中心思想
本报告的核心观点是：基础化工行业一季度业绩同比下滑明显，主要原因是成本端价格下行和下游需求恢复较弱导致化工产品价格和价差同比走低。尽管宏观经济复苏预期悲观，但行业基本面已处于底部区间，下半年若需求提升，行业盈利有望修复。报告建议关注聚氨酯、煤化工、电子化学品和轮胎等细分板块的龙头企业。
行业业绩下滑及宏观经济影响
基础化工行业一季度归母净利润同比大幅下滑，主要受成本端价格下行和下游需求疲软的双重影响。成本支撑减弱，化工产品价格和价差同比走低。同时，PPI、CCPI指数走弱，4月PMI下行，市场对经济复苏预期悲观，进一步加剧了行业业绩下行压力。去年上半年高基数效应也使得行业二季度业绩增长面临挑战。
投资建议及风险提示
报告建议关注以下三个细分板块：
- 聚氨酯和煤化工龙头企业: 例如万华化学（600309）和华鲁恒升（600426），这些企业具备较强的抗风险能力和盈利能力。
- 电子化学品领域: 半导体材料国产化进程加速，建议关注电子特气领先企业，例如华特气体（688268）。
- 轮胎板块: 原材料成本下行，替换和配套需求有望逐步修复，建议关注森麒麟（002984）。
报告同时提示了以下风险：油价剧烈波动导致化工产品价差收窄；宏观经济复苏不及预期导致下游需求不足；房地产、基建、汽车需求不及预期；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化；行业竞争加剧；部分化工品出口不及预期；以及不可抗力事件等。
主要内容
本报告以周报形式呈现，涵盖了基础化工行业一周的行情回顾、化工产品价格变化、产业新闻、公司公告以及投资观点和风险提示等方面的内容。
行情回顾
报告首先回顾了2023年5月1日至2023年5月7日期间中信基础化工行业的行情表现。数据显示，截至5月5日，中信基础化工行业指数下跌1.72%，跑输沪深300指数1.41个百分点，在中信30个行业中排名第24位。报告还提供了过去一年、本月以及年初至今的行业指数走势图和表格，详细列出了中信30个行业以及基础化工行业内各子行业的涨跌幅情况，并对涨跌幅前十的个股进行了分析。
化工产品价格情况
报告详细分析了本周重点监控化工产品价格的涨跌幅情况。BDO、二氯甲烷、MEG、纯MDI和TDI价格上涨，而氯化铵、硝酸、炭黑、烧碱和草甘膦价格下跌。报告对涨跌幅前五的产品分别进行了详细的供需分析，包括原料价格、供应情况、下游需求以及后市预测等方面。
产业新闻及公司公告
报告简要概述了本周与基础化工行业相关的产业新闻和公司公告，例如全球制造业PMI下降、国务院常务会议部署加快发展先进制造业集群等宏观经济信息，以及森麒麟、通用股份、璞泰来和万华化学等公司的相关公告。
本周观点与风险提示
报告总结了本周对基础化工行业的观点，并再次强调了一季度业绩下滑的现状以及下半年需求提升的可能性。最后，报告列出了投资该行业的潜在风险，为投资者提供全面的参考信息。
总结
本报告对2023年5月1日至7日基础化工行业进行了全面分析。数据显示，行业一季度业绩下滑，主要受成本端压力和需求疲软影响。尽管宏观经济环境存在不确定性，但行业基本面已触底，下半年有望随着需求回暖而复苏。报告建议投资者关注聚氨酯、煤化工、电子化学品和轮胎等细分板块的龙头企业，同时需谨慎关注油价波动、宏观经济形势以及下游需求变化等风险因素。 报告提供了详细的数据和分析，为投资者提供了有价值的参考信息，但投资者仍需独立判断并承担投资风险。
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