.91%，跑赢上证综指1.84%，跑赢沪深300指数1.10%，跑赢基础化工指数1.31%，跑赢新材料指数0.25%。

　　氟化工周观点：氟化工行情维稳运行，静待HFCs配额下发

　　萤石：据百川盈孚数据，截至12月29日，萤石97湿粉市场均价3,484元/吨，较上周同期下跌0.46%；12月均价（截至12月29日）3,533元/吨，同比上涨8.30%；2023年(截至12月29日)均价3,224元/吨，较2022年均价上涨15.51%。制冷剂：截至12月29日，（1）R32价格、价差分别为17,000、4,354元/吨，较上周同期分别+1.49%、+11.48%；（2）R125价格、价差分别为27,500、11,744元/吨，较上周同期分别持平、+2.00%；（3）R134a价格、价差分别为27,500、9,012元/吨，较上周同期分别持平、+3.89%；（4）R22价格、价差分别为19,500、10,733元/吨，较上周同期分别持平、+0.82%。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【昊华科技】项目投资：公司拟投资11.46亿元新建6000吨/年电子级三氟化氮生产装置，配套建设4000吨/年电子级高纯氨生产装置、100000吨/年全液氮空分生产装置及必要的公用工程和辅助设施。项目计划建设期36个月，预计总投资收益率15.69%、财务内部收益率14.64%（所得税后），项目投资回收期7.37年（所得税后，含建设期）。

　　【中化蓝天】项目开工：12月28日，中化蓝天海棠1706项目在湖南省郴州市宜章氟化学循环产业开发区开工。海棠1706项目是中化蓝天历经20年自主研发、自主产业化、重点培育的电子信息材料项目。项目实施，将进一步提高中化蓝天在特色含氟电子信息材料行业的地位和市场占有率，预计2024年11月建成，达产后，预计年产值7.5亿元以上，年利税8000万元以上。

　　受益标的

　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。

中心思想

本报告的核心观点是：氟化工行业行情整体维稳，静待HFCs配额下发。萤石市场价格小幅下跌，但长期来看仍有上涨潜力。制冷剂市场价格总体稳定，R32、R134a价格小幅上涨，R125、R22价格持平。含氟材料市场整体稳定。昊华科技拟投资建设三氟化氮项目，巨化集团萤石矿项目开工，显示行业发展潜力。长期来看，氟化工全产业链将进入长景气周期，建议长期关注相关受益标的。

氟化工行业整体维稳，静待政策利好

本周氟化工指数上涨3.91%，跑赢上证综指1.85%，显示行业整体向好。但市场仍处于观望状态，主要原因在于HFCs配额下发尚未落地，这将直接影响制冷剂市场未来走势。行业内部分公司如昊华科技的投资计划以及巨化集团萤石矿项目的开工，预示着行业未来发展潜力巨大，但同时也面临下游需求不及预期、价格波动、政策变化以及安全生产等风险。

主要细分领域市场分析

本报告对萤石、制冷剂和含氟材料等氟化工主要细分领域进行了深入分析，并提供了详细的数据支撑。

萤石市场分析：短期回调，长期看好

萤石市场本周价格小幅下跌，但12月均价同比上涨8.30%，2023年均价较2022年上涨15.51%，显示出长期上涨趋势。进口量大幅下降，出口量也出现下滑，这与环保政策趋严以及国内供需双弱的局面有关。然而，长期来看，含氟新材料需求的增长以及行业成本的提高，将支撑萤石价格持续上涨。

制冷剂市场分析：价格稳定，关注配额政策

制冷剂市场价格总体稳定，但不同品种价格涨跌幅度有所差异。R32和R134a价格小幅上涨，而R125和R22价格持平。原料市场整体支撑有限，下游需求处于淡季。然而，随着碳中和政策的推进，HFCs制冷剂的政策预期明朗，未来价格和利润重心将持续抬升，行业龙头企业将受益。 HFCs配额政策的落地将是影响制冷剂市场未来走势的关键因素。

含氟材料市场分析：整体稳定，个别品种波动

含氟材料市场整体稳定，PTFE、PVDF、HFP、FEP和FKM等品种价格波动不大。部分品种产量出现增长，但也有部分品种产量出现下降。市场供需关系相对平衡。

主要内容

本报告按照以下目录结构展开：

氟化工行业周行情与观点： 概述了本周氟化工行业整体行情，并对行业未来走势进行了展望，重点关注了氟化工行情维稳运行以及密切跟踪行情变化。
- 板块行情跟踪： 详细分析了氟化工指数与上证综指、沪深300指数、基础化工指数和新材料指数的涨跌幅比较，并列出了氟化工板块个股的涨跌幅排名。
- 股票涨跌排行： 对本周氟化工板块个股的涨跌幅进行了排名，并分析了涨跌幅的原因。
萤石： 分析了本周萤石市场价格走势，并对萤石的进口和出口情况进行了数据分析。
制冷剂： 对本周制冷剂市场价格走势进行了详细分析，分别对R32、R125、R134a和R22的价格和价差进行了对比分析，并分析了制冷剂原料（氢氟酸、氯化物）市场行情，以及我国制冷剂出口情况。
含氟材料行情跟踪： 对本周含氟材料市场整体行情进行了跟踪分析，包括PTFE、PVDF、HFP、FEP和FKM等品种的价格和产量变化。
行业动态： 报道了本周氟化工行业的重要新闻事件，包括昊华科技拟投资建设三氟化氮项目和巨化集团萤石矿项目开工等。
- 本周公司公告： 详细介绍了昊华科技拟投资建设三氟化氮项目的具体内容。
- 本周行业新闻： 报道了巨化集团萤石矿项目开工和中化蓝天海棠1706项目开工的消息。
风险提示： 列出了氟化工行业可能面临的风险，包括下游需求不及预期、价格波动、政策变化和安全生产等。

总结

本报告对本周氟化工行业行情进行了全面分析，数据显示行业整体维稳，但仍需关注HFCs配额下发等政策因素的影响。萤石市场短期回调，但长期看好；制冷剂市场价格稳定，但不同品种表现差异较大；含氟材料市场整体稳定。昊华科技和巨化集团的投资计划显示行业发展潜力巨大，但同时也面临诸多风险。投资者应密切关注行业政策变化和市场动态，谨慎投资。长期来看，氟化工全产业链将进入长景气周期，建议长期关注相关受益标的。

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