新材料行业周报：碳中和系列三：PLA引领低碳环保，国内产能大规模布局-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周行情回顾

　　新材料指数下跌1.37%，表现弱于创业板指。OLED材料涨2.78%，半导体材料涨1.7%，膜材料涨0.06%，添加剂跌2.14%，碳纤维涨3.15%，尾气治理涨0.44%。涨幅前五为广信材料、晶瑞股份、三利谱、三环集团、新宙邦；跌幅前五为阳谷华泰、普利特、沪硅产业-U、艾可蓝、碳元科技。

　　新材料周观察：碳中和系列（三）PLA引领低碳环保，国内产能大规模布局

　　中国力争于2030年左右实现CO2排放达到峰值，2030年单位国内生产总值CO2排放比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上；2060年前实现碳中和。实现碳达峰、碳中和的两大方向：减少碳排放、增加碳吸收，对于化工新材料的影响包括：提升光伏、风电新能源的比例，带动上游材料的需求增长；部分替换以化石能源为原料的产品需求，如生物基聚酰胺、PLA可降解塑料，以及生物柴油；通过碳捕捉、利用与封存技术（CCUS）实现CO2循环再利用。

　　碳中和背景下，生物基可降解塑料进行“种植固碳-发酵排碳-生产排碳-分解排碳”的自闭环系统，能够大幅减少当前石油路线生产塑料的碳排放。目前发展较为成熟的生物基可降解塑料PLA是以玉米为原料发酵生产乳酸，再以乳酸为原料生产丙交酯，进一步聚合而成。我们假设2023年可降解塑料的渗透率达到30%，则国内市场需求量可达到243万吨，若全部使用PLA替代，则对应市场规模375-703亿元。随着PLA市场增长点的到来，国内PLA产能处在大规模布局阶段，金丹科技年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目预计于2021年4月投产，金发科技3万吨PLA产线预计于2021年四季度投产，万华化学自主研发的PLA项目正在研发阶段。我们统计国内现有PLA产能9.9万吨，拟建产能168万吨，未来发展前景广阔。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【濮阳惠成】3月25日，公司发布2020年报，实现营业收入9.13亿元，同比增长34.21%，归母净利润1.80亿元，同比增长23.66%。同时发布2021Q1业绩预告，预计实现归母净利润4066.31-4744.03万元，同比增长20-40%。

　　【万润股份】3月25日，公司发布2020年报，实现营收29.18亿元，同比增长1.67%，归母净利润5.05亿元，同比减少0.39%。

　　受益标的

　　我们看好OLED材料、军工材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代实现从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、斯迪克、万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、彤程新材、利安隆、光威复材、凯赛生物等。

　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

中心思想

本报告的核心观点是：在碳中和目标的驱动下，生物基可降解塑料PLA市场前景广阔，国内产能正处于大规模布局阶段，值得看好。报告从市场需求、产能布局、行业竞争等多个角度进行了分析，并推荐了部分受益标的。

PLA市场需求快速增长

随着全球禁塑政策的加码和碳中和目标的提出，以PLA为代表的生物基可降解塑料需求将快速增长。报告预测，2023年国内可降解塑料需求量将达到243万吨，若全部使用PLA替代，则对应市场规模将达到375-703亿元。这主要基于对一次性食品包装和餐具、农用薄膜、塑料袋等三大领域可降解塑料渗透率达到30%的假设。

国内PLA产能扩张迅速

目前，国内PLA产能扩张迅速，现有产能9.9万吨，拟建产能高达168万吨。金丹科技、金发科技等企业均已规划或投产PLA项目，万华化学也在积极研发中。虽然上游丙交酯合成技术壁垒较高，但国内企业正积极突破技术瓶颈，未来产能将大幅提升。

主要内容

本周新材料股票行情分析

本周新材料指数下跌1.37%，跑输创业板指4.14%。其中，OLED材料指数上涨2.78%，半导体材料上涨1.7%，膜材料上涨0.06%，添加剂下跌2.14%，碳纤维上涨3.15%，尾气治理上涨0.44%。报告跟踪了斯迪克、万润股份、昊华科技等重点标的，并统计了本周新材料板块个股的涨跌幅排名，广信材料、晶瑞股份等领涨，阳谷华泰、普利特等领跌。此外，报告还总结了本周重要公司公告，包括业绩预告、投资项目等信息，例如万盛股份2020年业绩增长137%，濮阳惠成2021年Q1业绩预告同比增长20%-40%。

重点标的跟踪及行业信息

报告对斯迪克、瑞联新材、昊华科技、濮阳惠成、万润股份、彤程新材、利安隆、阿科力等公司进行了重点跟踪，分析了其核心逻辑、公司信息及行业信息，例如斯迪克在OCA产品上的突破，万润股份在新材料领域的布局，以及OLED和光伏行业的发展动态。

公司公告统计

报告详细列出了本周涉及业绩、经营数据、增减持、投资融资等方面的公司公告，涵盖了多个新材料细分领域的公司，例如金宏气体、万盛股份、康达新材、康强电子、晶瑞股份、联泓新科、浙江众成、泛亚微透、苏博特、道明光学、福斯特、新宙邦等。

产业链数据跟踪

报告跟踪了液晶面板、半导体等产业链的数据，显示液晶面板市场回暖，3月32寸液晶面板价格上涨6美元。同时，报告还提供了费城半导体指数、北美半导体设备制造商出货额、DRAM价格、NAND价格、IC封测、PCB制造、MLCC、智能手机出货量、光学等产业链数据的同比增速情况。

总结

本报告深入分析了在碳中和目标背景下，生物基可降解塑料PLA的市场发展前景。报告指出，PLA市场需求快速增长，国内产能正处于大规模布局阶段，未来发展前景广阔。同时，报告对本周新材料行业股票行情、公司公告、产业链数据进行了详细的跟踪和分析，并提出了相应的风险提示，为投资者提供了较为全面的市场信息和投资参考。报告最后还对部分受益标的进行了推荐，但需注意报告中提到的风险提示，例如技术突破不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等。投资者应结合自身情况，谨慎决策。

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